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全球铅酸蓄电池生产区域结构
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上游高端蓄电池生产商议价能力较强。 铅酸蓄电池行业的上游包括铅、硫酸、塑料等,铅酸蓄电池行业对原材料的需求量大,铅和硫酸行业整体呈现产能过剩,且电池制造是铅的重要下游应用领域,从而铅酸蓄电池行业对铅和硫酸具有较强的议价能力。 而塑料处于供不应求状态, 电池行业对塑料的特性有较高的要求,从而对塑料行业议价能力较低。 铅酸蓄电池的上游主要是原材料等行业,受价格波动影响较大。
上游原材料受环保政策影响,价格波动较大,对电池行业成本影响明显。 贸易商的上游为铅冶炼行业,由于铅及铅钙合金占铅酸蓄电池成本的大部分,铅冶炼行业对企业影响较大。目前,国内铅冶炼企业数量较多,竞争较为激烈。随着国内环保压力增大和对产品质量要求提升,技术落后的中小冶炼企业生存空间将进一步缩小,兼并重组将会使铅冶炼行业的集中程度进一步提高。为减少原材料价格波动对行业盈利能力的影响,企业一般会与客户就产品销售价格建立铅价联动的机制
15-18 年铅酸蓄电池原材料——铅涨价趋势明显
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下游需求拉动产业升级,铅酸蓄电池行业壁垒显现,高端电池议价能力强。 我国铅酸蓄电池行业近年来随着下游需求的拉动,盈利状况良好,利润率保持较高水平,这对潜在进入者具有较强的吸引力。与此同时,国家专门出台一系列规范化行业的相关政策,提高了行业的进入门槛, 行业壁垒显现。 下游行业主要是汽车、电动车、通信、新能源等,当前铅酸蓄电池行业的议价能力整体较低,但高端铅酸蓄电池产品的生产企业议价能力相对较高。
全球铅酸蓄电池市场规模预测
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高端铅酸蓄电池下游行业国内豪车销量及增速
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汽车启停电池毛利率高,高技术壁垒。 因启停车更加频繁的启动及在怠速时为车载电器供电等要求, 启停电池比普通起动电池具有更高的要求。2018 年启停电池的渗透率将达到 50%,约 1350 万套; 2020 年渗透率将达到 70%,出货量约 2100 万套,产值 140 亿元; 2015 年至 2018 年是中国汽车启停电池的黄金增长期,年复合增长率高达 46%。
中国 2013-2020 年汽车启停电池渗透率
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按 2020 年新车销售量 2911 万辆计启停电池市场敏感性分析(亿元)
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