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市场 | 电网板块29家企业三季报情况 后续电网投资增速有望回暖

2018-11-06 09:25来源:平安证券作者:朱栋 皮秀 张龑关键词:电网建设电网投资输变电工程收藏点赞

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电网:业绩表现平淡,后续有望回暖。我们对电网板块 29 家企业业绩情况进行了统计,其中 13 家实现业绩增长,另外 16 家下滑或亏损。 整体来看电网板块业绩表现平淡,且分化明显。2018 前三季度国内电 网投资规模3373 亿元,同比下滑约 9%,后续电网投资增速有望回暖。 近期国务院办公厅《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》, 提出推动实施一批特高压输电工程和加快实施新一轮农村电网改造升 级工程,有望提升电网板块的景气度。

一、 行业利润增速趋弱,电池材料板块表现突出 我们对电力设备行业 140 家上市公司 18Q3 业绩进行汇总分析,其中 71 家实现单季度归母净利润同 比正增长,占比 50.7%。从细分板块来看,  电网板块 29 家企业中,13 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速 5%;  风电板块 16 家企业中,7 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速-14%;  光伏板块 24 家企业中,5 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速-33%; 电池板块 14 家企业中,6 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速-53%;  材料板块 19 家企业中,14 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速 56%;  工控板块 38 家企业中,26 家实现业绩增长,单季度归母净利润增速-1%。

图表1 三季度电网、电池材料板块实现归母净利润同比正增长

二、 细分板块相关公司三季度业绩分析 2.1 电网板块:业绩表现平淡,后续有望回暖 我们对电网板块 29 家企业三季度业绩情况进行了统计,其中 13 家实现业绩增长,另外 16 家下滑 或亏损;29 家企业三季度合计盈利 25.1 亿元,同比增长约 5%。 整体来看电网板块业绩表现平淡,且分化严重,传统的输变电龙头企业中国西电、许继电气业绩大 幅下滑;部分中小配网企业如北京科锐、双杰电气等实现相对较好的业绩增长。

电网板块相关企业严重依赖电网的投资,2018 前三季度国内电网投资规模 3373 亿元,同比下滑约 9%,投资下滑背景下行业竞争加剧。 整体看电网板块有回暖的迹象。2018 年 9 月,国家能源局印发了《关于加快推进一批输变电重点工 程规划建设工作的通知》,提出计划建设 7 交 5 直特高压工程,有望一定程度提振行业需求。截至目 前青海-河南特高压直流已经获得核准,后续其他工程也有望陆续获批。

近日,国务院办公厅《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,提出加快推进跨省跨区输电, 优化完善各省份电网主网架,推动实施一批特高压输电工程;加快实施新一轮农村电网改造升级工程。整体判断电网投资力度有望加大。

(内容截取于《电力设备行业三季报综述:三季报盈利分化 整体遇冷龙头独秀》)

原标题:电力设备行业三季报综述:三季报盈利分化 整体遇冷龙头独秀
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