特高压和配电网建设景气周期 设备龙头业绩确定性强

传统电力系统基于化石能源等常规能源，电源侧发电单元容量较大、单元数量有限、集中可控，输电侧主干网架电压等级高、输送规模大，配电侧以无源网络为主，负荷以消费电力为主。在传统电力系统基础上发展起来的电力电量平衡方法、电力系统安全稳定运行与控制技术已经较为成熟，电力系统大多数情况处于确

1月6日，山西省首次实现10千伏线路跨市互联，是促进双边跨区域电力融合、实现区域间电力高可靠保障的重要举措，为全省跨市电力配网互联互通提供了可复制的示范工程样本。为实现跨区域配电网互联互通，国网晋城供电公司积极对接国网翼城县供电公司，经过商讨最终确定了推动沁水县供电公司运维管辖的10千

1月4日，广西北海110千伏廉东变电站投运，同时也是北海电网第50座变电站。据悉，2024年，北海电网累计供电量达116.13亿千瓦时，同比增长4.16%，本次站内新建一座63兆伏安容量主变，两回110千伏进线分别T接原有110千伏冲合Ⅱ线、110千伏孙合线。110千伏廉东站以及后续10千伏配套送出工程的建成投运，将

1月9日，吉林省人民政府召开新闻发布会。介绍“以改革赋能发展高质量构建吉林特色新型能源体系”有关情况。据吉林省能源局局长赵彦峰介绍，十四五”以来，全省能源领域固定资产投资屡创历史新高，2024年，能源及关联产业项目投资突破1100亿元，是“十三五”末的六倍；发电装机规模连年刷新纪录，全省装

2024年12月26日，国网安徽电力成功研发上线人工智能配网调度工程师“ViVi”，目前已在宣城市投入使用。据介绍，人工智能配网调度工程师不仅能够读懂检修申请，进行安全校核，完成方式批复，一键生成指令票，还能实现网络化下令自动确认、计划操作预警全自动处理等功能。“ViVi”的使用可以大幅缩短操作

1月6日，四川达州与巴中跨区域配电网联络线——10千伏凤青线建成投运。至此，巴中市所属平昌县泥龙镇青山村、金华村等村组从单线电网结构变成环网结构，供电可靠性大幅提升。由于历史原因，两个村子2000多户村民一直由达州供电公司供电，处于10千伏供电线路的末端。近年来，两村返乡创业村民越来越多，

1月9日，国网浙江省电力有限公司发布《电力新质生产力与浙江新型电力系统建设》蓝皮书，系统性阐述新质生产力的内涵特征、发展历程、发展要求，电力新质生产力的内涵、演进方向、关键技术及如何引领新型电力系统高质量发展，并结合浙江新型电力系统省级示范区建设实践，展示电力新质生产力在浙江发展取

为进一步做好全省分布式光伏备案及开发建设管理相关工作，推动全省分布式光伏健康有序发展，2024年12月31日，省发展改革委（省能源局）组织召开分布式光伏专题培训会议。省发展改革委机关及能源局有关处室，国家能源局四川监管办、各市（州）发展改革委（能源局、办）、国网四川省电力公司有关负责同志

近日，江苏省南京市发展改革委等九部门联合印发《南京市主城区配电网高质量发展行动实施方案（2025-2027年）》，这是江苏省首个主城区配电网高质量发展行动方案。2024年7月以来，南京供电公司贯彻落实国网江苏省电力有限公司关于深化政企协同共同推进南京主城区供电可靠性再提升的工作要求，深入借鉴国

1月6日，从国网湖北省电力有限公司获悉，该公司围绕“一型四化”配电网建设，实施供电可靠性及配电自动化提升行动，全面建优建强配电网，2024年新建及改造10千伏线路4969.55千米、新增配电容量119.83万千伏安，全省配电网供电可靠率达99.954%、同比提升了0.0282个百分点。湖北地理环境复杂，兼具山地、

初冬时节，有属于甘肃省兰州人自己的“雪乡”美誉的哈班岔村，好似童话世界里的样子，吸引了来自全国各地的游客，热闹非凡。“智慧配电网的建成，让村里的星空帐篷也有了电暖气，游客来看雪景的同时，也能惬意地看了星星。不仅让村民们温暖过冬，也让我们发展产业的底气更足、信心更满。”2024年12月30

4月1日，中国电科院配电技术中心工作人员来到国网武义县供电公司，就国家电网有限公司总部科研技术项目《基于机器视觉深度学习的配网工程强化管控技术研究》进行前期调研与数据收集。

在高压设备领域，厂商之间已形成寡头垄断格局，行业龙头优势明显。行业排名前4的公司市场占有率基本都在50%以上。除主变压器和避雷器外，行业龙头市场占有率均超过20%。中压设备生产厂商多，主要设备中标厂商均在100家以上。市场集中度不高，排名前十的厂商市场占有率均不足40%。中压设备市场竞争激烈

在此前的两篇特高压文章中，笔者介绍2018年审批“5直7交”（项目预计将带来超过2000亿元的投资总额，其中笔者较大多数机构更加乐观的测算，核心设备的总投资额将超过530亿元。此外，从以前特高压项目的进程看，核心设备交付周期集中在两年内，预计2019年相关公司将进入业绩释放期。（来源：微信公众号

我们此前发布《电网投资迎拐点，关注特高压与配网》，从宏观层面对电气设备作为基建主力军的逆周期性及投资机会进行分析；并发布《特高压：新基建，强支撑，高成长》，对特高压进行具体论证。本文为电网投资系列第三篇，对配网进行具体论证。我们认为，配网投资提升正当其时，未来2年有望实现7700亿元

1月25日，记者从国网江西省电力有限公司印发的2019年1号文《关于进一步加快电网建设的意见》中获悉，2019～2023年年度电网建设投资规模较“十三五”前三年平均增加50%以上，特高压、主网、配网投资均大幅增长，江西电网已步入以特高压入赣和各级电网大规模建设为标志的高质量跨越式发展时期。其中，201

海通证券深度报告：特高压大幕重启，自动化进口替代持续推进[$NewPage$]

11月8日，长安镇第13座变电站——110千伏东宝变电站正式通电投产。该站投产后将有效解决原有变电站供电能力不足问题，实现智能手机制造企业重大项目双电源双回路供电，为滨海湾新区发展注源源不断的电能动力。双电源高可靠性供电“东宝变电站的主要供电范围是长安镇南部，将提供189兆伏安的用电容量，

北极星输配电网获悉，重庆市人民政府日前发布了《重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市降低制造业企业成本若干政策措施的通知》，要求合理降低能源成本：1、推进增量配网改革，要逐步扩大增量配网试点范围，支持具备条件的售电公司参与增量配网投资。现有输配电网无条件向售电公司和用户公平无歧视开放

国务院发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，在能源领域提出加快推进跨省跨区输电，优化完善各省份电网主网架，推动实施一批特高压输电工程。加快实施新一轮农村电网改造升级工程等。《意见》释放积极信号，预计未来电网投资将加速，特高压节奏确定性进一步增强。特高压建设确定性增强，

价差时代已结束，要全方位满足客户的用电需求，为客户不断创造价值，更好地提升客户依赖性，增强市场竞争力，提供能源整体解决方案，是最好的选择。售电公司最贴近客户，具有天然的业务延伸优势，可以顺势拓展至其他综合能源服务，为客户创造价值的同时，实现售电公司自身的生存和发展。2018年售电公司