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一、电力需求持续向好,新能源占比逐步增加
根据中电联公布的数据,2017年我国人均用电量仅为美国的五分之三和日本的五分之二,具备较大提升空间。近5年我国人均用电量以5.11%的复合增长率增长,这为电力设备行业长期发展提供了基础。2017年风电发电量占总发电量的4.8%,同比增长26.90%,光伏发电量占总发电量的1.8%,同比增长77.74%。新能源上网与消纳量占比的不断增加,对电网的远距离输电能力和安全性、稳定性提出了更高的要求。未来我国将继续推进特高压和柔性直流工程,对现有电网的调节控制能力进行升级,加快电力交易市场建设,提升电网信息化智能化。
二、特高压和配电网建设景气周期,设备龙头业绩确定性强
随着宏观经济下行压力的逐渐增大,加快推进基础设施建设,扩大内需成为对冲经济下滑的重要手段。电网作为基建的重要组成部分,电网投资呈现出逆经济周期的防御性特点。2018年9月,国家能源局公布12条特高压线路,投资总额预计达到2000亿元,重启特高压建设景气周期。2015年我国推出配网行动计划,2015-2020年配网投资2万亿。2015-2017年仅完成8592亿元,完成原配网投资计划,2018-2020年年均配网投资需达到3824亿元,比2017年的数据提升25.67%,配网建设迎来冲刺期。特高压和配网成为未来电网投资确定性较强的环节。
三、宏观经济下行压力变大,工控行业短期承压
工控行业景气度受宏观经济波动影响较大。2018年,宏观经济下行压力较大,前三季度GDP同比增速分别为6.8%、6.7%和6.5%,增速明显回落。从制造业的角度看,2018年上半年保持了较高的景气度,但随着宏观经济下行压力逐渐增大,制造业PMI指数在下半年出现了明显下滑。2018年11月制造业PMI指数为50.0,目前已经达到荣枯线,自5月达到51.9后逐步下滑,制造业景气扩张放缓趋势明显,行业短期承压。从微观行业的景气度来看,工控产品主要下游汽车和电子都出现了较大的波动。
四、工控行业发展潜力大,关注智能制造和国产替代
从长期看,我国人口老龄化趋势严重,根据国家统计局的数据,我国15-64岁人口占总人口比重在2017年已经从最高值的74.5%降低到71.82%。2006-2016年我国工人实际年均工资复合增速9.3%,人力成本不断增加,智能制造经济性凸显,推进具有良好基础。政府不断通过产业政策推动制造业从简单代工向高端制造推进。随着我国工控自动化企业持续的高研发投入,产品竞争力不断提升,性价比、服务和定制化的优势将长期推动工控自动化产品完成国产替代,我国工控产品市占率不断攀升,2017年升至34.8%。在智能制造领域,企业逐渐从单一设备供应向方案咨询、定制设计、硬件选购、软件配置、现场实施和测试维护的全套解决方案进军。为了达到更好的智能制造改造效果,企业需要对下游具体研发、生产工艺具有深刻理解,逐渐积累的下游行业经验成为其核心竞争力。
五、投资建议
工控行业受宏观经济下滑的影响短期承压,建议关注深耕下游、充分享受智能制造转型红利的能科股份和拥有自主知识产权、抗周期能力较强的龙头企业如汇川技术、信捷电气、宏发股份、良信电器等标的。在提升基建的背景下,特高压、配网建设成为未来电网投资具有明确增量的环节,电网自动化智能化的提升也将成为电网长期发展方向。建议关注龙头公司如国电南瑞、平高电气、许继电气等。
风险提示。宏观经济下行压力变大,行业竞争加剧,进口替代不及预期,原材料价格大幅波动,特高压输电工程核准进度不及预期,电力市场改革推进不及预期,增量配网改革试点推进不及预期等。
六、重点公司
国电南瑞
二次设备自动化领域龙头
公司是二次设备自动化领域的绝对龙头,在大电网稳定、继电保护、调度系统等领域国际领先。公司综合实力较强,由单一产品供应商向整体方案解决商转变。公司业务契合电网未来整体发展方向:电网智能化、信息化和对于新能源的消纳能力提升,公司整体技术水平领先,部分试点前沿业务具有一定的垄断性。今年南瑞集团进入国企改革“双百企业”名单,将重点推进混合所有制、治理机制、激励制度等方面的改革,进一步激发企业活力。
平高电气
特高压龙头企业
公司是我国特高压龙头企业,在输变电开关产品上具有国际竞争力。公司的特高压GIS产品在我国市占率超过45%,处于绝对的领先地位。近几年公司着力建造世界领先的配网一次设备生产基地。随着我国踏入新一轮的特高压景气周期和配网投资的加快落地,公司业绩有望在未来两年内得到修复。
许继电气
电网设备细分龙头
公司是我国电网设备细分龙头,公司产品齐全,横跨一二次设备,综合能力突出。公司是直流换流阀和控制保护系统的核心供应商,整体市占率约为35%,此项业务将伴随特高压新一轮景气周期得到有效提升。随着变配电自动化提升、智能电表更新周期到来和新能源充电设备的政策扶植等多重利好的作用,公司相应业务也有望获得有效提升。
能科股份
智能制造、智能电气双轮驱动
公司采取智能制造、智能电气双轮驱动的发展战略。2015年开始布局智能制造,定位面向高端装备制造业智能制造的设计院和工程公司,基于数字孪生和工业互联网等技术手段,构建从咨询到工程实施,从硬件到软件的完整服务能力,为企业建设虚实互联的数字化工厂。2018年公司收购联宏科技,拓宽民品和中小客户的覆盖,市场影响力得到有效提升。公司深耕航空、航天、兵器、船舶四个军品行业,汽车和高科技电子两个民品行业,利用自身具备多年行业实际经验的专家团队解决客户实际需求。我们持续看好广阔智能制造转型市场空间给公司带来红利。
汇川技术
工控领域龙头
汇川技术是我国工控领域龙头,在工控自动化领域通过高研发投入和专机策略占领市场,营收持续提升。公司在智能制造硬件领域的布局最为完善,拥有独立自主的技术支撑,能够提供一体化的解决方案,并且公司已成功布局“汇川云”业务,开展电梯、空压机维保业务和起重设备租赁业务。公司逐渐加码布局新能源车动力总成,随着乘用车前期定点车型的出货量提升,此项业务有望打开局面,进入收获期。
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面向新型电力系统开展电力规划,应对“不确定性”是其中的关键命题。高比例新能源、高比例电力电子设备的“双高”特性,叠加用户侧用电结构变化和大量新型负荷的崛起,源荷双侧不可预测性显著增强,传统“源随荷动”的平衡模式难以适用,电力系统安全韧性面临的挑战在“十四五”期间已逐步显现,“十五
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5月28日,随着最后一项单相瞬时接地试验顺利完成,标志着国内调相改造容量最大、电压等级最高、调相能力最强、国内首台套大型水电机组压水调相技术在玛尔挡水电站落地应用,为国内水电领域大容量机组调相运行提供技术参考和借鉴。压水调相技术其原理是关闭活动导叶,向转轮室内通入压缩空气,强制压低
当前,我国新型电力系统加快建设,新能源逐步向主体电源演进,终端消费电气化水平不断提升,电力远距离配置能力不断增强,新时代电力发展成效显著。与此同时,电力供需平衡压力叠加系统安全稳定风险,电网转型发展问题亟待破解。新时代电网发展要统筹把握好网架结构与支撑电源、新能源与传统机组、交流
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北极星储能网讯:5月28日,甘肃召开关于全国重要的新能源及新能源装备制造基地专场发布会。甘肃省能源局王永杰介绍,截至4月底,全省新能源装机达6720万千瓦,占电源总装机的64.7%,排名全国第2;与此同时,调峰能力持续提升,其中新型储能装机规模达到454万千瓦。接下来,还要求加快新型储能规模化、
金上水风光一体化示范基地第一条输电通道金沙江上游-湖北±800千伏特高压直流输电工程于2023年核准,横跨西藏、四川、重庆、湖北4省(自治区、直辖市),全长1901公里,目前已全线贯通,将于今年6月正式投运。同属金沙江上游的苏洼龙水电站于2022年7月并网发电,临时通过巴塘-乡城-水洛2回500千伏线路
5月28日,甘肃省政府新闻办举行“七地一屏一通道”系列政策解读新闻发布会。发布会中提到,甘肃作为西北电网“总枢纽”、西电东送“主通道”,针对新能源消纳难题,该省加快构建“大送端”电网。目前该省已投运及在建特高压直流外送通道4条,2024年外送电量558亿千瓦时,覆盖全国26个省份。陇电入鲁工
5月28日,河南省人民政府办公厅关于印发河南省临港产业发展规划(2025—2035年)的通知(豫政办〔2025〕26号)。其中提到,重点发展电力装备、农业机械、工程机械、医疗器械、船舶制造等产业,提高自主设计、制造和系统集成能力,打造先进装备产业集群。扩大特高压输电成套装备、换流阀等产业优势,做
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北极星输配电网整理了5月26日~5月30日的一周电网项目动态。四川川渝1000千伏特高压交流工程送出500千伏“铜梁-圣泉”线路近日,川渝1000千伏特高压交流工程送出500千伏“铜梁-圣泉”线路全线贯通,为该线路6月投运奠定基础。该工程配套送出项目包括500千伏“铜梁-板桥”和“铜梁-圣泉”两条线路,分别
“十四五”以来,我国电力发展面临的内外部形势发生了深刻变化,电力—经济关系也呈现新的阶段性特征,新形势下中长期电力需求预测需紧密捕捉新旧动能转换特征,为电力供需分析和保供方案制定打下坚实基础。电力需求面临的新形势及新要求从全球视角来看,当前全球经济和贸易增长面临严峻挑战,技术封锁
北极星输配电网获悉,5月27日,许昌市投资集团有限公司(以下简称许昌投资集团)正筹划组建中原新型智慧电力装备产业集团(以下简称中原电力装备集团),已与部分产业链企业初步接洽。当日,许昌投资集团在其官网公开向电力装备制造企业、科研院所、金融机构及产业链上下游企业发出邀请。许昌投资集团
新型电力系统建设对调控业务的自动化、智能化提出了更高要求。故障发生时,调度员要根据现场情况快速采取相应处置措施,以防止故障进一步恶化,降低对人员和设备的危害。电网故障处置预案是调度员进行故障处置的重要参考,往往依赖于人工查找和判断,工作量大,且传统方式已无法满足需求。人工智能技术
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“本次作业任务是在74号杆安装行波定位一二次深度融合柱上断路器。”5月26日上午,在浙江松阳10千伏谢村线作业现场,丽水供电公司工作负责人程晓鹏向作业人员布置当天的工作任务。丽水地处浙西南山区,山地占比达90%,配电网线路穿梭于山区密林之间,运维检修、故障研判难度较大。市面上常见的智能断路
按照国家能源局2025年重点监管任务总体部署和有关工作要求,华北能源监管局周密部署,统筹组织对区域内五家电网企业认真开展电网公平开放现场监管工作。华北能源监管局提前制定了电网公平开放监管工作方案,对天津、河北、冀北、蒙西电网和华北分部自查自纠及现场检查等各阶段工作明确了时间节点、目标
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近日,为严格落实国家能源局配电网高质量发展要求,督导晋中、吕梁区域提升配电网运行水平,山西能源监管办组织召开了2025年一季度配网运行分析会。会议肯定了国网吕梁、晋中公司在配电网智能化改造,试点推进光伏柔性控制,偏远地区光储微电网建设等方面取得的成效,分析了配电网建设运行管理中存在的
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2月10日,从国网冀北智能配网中心获悉,该中心创新打造的配网柔性调压技术助力国网冀北青龙供电公司试点低压线路电压合格率同比提升35.22%,电压质量达到历史新高,受益用户达600余户。据悉,该技术发挥柔性控制灵活调节、可靠性高、高效节能的独特优势,通过低压交直流串联柔性电压补偿,在电压越限时
编者按能源电力央企作为新型电力系统建设的实践者、引领者,在构建新型电力系统中地位特殊、作用重大。近年来,国网冀北电力贯彻国家电网高质量发展战略和河北省建设新型能源强省部署,以争创“两个标杆”为引领,全力推进新型电力系统建设。希冀将推出系列文章,从能源承载力建设、系统潜力挖掘、市场
7月20日,国网湖南省电力有限公司经济技术研究院投资管理中心评价室主任陈亮使用项目管理共享平台的配网单体项目自动评价功能,查询到红石林供电所充电桩台区新建工程整改后的项目评价得分已达标。2023年,陈亮根据配网单体项目自动评价功能提供的评价结果进行核查后发现,红石林供电所充电桩台区新建
经研院深入贯彻天津公司提质增效工作部署,积极探索应对分布式电源、电动汽车、新型储能等新要素规模化接入配电网新形势的解决路径,参与完成的《配电网投资质效提升及分级管控策略研究》顺利通过国网公司发展部投资处组织的课题验收,助力提升现代智慧配电网投资质效。一是开展配电网资源利用率优化提
5月29日,重庆市能源局关于市政协六届二次会议第0123号提案的复函中表示提速光伏发电开发建设。为推动形成集中式、分布式并举的光伏开发建设新格局,我局将加强集中式光伏项目建设管理,严格落实开发时限要求,确保项目按期开工投产;进一步规范分布式光伏项目建设管理,健全区域光伏可开放容量公示机
5月13日,国网杭州供电公司数智化配网管理部正式揭牌成立。为什么要成立新部门?部门主要职责是什么?重点任务是什么?下面让我们一起了解下:01成立背景习近平总书记在中共中央政治局第十二次集体学习时强调要:“推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设,提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控
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