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火电:利用小时小幅下滑,煤价下降推动业绩普遍改善。2019 年火电实现4293 小时,同比减少85小时。2019 年来水前高后低特征明显,水火发电量跷跷板效应显著,下半年以来火电存量机组发电形势有所改善。另外全国不同区域内火电机组发电形势持续分化,中西部区域供需格局良好发电量增长好于东部沿海省份。受上述因素影响,2019 年火电板块收入预计增长有限,但是利润仍然体现较大弹性,主要是由于2019 年电煤价格下降较多。2019 年全年平均电煤价格指数为494 元/吨,较上年同期下降37 元/吨。受燃料成本大幅下降影响,全国各主要火电上市公司业绩均出现大幅改善。
水电:来水前高后低特征显著,下半年开始大型水电公司业绩增速普遍回落。2019 年来水前高后低特征明显,一到四季度水电利用小时分别同比增加11.99%,10.7%,1.49%和-8.25%。从三季度开始,大型水电上市公司来水及发电量均出现一定程度回落。2019 全年长江电力发电量同比下滑2.33%;桂冠电力水电部分发电量同比下降5.94%;国投电力水电部分发电量同比增长2.37%,但增速逐季度回落且在四季度转负;华能水电全年发电量同比增长27.76%,较2019H1 发电量增速57.13%大幅回落。受来水形势变化的影响,大部分水电公司下半年业绩增速均开始回落。长江电力由于下半年开始发电量增速转负以及川云公司所得税“三免三减半”到期,业绩预计同比下降4.65%。
燃气:城市燃气购销毛差下半年开始有所改善,气源类公司收获额外业绩弹性。2019 年全国天然气表观消费量3067 亿立方米,同比增长9.4%,增速较上年同期减少8.7 个百分点;天然气产量1777亿立方米,同比增长11.5%,增速较上年同期增加4 个百分点;天然气进口量1322 亿立方米,同比增长6.5%,增速较上年同期减少25.4 个百分点。2019 年国内天然气供需偏紧的局面有较大程度的改善,国内天然气消费量增速放缓,市场化定价的LNG 价格普遍较上年同期降低1000 元/吨左右。但是由于上游管道气源方面上半年采取涨价政策,上半年城市燃气业绩普遍面临较大下行压力,下半年开始随着上游涨价有所放缓,以及顺价政策落实,城市燃气业绩出现一定程度改善。部分掌握气源的燃气公司2019 年气源方面进展较大,新天然气下属亚美能源煤层气产量预计增速在20%以上,深圳燃气下属LNG 接收站8 月终获投产,上述气源业务给公司带来额外的业绩增量。
我们预计公用事业行业重点公司2019 年报业绩情况如下:
1)同比增长超过50%的公司预计有5 家:长源电力(179%)、粤电力A(163%)、吉电股份(136%)、深圳能源(132%)、华电国际(103%)
2)业绩同比增长30%~50%的公司预计有6 家: 建投能源(46%)、内蒙华电(42%)、皖能电力(40%)、韶能股份(39%)、华能国际(39%)、江苏国信(32%)
3)业绩同比增长0~30%的公司预计有8 家:新天然气(24%)、福能股份(24%)、联美控股(21%)、国投电力(10%)、红相股份(10%)、浙能电力(4%)、华能水电(3%)、深圳燃气(2%)
4)预计业绩负增长且幅度在-100%~0%之间的公司有10 家:百川能源(-3%)、中国核电(-3%)、长江电力(-5%)、桂冠电力(-6%)、湖北能源(-9%)、甘肃电投(-14%)、川投能源(-18%)、陕天然气(-21%)、黔源电力(-27%)、上海电力(-65%)
投资建议:尽管2020 年电力行业面临电价下行压力,但火电方面目前综合市场化电占比已达50%,进一步提升空间有限,煤价下行驱动火电2020 年盈利继续改善。部分区域龙头标的当前低估值、高股息,受益于区域供需格局改善利用小时有望进一步提升,继续推荐内蒙华电、长源电力、皖能电力、湖北能源。水电方面,2020~2023 年系我国重大水电工程集中投产大年,水电公司盈利能力及现金流相对稳定,兼具高分红、高股息属性,继续推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。燃气板块新天然气以及清洁能源板块韶能股份,目前低估值、高股息且成长性优异,继续推荐。
风险提示:全国用电需求增速不及预期,煤炭矿难等不可预测事件。
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日前,临汾市政府印发《临汾市2025年臭氧污染防治攻坚行动方案》。文件提出,降低涉NOx企业排放量。火电企业每日高温时段NOx小时排放浓度在基准含氧量6%的条件下,控制在35mg/m3以内,其他时段NOx小时排放浓度控制在40mg/m3以内。焦化企业焦炉烟囱NOx日均排放浓度在基准含氧量8%的条件下,控制在45mg/m
北极星电力网获悉,近日,31家火电上市公司公布2025年一季报。受电价及煤价变动的影响,多家出现增利不增收的状况。仅有6家实现营收及净利润双增长,分别是京能电力、深圳能源、福能股份、华银电力、甘肃能源、郴电国际。其中华银电力表现亮眼,一季度净利润同比增长894.61%。内蒙华电、湖北能源、长源
一、市场成员情况截至2025年4月底,内蒙古电力多边市场主体数量达到3459家,其中发电企业579家,电力用户2758家,售电公司122家。发电企业中,火电企业69家,风电企业221家,光伏企业260家,一体化项目2家,13家独立储能,13家六类市场化项目;发电企业参与市场容量:火电4047.5万千瓦,风电2851.826万
北极星电力网获悉,六大发电集团一季度报告日前陆续披露,国家能源集团在利润规模与资产扩张方面延续领跑优势;国家电投凭借持续增长动能,营收排名上升1个位次;华能集团喜迎“开门红”,利润总额排在第2。2025年一季度,国家电投营业收入超越华能集团,跻身六大发电集团第二位。营业总收入营业总收入
北极星电力网获悉,日前,粤电力A披露2025年一季报,2025年第一季度,公司营业收入为105.7亿元,同比下降17.3%;归母净利润亏损3.83亿元,同比下降403.2%。2025年第一季度,公司归属于上市公司股东的净利润等指标同比下降幅度较大,主要原因是今年以来广东电力市场竞争加剧,年度双边协商交易成交均价
北极星电力网获悉,日前,晋控电力公告披露2025年第一季度报告。2025年第一季度,公司实现营业总收入40.06亿元,同比下降13.22%;归母净利润6072.3万元,同比增长111.95%。
北极星电力网获悉,近日,深圳能源披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入97.8亿元,同比增长1.78%;归母净利润13.52亿元,同比增长22.31%。
和各个领域的人聊虚拟电厂,有三种不同的底层逻辑。发电企业:福特主义的虚拟电厂作为工业2.0的产物,现代电力系统和汽车产业的底层范式是一脉,即源自福特流水线制造、铁路的时间管理、和泰勒的工作管理。这种思维延伸到虚拟电厂,其特点是:1、强调流水线分工和协作即虚拟电厂就是电厂,电厂是电力系
5月7日,国能信控公司承建的国能福建连江公司输煤廊道挂轨式智能巡检机器人系统已上线投运一个月,运行状态良好,标志着电厂迈入智能化发展新阶段,打造成为国内火电行业智能化升级的标杆案例,助力连江公司从传统“人防”向“技防”的跨越式升级,推动能源数智化转型发展。该项目基于国能信控自主研发
北极星电力网获悉,近日,内蒙华电发布2025年第一季度报告。公司实现营业总收入50.52亿元,同比下降9.33%;归母净利润7.44亿元,同比下降16.25%。
为实现“双碳”目标,中国在多方位统筹布局,其中碳市场作为控排减碳的重要政策工具,其对于电力市场的影响不可忽视。中国于2021年正式启动全国碳排放权交易市场,是全球规模最大的碳市场。虽然全国碳市场当前仍处于起步阶段、流动性偏低,但已经逐步形成一套成熟的“总量控制-配额分配-排放交易-核查
为了助力新型电力系统和新型配电系统的构建,2025年5月15日,浙江省轨道交通和能源业联合会联合北极星电力网主办的“第五届智能配电网建设研讨会”在浙江杭州召开。14位专家、学者、企业代表围绕新型配电系统的打造和现代智慧配电网的建设进行了分享交流,共谋智能配电发展蓝图。北极星总裁周荃在致辞
5月15日,青海省投党委书记、董事长周栋,党委副书记、总经理王振林在公司本部会见了国核电力院党委书记、董事长王成立一行,双方围绕推进3×660MW火电项目建设、积极拓展合作领域等进行深入交流。周栋对王成立一行到访表示热烈欢迎,感谢国核电力院长期以来的关心支持,并介绍了公司基本情况。他表示
华能重庆分公司-珞璜电厂“上大压小”容量替代项目可行性研究报告编制服务中标候选人公示(招标编号:HNZB2025-04-2-230)中标候选人第1名:中国电力工程顾问集团西南电力设计院有限公司,投标报价:8800000元,质量:满足招标文件要求,工期/交货期/服务期:满足招标文件要求;中标候选人第2名:山东
5月15日,中国能建党委书记、董事长宋海良拜会来华进行国事访问的哥伦比亚总统佩特罗。双方就积极落实两国元首重要共识和中拉论坛第四届部长级会议成果,以哥伦比亚加入共建“一带一路”倡议为契机,进一步深化海水淡化、水利水务、新能源、储能、电力互联互通、交能融合、数能融合等领域务实合作进行
为主动融入新一轮电力体制改革大局,研究统一电力市场建设及价格机制,主动回应时代需求,最近,国网江苏省电力有限公司召开统一电力市场建设及价格机制研究工作例会,无疑是一次顺应形势、谋划未来的关键举措,为江苏电力事业的持续进步锚定了方向。完善顶层设计,是构建统一电力市场体系的基石。江苏
智能微电网具有多样化的功能,在新能源消纳方面,它实现了新能源的就近消纳,提高利用效率,降低用电成本,还方便了绿电追溯。在减轻公共电网负担方面,减少了公共电网的投资,简化了交易和调度管理流程,提高了效率。同时,它在技术上能像虚拟电厂一样提供有功无功支撑,优化电力系统平衡。对于转供电
广西公司柳州公司1号机组低负荷工业供热灵活性改造公开招标项目招标公告1.招标条件本招标项目名称为:广西公司柳州公司1号机组低负荷工业供热灵活性改造公开招标,项目招标编号为:CEZB250504348,招标人为国能广投柳州发电有限公司,项目单位为:国能广投柳州发电有限公司,资金来源为自筹。招标代理
北极星储能网获悉,5月14日,湖北襄阳市襄州区碧水湾生态环境有限公司发布分布式光伏及储能一体化项目EPC招标,该项目总投资为34741.65万元,储能设施总容量40MW/80MWh。项目拟在襄阳市襄州区政府及各行政事业单位所属的139栋公共建筑屋顶安装分布式光伏,利用屋顶面积33.66万㎡,规划装机容量72MW,在
5月13日获悉,第八届数字中国建设峰会期间,国家电网有限公司在智慧能源分论坛上发布《电力“人工智能+”白皮书》,系统阐述了国家电网公司人工智能发展布局、技术体系和创新实践,为电力行业数字化智能化转型提供了重要参考。立足企业级战略视角,坚持需求导向和系统观念,国家电网公司统筹开展“人工
最近,国际电信联盟电信标准化部(ITU-T)第20研究组(SG20)、第21研究组(SG21)全体会议在瑞士日内瓦举行。会上,国网江苏省电力有限公司牵头的一批标准成功发布和立项,公司专家首次担任SG20中层职务,标志着其在国际舞台上的影响力与日俱增,正以坚定的步伐引领电力科技迈向新征程。ITU作为全球最
据央视新闻报道,当地时间2025年5月10日,为回应印度持续的挑衅行为,巴基斯坦已正式启动代号为“铜墙铁壁”的军事行动,行动期间,巴基斯坦对印度发起了网络攻击,虽然其导致印度约70%的电网陷入瘫痪的结果尚未证实,但是网络攻击的技战术可能带来的巨大影响不容忽视。2019年,委内瑞拉电网连续遭受网
北极星输配电网整理了5月12日~5月16日的一周电网项目动态。西藏芒康县110千伏嘎托变电站近日,西藏昌都供电公司在芒康县110千伏嘎托变电站主变压器增容改造现场使用移动式变电站进行负荷转供,这是移动式变电站在昌都市首次投入使用。移动式变电站作为核心过渡电源,可有效缩短负荷转供时的停电时长。
改革是电力行业发展的核心驱动力之一。进入“十四五”以来,在我国“双碳”目标的提出,以及能源安全韧性的拷问下,新一轮电力体制改革全面提速,为构建新型电力系统探索适配的“软件系统”。(来源:电联新媒作者:翁爽)根据国家能源局公布的数据,2025年一季度,我国风电光伏发电合计新增装机7433万
深圳市绿电绿证服务中心已提供线下80多场绿电绿证服务,累计服务粤港澳大湾区超1200家重点企业2632人次深圳市绿电交易电量8.83亿千瓦时,同比激增233%,绿证交易量1033万个,折合绿电103.3亿千瓦时2025年一季度,广州电力交易中心绿证交易突破1亿个,绿证绿电交易合计接近1300亿千瓦时在5月12日广东深
北极星售电网获悉,5月13日,湖北省发展和改革委员会发布2025年4月全省发用电情况。详情如下:一、用电情况4月全社会用电量225.19亿千瓦时,同比增长8.66%。分产业看,第一产业用电量3.49亿千瓦时,同比增长26.53%;第二产业用电量141.24亿千瓦时,同比增长5.98%;第三产业用电量46.42亿千瓦时,同
北极星电力网整理了2025年5月12日至2025年5月16日一周电力项目:涉及火电、水电、核电项目的核准、开工、并网等。火电项目榆神榆横2×350MW热电联产工程1号机组首次并网成功5月9日,榆神榆横2×350MW热电联产工程迎来重大节点——1号机组首次并网一次成功。详情点击浙能滨海热电四期工程9号机组并网一
5月15日,甘肃能源监管办电力建设工程施工安全措施备案指南发布。原文如下:甘肃能源监管办电力建设工程施工安全措施备案指南为进一步做好甘肃电力建设工程施工安全措施备案工作,现将有关事项说明如下:一、备案依据(一)《电力监管条例》(国务院令第432号)(二)《电力安全生产监督管理办法》(国家发展改
北极星储能网户获悉,近日,天水市发展改革委联合中核新华黄龙抽水蓄能发电有限公司组织市直相关部门、清水县及小陇山林业中心山门林场组成甘肃黄龙抽水蓄能电站上水库截流阶段移民安置初(自)验收委员会,深入清水县开展上水库截流阶段移民安置验收,验收委员会严格参照《水电工程建设移民安置验收规
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政府发布的分时电价政策中,时段的划分是4要素之一。(来源:微信公众号“黄师傅说电”)目前各省基本都实现了按季节性的分时时段调整,也有些省份每个月,甚至每个月当中的某些天都在执行不同的分时时段。但相较于时间颗粒度更为细致的批发现货市场交易周期,一定时间内固定的行政分时时段并不总是能
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北极星电力网获悉,云浮水源山抽水蓄能电站项目进入主体工程建设阶段。截至目前,项目累计完成投资约20.06亿元。云浮水源山抽水蓄能电站计划装机容量1200兆瓦(4×300兆瓦),是国家“十四五”与广东省“十四五”规划的重点工程。
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