深度丨迎战后补贴时代 2020电力设备新能源发展策略-北极星储能网

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摘要：展望2020~2030年，我们认为，清洁能源发电占比和新能源汽车渗透率仍将进一步提高。

（来源：微信公众号“分析师” ID：iAnalyst 作者：郑丹丹、李远山、张阳）

导读

在经济发展提质、用能清洁增效的背景下，新能源发电和新能源汽车行业发展长期向好。庚子年（2020）启，补贴退坡加快，促行业健康发展。产业链积极应对，提升技术、完善配套、开拓新市场，迎战后补贴时代。

电力清洁化将纵深推进。我们预计，2030年中国大陆总用电量将达到10.5万亿kWh，较2019年的年均复合增速为3.46%；清洁能源发电在发电量中的占比于2030年将提高到36%，核电将担当基荷电源清洁化大任。

新能源发电多管齐下，迎战“平价”。从能源局、财政部等部委2020年春节前数日密集发布的政策文件来看，2020年新增可再生能源发电项目补贴额度控制在50亿元（其中光伏15亿元）以内，未来不再补贴新核准的海上风电和光热发电项目。我们认为：1）此前招标“井喷”的中国大陆风电市场发展将趋于理性，但2020年仍处快车道，预计并网容量同比增4成至36GW，大容量风机将加大应用；2）2020年中国大陆光伏市场将迎来复苏，预计并网容量同比增长11.9%至30GW，出口市场将持续繁荣，技术迭代将加快。

我们对未来五年新能源汽车市场发展给出三大预判：需求主导由2B向2C过渡、外资品牌份额将提升、燃料电池汽车商业化将推进。我们认为，行业第一阶段发展即将结束，正备战补贴退出后的供给推动期，2035年后将过渡至智能网联化的趋势引领期。我们对2020年行业政策方向给出六大预判：1）进一步提高对新能源汽车安全性的重视；2）年内补贴温和退坡；3）不会新增燃料电池专项补贴；4）鼓励充电技术创新与运营效率提升；5）加强退役动力电池管理；6）进一步修订双积分政策。同时预计，2020年全球新能源汽车销量将达到386.8万辆，同比增长73.5%，欧洲市场将贡献重要增量，中国供应链将加大国际市场参与度。

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报告目录及部分内容展示

1. 电力清洁化纵深推进

A股电力设备与新能源行业（简称“电新行业”或“行业”）上市公司在国民经济发展中，发挥着重要力量，下游应用领域涵盖电力生产及输配、新能源汽车、智能制造等，其发展与我国的能源结构变革紧密相关。展望2020~2030年，我们认为，清洁能源发电占比和新能源汽车渗透率仍将进一步提高。不同于过去十五年的是，财政补贴的刺激将在多个领域逐步淡出，对相关企业的自身竞争力将提出较大挑战。相应地，产业链优质企业将应时调整业务结构，构建长青基业。

本文分析始于电力结构变化研判。对于未来我国电力行业的发展，我们主要观点有：1）电能替代持续提升，用电需求温和增长；2）清洁能源发电在发电量中的占比于2030年将提高到36%，核电将担当基荷电源清洁化大任；3）电网投资短期将适度收缩。

1.1电能替代持续提升，用电需求温和增长

我国是人口大国，且电力资源以自给自足为主。据能源局发布的统计数据，2019年中国大陆全社会用电量达到7.2255万亿kWh，我们测算，较2011年的年均复合增速为5.52%。从2019年前11个月各省区（含直辖市）用电量数据来看，21个省区的用电量占比各自超过2%，14个省区的用电量占比各自超过3%；其中，广东、江苏、山东、浙江的用电量居前，皆超过6%，合计占比33.4%，如图1所示。

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展望未来十余年，结合电能替代、工商业发展、人口增长等因素的驱动，以及经济调结构、控能耗等相关政策落实推进，我们预计，2020 年、2025 年、2030 年，中国大陆全社会用电量将分别达到 7.52 万亿 kWh、9.10 万亿 kWh、10.50 万亿 kWh，2019~2025 年、2025~2030 年的年均复合增速分别为 3.92%、2.90%，如图2所示。

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