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根据发改委及南方电网数据,5月用电增速较为喜人;由于二季度煤价加速下跌,预计火电二季度业绩有望超预期。
摘要:
下周观点受气温偏高及生产生活秩序全面恢复影响,5月用电增速喜人:根据发改委公布数据,5月上中旬(前20天)发电量同比增长5.2%;根据南方电网最新数据,5月份南方电网统调发受电量同比增长9%。(1)火电:二季度业绩有望超预期。受疫情影响,3月下旬以来煤价加速下跌,预计Q2将成为2020年煤价最低的一个季度,从而为火电带来较大业绩弹性。此外,两会政府工作报告提出的“降低工商业电价5%政策延长至2020年底”大概率仍将主要由两大电网承担,发电侧电价悲观预期有望解除,重点推荐业绩有望持续改善且估值处于历史低位的大火电华电国际(A+H),受益标的华润电力。(2)水电:高股息防御性突出。a)全年电量受影响程度较小:虽然水电短期电量受冲击较为显著,但水电具有优先上网权,同时许多大水电具有较强蓄水功能(不同于风、光无法存储),因此预计水电一季度由于需求减弱减少的发电量可以在后续得到较好弥补,全年电量受影响较小,业绩确定性相对较强;b)高股息防御价值凸显:疫情爆发后经济不确定性增加,防御性板块配置价值提升,此外为对冲疫情的影响,2020年降息的概率加大,水电股股息率较高,推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。(3)燃气:国际LNG价格下行,拥有进口LNG气源的公司有望充分受益,首推深圳燃气。海外天然气价格持续走低,境内外价差扩大,拥有进口LNG气源的城燃公司有望充分受益。当前首推深圳燃气:公司近年来燃气业务稳健增长,同时公司的LNG接收站已于2019Q4投产,预计2020年周转量可达6亿立方米,公司有望充分利用境内外天然气价差获取丰厚利润,有望显著增厚公司业绩。
上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气分别上涨1.11%、上涨1.84%、上涨0.10%、上涨0.78%,相对沪深300分别下跌2.36%、下跌1.64%、下跌3.37%、下跌2.69%。电力行业涨幅第一的公司为金山股份(10.43%),燃气行业涨幅最大的公司为新疆浩源(14.41%)。
煤炭数据更新:(1)供需:电厂日耗继续上升。六大发电集团日耗本周环比有所上升,从2020年5月29日的59.3万吨/天上升至2020年6月5日的60.09万吨/天,周环比上升1.3%,与2019年同期相比上升2.8%。(2)煤价:动力煤价环比下降。本周秦皇岛动力末煤(Q5500K山西产)平仓价为542元/吨,较上周环比下降1元/吨;CCI动力煤价格指数为547元/吨,较上周环比下降1元/吨。
风险因素:用电量下滑超预期、煤价上涨超预期
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近日,中国电力企业联合会公布2024年度电力行业火电机组能效水平对标结果,国家能源集团有14台火电机组分别获评不同兆瓦级AAAAA级火电机组荣誉称号,代表了电力行业领先水平,这些火电机组正以“5A”实力,节能增效,焕“新”引领,全力应对迎峰度夏大考。国家能源集团都有哪些“5A”级火电机组上榜?
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6月10日,华能山东分公司运河电厂5、6号机组完成“一键并列”等技术改造,将传统依赖人工经验的同期并网操作,转化为一键式智能操作。通过精准的自动控制系统,“一键并列”实现发电机参数与电网的智能匹配,大幅缩短并网操作时间、降低人工操作强度,提升并网成功率和电网稳定性。
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近日,浙能集团发布浙能长兴电厂迁建项目可行性研究及接入系统咨询服务中标结果公告,详情如下:中标单位:中国能源建设集团浙江省电力设计院有限公司中标金额:5680000.0元浙能长兴电厂迁建项目拟在长兴县异地规划建设容量为2×1000MW燃煤机组,替代老厂现有4×330MW机组,需进行可行性研究及接入系统
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6月27日,海西柴达木沙漠基地送电广西工程4×660MW煤电项目可行性研究报告评审收口会在北京顺利召开。会议由电力规划设计总院主持,电规总院专家组组长王小京,西北电力设计院副总工雷晓明,公司党委委员、副总经理顾海啸出席会议。会上,项目负责人对可行性研究报告中涉及的项目建设背景、市场需求分
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青海华电柴达木沙漠格尔木东基地4×660MW煤电项目勘察设计服务项目招标公告(招标编号:CHDTDZ011/21-QT-051)一、招标条件青海华电柴达木沙漠格尔木东基地4×660MW煤电项目勘察设计服务项目已批准,招标人为华电新能源集团股份有限公司青海分公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开
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