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桂东电力的一系列买卖有何深意?
购入14.9亿元的水电资产
自今年3月桂东电力发布要收购桥巩能源100%股权的消息以来,交易对价一直受市场关注。
在草案中,桂东电力表示,拟向广投能源非公开发行股份并支付现金的方式,购买其持有的桥巩能源100%股权,交易作价14.9亿元,其中桂东电力通过发行股份方式支付7.45亿元的交易对价,其余部分以现金方式支付。
关于现金方式支付资金的来源,桂东电力称,拟向不超过35名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过7.4亿元,不超过桂东电力以发行股份方式购买桥巩能源公司股权交易价格的100%,且发行股份数量不超过本次交易前桂东电力总股本的30%,即不超过2.48亿股。募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后,将用于支付本次收购的现金对价。
据悉,截至2018年末、2019年末和2020年3月末,桥巩能源的总资产分别为24.87亿元、23.63亿元和23.38亿元,其中,固定资产账面价值分别为21.94亿元、20.01亿元和19.58亿元,占比88.22%、84.92%和83.76%,主要包括水电站、机器设备等。逐期略有小幅下降是受折旧影响。
桥巩能源的主要资产为桥巩水电站,其坝址位于红水河下游广西来宾市,是红水河十级开发方案中的第九级,电站上游与乐滩水电站尾水位衔接,下游与大藤峡水电站正常蓄水位衔接。桥巩水电站坝址以上流域面积12.86万平方公里,多年平均流量2130立方米/秒,多年平均径流量674.8亿立方米,水能资源丰富,是一座以发电为主、兼有航运、灌溉等综合利用效益的水电枢纽。
桥巩水电站装机规模为480兆瓦。2018年—2019年和2020第一季度,桥巩水电站发电量分别为26.5亿千瓦时、24.38亿千瓦时和4.79亿千瓦时,上网电量分别为26.23亿千瓦时、24.14亿千瓦时和4.75亿千瓦时。
有望大幅改善公司业绩
对于桂东电力,桥巩能源无疑是块优质资产。
桂东电力的主要业务为电力生产销售和油品业务。在电力生产和销售业务上,桂东电力拥有完整的发、供电网络,电厂和电网“厂网合一”,水力发电、供电和配电业务一体化经营。
桂东电力水电站所发电量全部上网销售。截至2019年底,桂东电力的电源装机总容量377.6兆瓦,包括合面狮电厂等5个水电厂,合计年平均发电量约17亿千瓦时。在自发电量无法完全覆盖供电区域的情况下,公司还需外购广西电网、湖南电网及附近区域小水电电量。
2019年,桂东电力共完成发电量19.61亿千瓦时,而其全年售电量为43.51亿千瓦时,发、售电量差为外购电量。
桂东电力多次提及,由于外购电量成本较高,直接影响公司利润。收购桥巩能源后,桂东电力总装机容量、年供电量将大幅提升,或将大幅改善桂东电力业绩。
2018年、2019年及2020年第一季度,桂东电力连续三年扣非净利润为负,分别为-0.67亿元、-0.37亿元和-0.45亿元。同期内,桥巩能源营收分别为6.34亿元、5.44亿元和1.05亿元,净利润分别为1.94亿元、1.27亿元和0.14亿元。
从盈利能力情况看,2019年,桂东电力发电业务毛利率水平远高于其他业务板块。其油品贸易、电力销售、电力设计咨询和发电业务的毛利率分别为2.63%、16.15%、24.74%和60.18%。2018—2019年及2020年一季度,桥巩能源毛利率分别为55.89%、50.41%和40.95%,维持在较高水平。
此外,据记者了解,此次交易属于广投集团内部能源板块的重组整合。2018年底,广西国资委同意贺州市农业投资集团将所持有的广西正润85%国有股权无偿划转给广投集团,后者即成为桂东电力的间接控股股东。广投集团旗下的具备独立运营能力发电资产有来宾电厂等4个,除桥巩能源资产为水电资产外,其余3个均为火电资产。
拟剥离非主营业务资产
6月初,桂东电力一次性发出4则资产处理公告,称将公开挂牌转让广和小贷19.84%股权,解散控股子公司广东桂东电力,减资退出参股公司陕西上新和重庆同远。上述投资均发生在2014—2016年间,除了对广和小贷的投资累计收到分红414.11万元外,剩余3个资产并未产生任何收益。
公开信息显示,截至2019年底,桂东电力还控股了金德庄酒业、天祥投资、泽贺石料3家与主营业务无关的企业,参股了超超新材、七色珠光材料、武夷汽车制造、世纪之光科技实业等7家与主营业务无关的企业。这些企业涉及酒、旅游、汽车、建材等多行业,大部分业绩处于亏损状态。
近年来,国资委一直在加大对央企战略规划管理力度,严控非主业投资比例,严控金融业务投资,推动企业进一步做强做优做精实业主业。
2015年10月,国务院印发《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》,明确提出要加快推动国有资本向重要行业、关键领域、重点基础设施集中,向前瞻性战略性产业集中,向产业链关键环节和价值链高端领域集中,向具有核心竞争力的优势企业集中。加快淘汰落后产能和化解过剩产能,处置低效无效资产。
今年6月30日,中央深改委审议通过《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》,国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面都将进入快速推进、实质进展的新阶段。
根据桂东电力经营计划,2020年,预计主要水电厂发电量17.41亿千瓦时,计划财务售电量43.1亿千瓦时;计划营业收入196.37亿元,其中电力主营业务收入19.2亿元,油品业务收入170亿元;计划合并净利润-0.23亿元,其中预计售电板块毛利将减少0.28亿元。
未来,桂东电力发展将会有何变化?本报将持续关注。
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为全面加快湖南电力市场建设,近日,湖南开展了电力现货与调频辅助服务首次联合调电试运行。根据工作安排,湖南能源监管办与地方政府有关部门联合印发调电试运行工作方案,组织电力调度机构提前开展系统功能测试和市场规则培训宣贯等工作。此次调电试运行为期7天,全省燃煤火电机组、集中式新能源场站
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奋斗之姿,迈步新程。中国大唐系统各企业以高质量发展为主线奋战首季“满堂红”,电量、利润等各项经营指标稳步向好,一起查收这份滚烫的“春日答卷”。托克托发电公司安全生产态势持续向好,利润同比大幅增长,新能源二期150万千瓦光伏治沙项目用地预审与选址以及10万千瓦厂用绿电替代项目成功获批,
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开展碳足迹核算是国家“双碳”战略中的重要基础工作之一。生态环境部、国家统计局、国家能源局组织中国电力企业联合会等单位计算了2023年燃煤发电、燃气发电、水力发电、核能发电、风力发电、光伏发电、光热发电、生物质发电碳足迹因子和输配电碳足迹因子以及全国电力平均碳足迹因子,以生态环境部公告
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中国国家税务总局5月26日公布的税收数据显示,全面实施水资源费改税试点首季征期运行平稳,改革效应初步显现,重点调控领域取用水量逐步下降,城镇公共供水企业税负合理下降。自2024年12月1日起,中国在全国范围内全面实施水资源费改税试点。2025年一季度,是全面实施水资源费改税后首个完整的季度征期
5月24日,由全球风能理事会(GWEC)和阳江市风能协会主办的海陵岛国际风能大会(2025)在广东阳江开幕。大会以“完善海上风电生态,打造国际绿能之都”为主题,围绕海上风电产业链协同发展、风电前沿技术与应用突破、绿能产业融合发展、智能运维与风险管理升级等核心议题,汇聚全球智慧,共享创新成果
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世界能源理事会是一家独立的国际能源机构,目标是让能源帮助人们过上更好生活的同时,也让我们拥有一个健康的地球。中国国家电网有限公司是世界能源理事会的长期战略合作伙伴。在2025能源电力转型国际论坛举办期间,记者采访了世界能源理事会秘书长兼首席执行官威尔金森。记者:您认为,目前世界能源转
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