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输配售电一体化公司,业绩增长转向配电网节能业务
公司是一家集输配售电与配电网节能业务一体化的电力企业。成立于1999年12月,2004年在上交所挂牌上市,公司集输配售电业务于一身,主要从事电力供应、销售,供电区域主要集中在重庆市涪陵区行政区域。2016年4月,公司收购国网综能公司配电网节能业务,业务范围扩展至配电网节能领域。受益于节能服务业务占比的提升以及其毛利率的高位增长,公司盈利能力不断提升,2019年净利率为15.1%。
(来源:微信公众号“天风研究”ID:tfzqyj 作者:郭丽丽团队)
配电网节能行业有望持续发展,市场空间超400亿
目前节能环保产业已成为国民经济支柱产业,政策支持力度持续推动配电网节能产业发展,以提高配电网能效水平,做到节能减排。相比日、韩、德三国4.12%的平均线损率水平,我国电网的输配电效率目前为5.9%,尚有较大提升空间。
在国网利润总额下滑的背景下,2020年政府工作报告要求降低工商业电价5%政策延长到今年年底,国家电网坚决贯彻执行,在收入端增长继续面临瓶颈的情况下,预计国网有动力通过降低线损率等内部挖潜渠道实现利润目标。由于配电网节能业务主要根据节能电量以及合同约定效益分享比例获取收入来源,假设国网售电量、售电价格等不变,预计未来我国配电网节能市场空间可以到达459.0亿/年。
公司配电网节能进展趋缓,未来望持续深入发展
8月15日,公司发布《2020年度非公开发行股票预案》的公告,公司将发行不超过公司总股本的24.%的股票,主要用于收购国家电网下辖省属综合能源服务公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义务,同时补充流动资金、偿还银行贷款。
截至2020年3月31日,各省配网节能资产的账面价值为9.43亿,标的资产作价13.22亿,增值率为40.20%。本次收购标的2018-2020年一季度的净利润为0.62亿、1.07亿和0.26亿。标的资产2019年净利润是上市公司净利润体量的26.95%。若本次收购国网节能资产能够顺利完成,上市公司实现对国家电网配电网节能资产的整合,《非公开发行股票预案》中明确指出,上市公司与控股股东及其关联人之间将不存在同业竞争的情形。
由于非公开发行的不确定性,暂时不考虑收购资产事项,预计公司2020-2022年实现归母净利润4.41、4.91和5.64亿元,PE为18.9、17和14.8倍。可比公司2021年PE均值为27.4倍,考虑到目前非公开发行股票的不确定性,给予涪陵电力目标PE估值23.3倍,目标价26.10元。
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近日,内蒙古印发高质量推动高标准农田建设的通知,其中提到,推进农田供电工程“建管运”一体化,电网供电灌溉地块据实提取投资额度,委托有资质的单位组织进行设计、物料采购、施工、管护运维,确保满足灌排用电需求。同时,按照不低于施工企业中标金额10%的比例落实以工代赈。原文如下:内蒙古自治
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国网综合能源服务集团有限公司2024年度集中采购批次安排
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近日,国家电网有限公司组织开展2024年4~12月甘肃、青海、宁夏、新疆送陕西跨省绿色电力集中竞价交易,单笔成交电量达34亿千瓦时,创公司跨省绿电单笔成交量历史新高。本次交易是平台聚合方式集中竞价开展以来,西北区域首次多省份集中竞价绿电交易,既促进了新能源富余省份绿电外送消纳,又满足了绿
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国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议发出了推动公司和电网高质量发展的动员令,彰显了公司党组坚定捍卫“两个确立”、坚决做到“两个维护”的政治担当和大局意识,为公司上下干事创业指明了方向和路径。国网英大国际控股集团有限公司贯彻落实公司党组决策部署,坚持问题导向和
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