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9月14-17日,我国中东部地区自西向东将有一轮大范围降雨,2020年汛期来水持续偏丰,水电三季度业绩有望爆发。
摘要:
火电:中报业绩高增长,全年业绩有望维持高增速,继续推荐低估值龙头。2020上半年受益于煤价下跌,火电板块表现优异,2020H1火电板块毛利率由18%提升至21%,归母净利同比增长31%。
部分龙头表现更为亮眼(华能、华电2020H1归母净利分别同比增长49.7%、43.5%)。我们认为受益于煤价持续下跌以及电价风险解除(2020年行政性降电价基本全部由两大电网承担,不向发电端传导),预计华能国际、华电国际2020全年的业绩增速分别有望达到400%、50%以上。继续推荐业绩有望持续改善,同时估值处于历史低位的大火电华能国际(A+H)、华电国际(A+H),受益标的华润电力。
(2)水电:汛期持续强降雨,水电三季度业绩有望爆发。根据气象局消息,9月14日至17日,我国中东部大部地区自西向东将有一次较大范围降雨过程。2020年汛期雨水偏多,预计三季度各大水电公司来水发电同比显著增长,业绩有望爆发。同时在全球利率走低的背景下,水电高股息价值凸显,推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。(3)核电:核电项目再获核准,核电发展稳步推进。9月2日,国常会核准海南昌江二期和浙江三澳一期共4台三代核电机组,这是自2019年以来核电审批重启以来第二次有新核电机组获批,我们预计后续国家将有节奏的核准新核电项目,预计未来每年审批6台左右,核电发展将稳步推进,推荐国内核电龙头中国广核、中国核电。(4)燃气:首家管网公司出让落地,推荐拥有上游气源优势的城燃公司。国家管网公司组建取得实质性进展,下游城燃公司有望受益,继续推荐拥有上游气源优势的城燃公司,推荐深圳燃气、新奥能源,受益标的新天然气。
上周市场回顾:本周水电上涨0.73%,相对沪深300上涨3.73%;火电、燃气、新能源发电分别下跌0.14%、下跌4.83%、下跌3.01%,相对沪深300分别上涨2.86%、下跌1.83%、下跌0.01%。电力行业涨幅第一的公司为节能风电(9.32%),重庆燃气(0.95%)。
煤价更新:动力煤价环比有所上升。本周秦皇岛动力末煤(Q5500K山西产)平仓价为572元/吨,较上周环比上升23元/吨;CCI动力煤价格指数为577元/吨,较上周环比上升23元/吨。
风险因素:用电量下滑超预期、煤价上涨超预期
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5月30日,基于新版《川渝一体化电力调峰辅助服务市场运行规则》(以下简称“新版《规则》”)的川渝一体化电力调峰辅助服务市场正式开市。当日至6月6日运行首周成交量达到去年全年成交总量的三成,抽水蓄能等灵活性调节资源实现市场化跨省调用。升级版川渝一体化电力调峰辅助服务市场在成交时段、市场
PART.01本周市场综述市场供需趋势市场供需趋势,本周网供电量环比上周下降7.62%,水电上网电量环比上周上升10.70%,火电上网电量环比上周下降31.44%,新能源上网电量环比上周上升35.84%,外购电量环比上周下降35.51%,留川电量环比上周下降37.27%,外送电量环比上周上升67.88%。综合来看,本周各项指标
北极星电力网获悉,6月3日,黔源电力公告称,董事会于近日收到公司董事长罗涛先生的书面辞职报告。罗涛先生因工作原因申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、董事会战略委员会召集人及委员职务。辞职后,罗涛先生将不在公司及控股子公司担任任何职务。董事会同意推荐杨焱先生为公司第十届董事会董事候
PART.01本周市场综述市场供需趋势市场供需趋势,本周网供电量环比上周上升11.14%,水电上网电量环比上周上升5.45%,火电上网电量环比上周上升61.78%,新能源上网电量环比上周下降19.27%,外购电量环比上周下降15.35%,留川电量环比上周上升14.45%,外送电量环比上周下降15.69%。综合来看,本周各项指标
为全面加快湖南电力市场建设,近日,湖南开展了电力现货与调频辅助服务首次联合调电试运行。根据工作安排,湖南能源监管办与地方政府有关部门联合印发调电试运行工作方案,组织电力调度机构提前开展系统功能测试和市场规则培训宣贯等工作。此次调电试运行为期7天,全省燃煤火电机组、集中式新能源场站
PART.01本周市场综述市场供需趋势市场供需趋势,本周网供电量环比上周上升1.72%,水电上网电量环比上周下降4.58%,火电上网电量环比上周上升37.96%,新能源上网电量环比上周上升19.55%,外购电量环比上周上升3.82%,留川电量环比上周下降24.30%,外送电量环比上周下降74.25%。综合来看,本周各项指标的
北极星电力网获悉,5月8日,湖南发展公告称,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买湖南湘投能源投资有限公司持有的湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司85%股权、湖南湘投铜湾水利水电开发有限责任公司90%股权、湖南湘投清水塘水电开发有限责任公司90%股权、湖南新邵筱溪水电开发有限责任公司95%股权,同
PART.01本周市场综述市场供需趋势市场供需趋势,本周网供电量环比上周上升3.03%,水电上网电量环比上周上升24.55%,火电上网电量环比上周下降23.26%,新能源上网电量环比上周上升13.30%,外购电量环比上周下降10.19%,留川电量环比上周上升0.76%,外送电量环比上周下降0.94%。综合来看,本周各项指标的
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北极星售电网获悉,6月20日,贵州电力交易中心关于印发南方区域电力市场贵州省内配套交易规则及实施细则的通知。其中《南方区域电力市场贵州省内配套中长期电能量交易实施细则》提到,绿色电力交易。绿色电力交易是指以绿色电力和对应绿色电力环境价值为标的物的电力交易品种,电力用户或售电公司通过
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近日,文山市人民政府发布文山市薄竹抽水蓄能项目优选投资开发主体招商公告,电站装机容量1200MW,项目工程静态总投资68.12亿元。详情如下:文山市薄竹抽水蓄能项目优选投资开发主体招商公告为落实国家“碳达峰、碳中和”目标,科学合理开发利用文山市抽水蓄能资源,营造公开、公平、公正的投资环境,
近日,天津市人民政府发布关于禁止在蓟州龙潭沟抽水蓄能电站工程占地和淹没区范围内新增建设项目和迁入人口的通告,详情如下:天津市人民政府关于禁止在蓟州龙潭沟抽水蓄能电站工程占地和淹没区范围内新增建设项目和迁入人口的通告为确保蓟州龙潭沟抽水蓄能电站工程建设顺利推进,维护人民群众和有关单
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近日,广州电力交易中心发布关于印发《南方区域电力市场中长期电能量交易实施细则》等5项实施细则的通知。《南方区域电力市场现货电能量交易实施细则(2025年V1.0版)》提到,现阶段,以“发电侧报量报价、用户侧报量不报价”模式组织市场申报,市场机组申报运行日的报价信息,售电公司和批发用户申报
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北极星电力网获悉,华能水电6月23日公告称,董事会于近日收到公司董事、总经理李健平先生的书面辞职报告。因工作变动原因,李健平先生申请辞去公司董事、总经理、董事会提名委员会委员职务。辞职后,李健平先生将不在公司担任任何职务。
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2025年第22期)显示,CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格较上期基本持平,微幅涨跌。曹妃甸指数中低热值煤种价格小幅上涨。进口指数现货成交价持续下降,降幅继续收窄。CECI采购经理人连续2期处于扩张区间,分项指数中,供给、
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