2020年平高电气实现营业收入97.81 亿元 净利润 1.26 亿元

“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年，也是我国提 出“碳达峰、碳中和”目标以来能源转型的重要窗口期。国家主席习近平在第七十五届联合国大 会一般性辩论上承诺我国二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中 和。在“十四五”乃至未来的很长一段时间，节能减排将成为电力领域发展的重要主题。 

从市场前景来看，预计我国“十四五”时期全社会用电量年均增长 5%左右，国家加大“两新 一重”投入，全面实施乡村振兴战略，“两网”加快电网转型升级步伐，电力设备刚性需求依然 旺盛。“碳达峰、碳中和”目标倒逼能源加快转型，预计 2030 年非化石能源占一次能源消费比重 将达到 25%左右。随着“一带一路”建设深入推进和一系列双边多边贸易协定的签署，国际能源电 力合作也面临新的机遇。

2020 年，平高电气实现营业收入97.81 亿元，同比下降 12.35%；利润总额 2.03亿元，同比下降 29.35%； 归属于母公司的净利润 1.26 亿元，同比下降 44.81%。

2020年平高电气配电网板块深入实施 “一厂一策”高质量发展各项措施，在更大范围内推动内部生产协作，统筹产品资质完善， 有力支撑市场开拓；加快新产品产业化，新一代模块化开关柜实现工程应用。新兴产业板块 加快培育，实施全网 500 千伏及以上开关备品备件一体化服务，建成国内首个开关设备三维 全息培训基地，首台 30 兆瓦电极式电锅炉成功投运，实现国内首个高海拔场景 GIL 应用。

2020 年公司实现营业收入 97.81 亿元，同比下降 12.35%。报告期内确认晋北变电站扩 建工程 2 间隔 1000 千伏 GIS，海南换流站工程、乌昌变电站工程等 52 间隔 750 千伏 GIS， 收入发生结构性变化，对公司影响较大。

主营业务分行业、分产品、分地区情况

主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明

高压板块：超高压、高压 GIS 等产品销量、售价较同期提高，高压板块整体收入同比增 加，但由于高附加值产品特高压 GIS 本期销量大幅减少，导致高压板块整体毛利率同比下 降。 

中低压及配网板块：工程项目可执行合同较同期减少，中低压及配网板块收入减少。 

国际业务板块：本期受国际疫情影响，部分国外 EPC 项目延期执行，导致国际业务板块 收入大幅减少。 

运维检修及其他板块：公司运维检修综合系统解决方案合同逐步释放，本期收入、毛利 同比增加。 

本期公司重点产品销售区域发生变化，导致主营业务分地区同比变动较大。

产销量情况分析表

平高电气 110 千伏 GIS、断路器、隔离开关产品库存同比增幅较大，主要由于部分合 同交货期为 2021 年初，为确保按期履约，2020 年末库存量同比增加。

行业经营性信息分析

“十四五”期间我国电力需求将保持刚性增长，特别是“十四五”中后期会有较大增长。 预计到 2025 年，全社会用电量在 9 万亿至 10 万亿千瓦时之间，年均增速 4%～6%。预计“十四五”期间，电网及相关产业投资将超过 6 万亿元规模。电工装备制造企业发展前景良好。 同时面临全面推进能源生产、消费、技术和体制革命，以及全方位加强国际合作的新要求， 分布式、智能电网、电动汽车、储能、需求响应和能源互联网等各种新生事物不断涌现，并 得到快速发展；预计到 2025 年，我国煤电装机在电源中的占比有望控制在 50%以内，新能 源装机达到 8 亿千瓦左右，占比 29%，发电量达到 1.5 万亿千瓦时左右，占比 16%。新能源 增量是按照 2025 年非化石能源消费占比 18.4%的标准测算的。新能源 4 亿千瓦的装机增量 是“十四五”电源发展最大的挑战。

国家在能源领域的积极战略为电工装备产业发展提供了有力支撑和良好的发展前景。 “四个革命，一个合作”能源安全新战略，推动我国一次能源低碳化、终端能源电气化转型。 2019 年国家能源委员会指出，我国仍是发展中国家，保障能源供给是长期战略任务，要加 快输煤输电大通道建设，提高终端用能电力比重。预计 2050 年我国能源发展将实现“两个 50%”，即能源清洁化率（非化石能源占一次能源比重）超过 50%，电气化率（电能占终端能 源消费比重）超过 50%，分别比目前提升 36 个和 24 个百分点，预计 2025 年我国全社会用 电量 9.2 万亿-9.5 万亿千瓦时，“十四五”期间年均增速 4-6%；2035 年全社会用电量 12 万亿千瓦时，2020 年-2035 年年均增速 3%。

2021 年中央经济工作会议指出，坚持稳中求进的工作总基调，立足发展新阶段，贯彻 发展新理念，构建发展新格局，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线， 以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚持系统观念， 巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，更好统筹发展和安全，扎实做好“六稳”工作、全 面落实“六保”任务，科学精准实施宏观政策，努力保持经济运行在合理区间，坚持扩大内 需战略，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，确保“十四五”开好局。会议强调，要 大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度，扩大制造业设备更新和技术改造投资，实 施好关键核心技术攻关工程，尽快解决一批“卡脖子问题”，同时做好碳达峰、碳中和工作。

国家电网公司的发布“碳达峰、碳中和”行动方案指出，要加快构建坚强智能电网，推 进各级电网协调发展。在送端完善西北、东北主网架结构，加快构建川渝特高压交流主网架， 支撑跨区直流安全高效运行。在受端扩展和完善华北、华东特高压交流主网架，加快建设华 中特高压骨干网架，构建水火风光资源优化配置平台，提高清洁能源接纳能力。

配电网作为电网的重要组成部分，直接面向广大用电客户，是联系能源生产和消费的关 键枢纽，是服务国家实现“碳达峰、碳中和”目标的基础平台，也是构建能源互联网的重要 基础。随着经济发展方式转变、城市化进程加快、能源结构优化升级、电力体制改革逐步深 入，“十四五”时期配电网将进入新的发展阶段，需要统筹安全质量和效率效益，向安全可 靠、绿色智能、友好互动、经济高效的智慧配电网不断进化。“十三五”期间，我国完成新 一轮农网改造升级、贫困地区电网建设等多项重点专项工程。随着“十四五”时期区域协调 发展和乡村振兴战略深入推进，配电网作为服务国计民生的重要角色，需消除安全隐患，补 齐发展短板，以满足人民美好生活用能需求。我国正加快构建以国内大循环为主体、国内国 际双循环相互促进的新发展格局。“十四五”时期，我国经济处在转变发展方式、优化结构、 转换增长动力的攻关期，同时随着“两新一重”建设加快推进，国内经济将保持中高速增长， 需要配电网适度超前发展，持续增强供电保障能力，以满足经济社会发展对电力的需求。

主要控股参股公司分析

1、控股子公司河南平芝高压开关有限公司主营断路器、气体绝缘开关和组合电器的设计、装 配、实验、销售、维修及技术服务。公司注册资本为 2,500.00 万美元。截至 2020 年 12 月 31 日， 公司总资产为 225,448.28 万元（公允值 230,800.86 万元），净资产为 78,758.00 万元（公允值 83,307.69 万元），报告期内实现净利润 653.47 万元（公允值 463.73 万元）。公司本期净利润 同比增加 3,777.01 万元，主要由于本期可执行合同增加，产品售价提升、降本增效成果显著，导 致利润同比上升。

2、控股子公司上海平高天灵开关有限公司主营高、低压开关柜、高压元器件、输配电设备的 制造加工、从事货物及技术的进出口业务等。公司注册资本为 21,200.00 万元。截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 167,508.71 万元（公允值 175,535.75 万元），净资产为 64,279.10 万元 （公允值 70,979.41 万元）。报告期内实现主营业务收入 163,874.83 万元，主营业务利润 18,257.80 万元（公允值 16,426.28 万元），净利润 8,068.49 万元(公允值 5,618.32 万元)，同 比增加 224.28 万元，主要由于本期可执行合同增加，导致收入、利润同比小幅上升。

3、全资子公司河南平高通用电气有限公司主营组合电器、断路器、互感器、避雷器、高低压 开关柜、成套电器、箱式开闭所、环网柜、电气化铁路用开关设备、轨道交通电气设备及综合辅 助监控系统、箱式变电站、变压器等电气设备及零部件的研发、制造、销售、安装；合同能源管 理、充换电运营服务及建设；电力工程总承包服务；技术咨询、技术服务；电气产品贸易代理等。 公司注册资本为 66,979.94 万元。截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 392,556.26 万元，净 资产为 151,310.63 万元。报告期内实现主营业务收入 209,973.55 万元，主营业务利润 7,971.66万元，净利润 4,110.25 万元，同比减少 3,824.37 万元，主要由于本期新签合同同比减少，重点 项目收入下降，毛利降低。

4、全资子公司平高集团国际工程有限公司主营电力能源工程承包；输配电及控制设备、配电 开关控制设备、发电机及发电机组等的销售；输配电设备及控制设备技术服务；从事进出口业务。 公司注册资本为 57,000.00 万元。截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 265,494.09 万元，净 资产为 70,285.95 万元，报告期内实现主营业务收入 44,388.19 万元，主营业务利润 3,237.66 万 元，净利润-5,201.64 万元，同比减少 1,536.46 万元，主要由于一是本期受国际疫情影响，部分 国外 EPC 项目延期执行，导致收入大幅减少。二是受汇率变动影响，本年美元汇率下跌，导致本 年汇兑损失较上年增加。

5、全资子公司天津平高智能电气有限公司主营输变电设备、控制设备、电器元件及其配件的 制造、研发、销售、维修及技术服务。公司注册资本为 130,666 万元。截至 2020 年 12 月 31 日， 公司总资产为 243,321.45 万元，净资产为 103,790.98 万元，报告期内实现主营业务收入 86,725.02 万元，主营业务利润 4,484.52 万元，净利润-5,891.06 万元，同比减少 3,817.86 万 元，主要由于本期新签合同同比减少，重点项目收入下降，毛利降低。

6、全资子公司平高集团威海高压电器有限公司主营高低压电器、输变电设备、控制设备及配 件的研究、制造、销售、维修及技术服务；机械加工；金属材料、建筑材料、电子产品、仪器仪 表、普通机械销售；境内外电力工程总承包；电力设备融资租赁。公司注册资本为 10,500.00 万 元。截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 42,925.14 万元，净资产为 26,315.16 万元，报告期 内实现净利润 202.00 万元。公司净利润同比减少 1074.05 万元，主要由于本期合同要求设备品质 提升，造成产品成本增加，毛利率较同期下降。

7、全资子公司平高集团印度电力有限公司主营高压开关设备、控制设备及其配件（按国家有 关规定）的制造、销售、维修及技术开发、技术转让、技术服务、技术培训；咨询服务（国家专 项规定的除外）；经营本企业自产产品及相关技术进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口 的商品及技术除外），投资及投资管理；房屋及设备租赁；道路普通货物运输、大型物件运输业 务（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。公司注册资本印度卢比 350,000 万元。截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 14,618.04 万元，净资产为 13,092.12 万元，报告 期内实现净利润 162.58 万元，同比减少 289.36 万元，主要由于本期利息收入减少。受疫情影响， 印度平高建设项目延期，目前仍处于建设阶段，尚未实现产品销售收入。

8、控股子公司平高帕拉特（河南）能源科技有限公司主营电极式电锅炉技术引进消化、产品 技术设计研发、系统集成、市场开拓和项目实施等业务。公司注册资本为人民币 3,000.00 万元。 截至 2020 年 12 月 31 日，公司总资产为 2,954.67 万元，净资产为 2,550.41 万元。平高帕拉特 2019 年 12 月成立，报告期逐步开展业务，本期实现主营业务收入 696 万元，主营业务利润 216.2 万元，净利润 15.4 万元，同比增加 15.4 万元。

2021 年经营计划

2021 年预计实现营业收入 85-95 亿元（该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于宏观政策、市场状况的变化等多重因素，存在不确定 性，敬请投资者特别注意）。

构建产业发展新格局

一是做强装备制造产业。高压板块打造领先新优势，推进事业部模拟子公司运营，重视价值 创造，提高运营效益。优化制造资源配置和业务布局调整，推进机构、绝缘等零部件制造业务产 业化发展。配电网板块优化管控模式，推动技术、市场、供应链、制造、服务等全面协同，促进 整体效益最大化。二是做优集成增值服务产业。完善提升企业资质，强化管理团队培育，提升系 统集成能力，打造核心竞争力。聚焦产品全生命周期服务，完善运维检修服务布局，提升服务广 度和深度。创新试验检测业务合作模式，发挥技术优势，扩大抽检业务规模。三是做大新兴产业。 以全力打造国内领先、国际先进的绿色智慧 GIL 产业链为目标，加快推动管廊业务规模化发展。 深入推进进口关键件国产化研究和替代，完成新型电极锅炉设计转化。推进智能传感、智能终端 研产一体化协同发展，积极培育海上风电并网装备等新兴业务。