CNEA国际天然铀价格预测指数（2021年8月）-北极星核电网

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2021年8月6日，中国核能行业协会发布第9期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2021年8月）”。

（来源：微信公众号“CNEA核能协会” ID：China-nea 作者：CNEA）

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格总体呈现走高态势，波动区间为28-35美元/磅。28美元支撑位主要考虑投资基金的需求未能持续增加；35美元阻力位主要考虑来自生产商（初级）、投资机构的需求大幅增加。

由于西方国家进入夏季假期，7月成交仍不活跃，交易量环比略有下降。截止7月底，UxC公司的现货月度价格为32.3美元，环比基本持平。

影响7月市场的重大事件包括：哈原工宣布减产计划延长1年至2023年，该举措将使2023年的产量减少5000tU，至22500tU-23000tU；奥林匹克坝矿山2021财年（截止2021年6月）天然铀产量下降11%，预计下一财年随着铜矿产量下降，天然铀产量也将下降；Sprott实物铀基金在TSX上市交易，并启动第一笔现货采购；日本政府为削减碳排放修改《基本能源计划》草案，维持2030年核电占比20-22%的目标不变。

展望未来，影响后续3个月（2021.8-2021.10）现货价格的因素包括：

Sprott信托基金的采购活动——该基金已完成在加拿大的上市，启动第一笔现货采购，但是规模未达到预期，市场对其仍处于观望阶段。估计未来数月基金将以循序渐进的方式入市，对价格的影响会逐步显现。

核电企业的采购活动——考虑到美国企业未来数年仍有一部分需求未锁定，这些企业仍将维持一定的采购规模。

新冠疫情——随着全球疫情再次爆发，天然铀生产领域受到严重影响的可能性仍然存在。

综上，铀价在传统淡季保持在32美元以上，一定程度上意味着各方看好未来市场，随着秋季的来临，市场交易量将有所上升，投资基金的采购将在较大程度上左右市场。

假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格总体呈现温和走高态势，波动区间为29-35美元/磅。29美元支撑位主要考虑投资基金的需求未能持续增长；35美元阻力位主要考虑投资机构的需求大幅增加。

二、中长期-年度现货价格预测指数（季度更新）

二季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括：

供应方面，哈原工承诺将继续施行减产20%的目标持续到2023年，纳米比亚Rossing铀矿、尼日尔Somair铀矿寿期在原有期限上延长4年，哈萨克Zhalpak铀矿从2022年开始正式生产。

需求方面，大部分有核国家正积极行动，以保证“碳中和”目标的实现，预计未来核电所需天然铀规模整体较上期略有增加，具体行动包括：欧盟在正式承认核能能够缓解气候变化方面取得较大进展，表示将核能纳入《欧盟可持续金融分类法案》；日本政府计划为福井县提供50亿日元拨款，资助位于该县的关西电力公司核电站延寿（+20年）业务；乌克兰核电运营商Energoatom公司计划将旗下15座反应堆运行寿期延长至60年。

此外，以初级生产商、投资基金为主，金融资本驱动的“二次需求”正在形成，尤其是投资基金UPC被资产管理公司Sprott收购，拟成立铀信托公司，融资金额及融资效率将大幅提升，未来几年的铀价也将比以往更加不稳定。

金融领域，美国利率及汇率仍保持低位，美联储量化宽松政策持续执行，市场资金活跃，对铀价形成支撑。

基于URC自主研发的供需成本模型，与上期相比，小幅调整了部分年份的铀价。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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