油市震荡波及炼化产业-北极星能源网

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随着美国等西方国家对俄罗斯原油实施“封锁”，炼油商的原油采购成本陡增，进而影响到汽柴油、航空燃油、船用低硫油等成品油市场。

国际原油市场的剧烈波动正持续向下游炼化领域传导。随着美国等西方国家对俄罗斯原油实施“封锁”，本就紧张的原油市场出现更大供应压力，这使得炼油商的原油采购成本陡增，汽柴油、航空燃油、船用低硫油等成品油均受到不同程度影响。眼下，成品油市场呈现出现货价格高于期货价格的状态，而且价差越来越大。

海湾原油溢价水平创纪录

据行业数据供应商路孚特的统计，截至3月第二周，美国汽油现货价与6个月远期价之间的价差已经扩大至创纪录高位。同一时段，欧洲基准柴油现货价与6个月远期价之间的价差也飙升至509.75美元/吨的历史高位。

加拿大皇家银行表示，全球范围内，原油供应和成品油库存都很紧张。随着俄罗斯原油购买渠道受限，炼油商不得不更多地转向海湾国家，这使得海湾原油溢价达到创纪录水平。

路孚特数据显示，3月第一周，加工迪拜原油的新加坡基准柴油裂解价差在过去两周内上涨了28%，比季节性平均水平高出约77%。

花旗银行指出，亚洲炼油商溢价抢购海湾国家原油，主要是受欧洲强劲成品油需求推动，此前，欧洲60%的柴油进口自俄罗斯。“我们看好亚洲综合炼油厂，欧洲当前创纪录的柴油价格溢价，极大刺激了这些炼厂。”花旗股票分析师OscarYee表示。

炼油利润率飙升

路透社指出，全球范围内，炼油利润率正在加速增长。3月4日，亚洲硫含量10毫克/千克的柴油，其炼油利润率从一天前的21.63美元/桶，升至23.09美元/桶，达到历史最高水平。

印度斯坦石油公司董事长M.K.Surana表示：“大部分炼油厂通常选择在第二季度停工维护，但当前代表炼油利润率的成品油裂解差价尤其是柴油裂解差价位于极高水平，这激发了炼油厂继续满负荷运转的动力。”

3月第一周，印度最大炼油商印度石油公司购买了900万桶现货原油，同时推迟了旗下Paradip炼油厂的维护工作。

同一时段，美国汽柴油、取暖油等石油产品的盈利水平也大幅攀升。数据显示，3月7日，美国汽油利润率创2020年4月以来最高水平，达到36.39美元/桶。3月8日，美国取暖油和柴油等馏分油的利润率攀升至63.26美元/桶，创2020年4月以来最高水平。

多地航空燃油价格创新高

美国、欧洲和亚洲等地航空燃油价格也跟随油价上涨的脚步屡创新高。据油价网报道，截至3月10日，全球航空燃油价格飙升至近14年以来最高水平，今年迄今涨幅超过50%，而且还将继续攀升。美国CNBC新闻网的数据显示，美国航空燃油价格3月第二周飙升至2008年以来最高点。

根据路孚特数据，3月7日，加工迪拜原油的亚洲航空燃油利润率跃升至26.17美元/桶，这是其有记录以来的最高水平。

航空燃油价格上涨使得航空公司不得不通过燃油附加费和增加票价来转嫁更高成本，这在无形中将拖累航空业整体复苏。

根据全球航空旅行数据机构OAG数据，3月第二周，全球航空运力下降0.1%，比2019年同期低23%。其中，东北亚定期航班总运力较3月第一周下降4.5%，降幅超过任何其他地区。

船用低硫油炼化动力不足

不过，行业分析机构标普全球普氏能源指出，以天然气为燃料的炼油厂面临着气价和电价双涨的挑战，这迫使他们不得不暂停了包括含硫量0.5%的低硫燃料油在内的部分产品的生产。

据了解，对于那些完全依靠购买现货天然气的炼油厂，高价天然气使其运营成本提高了大约3美元/桶-5美元/桶，这种影响在欧洲最为明显。为此，大批炼油厂不得不暂停低硫燃油炼化，转而争夺含硫量1%、3.5%的燃料油或高硫燃料油的市场份额，以尽可能赚取更多利润。

昂贵用气成本拉低了脱硫效益，炼油厂炼化低硫燃料油的动力严重不足，导致船用低硫油市场的供需失衡加剧。供应紧张和需求增加的结果是，荷兰鹿特丹港口船用燃油价格在3月创下历史新高。

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