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龙头企业“成绩单”洞察行业景象。近日,华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力等主要火电上市公司陆续发布2022年三季度财报。财报显示,华能国际归母净利润均同比减少,由盈转亏;大唐发电、华电国际和国电电力归母净利实现了两位数及以上涨幅。
(来源:微信公众号“电联新媒” 作者:赵紫原)
作为大宗商品,煤和电摆脱不了周期的宿命。上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年,期间五大发电集团火电板块连亏四年,累计亏损额高达921亿元。2016年下半年开始,我国电煤供应形势从宽松转为偏紧,五大发电集团2017年火电板块亏损132亿元,2018—2019年全年火电板块亏损面超50%。
十年河东、十年河西,周期的启动和结束源于需求变化。在预期之外,国际形势错综复杂,全球能源危机持续加剧,煤电行业供需形势被打破,拉长了下跌周期。国资委近期披露央企经济运行情况显示,2021年煤电业务亏损1017亿元。6年间,从亏损百亿到千亿,煤电行业沉陷谷底不见反弹趋势。令诸多看客不解的是,煤电一边长期亏损,一边又频发“路条”上新项目,进退失据间,背后有着怎样的考量?
高煤价拖累业绩
公告显示,2021年,华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力分别实现归母净利润-102.64亿元、-92.64亿元、-49.65亿元、-19.67亿元,分别同比降低324.85%、404.71%、211.80%、146.48%。
利润腰斩发电企业积极自救,今年以来大力发展新能源增厚业绩。今年前三季度,大唐发电、华电国际、华能国际前三季度分别实现归母净利润7.6亿元、23.25亿元、50.2亿元,分别同比增长418.54%、45.98%、169.1%。看似好转的业绩只是表象,主要利润来自各上市企业新能源和水电板块。事实是,各家煤电板块依然承压。
受燃煤采购价格同比大幅上涨及电量下滑影响,华能国际前三季度分别实现营业收入、归母净利润1839.53亿元、-39.42亿元,分别同比增长27%、减少477%。环比第二季度归母净利润-20.52亿元,华能国际第三季度单季度亏损幅度收窄,实现归母净利润-9.34亿元。
大唐发电第三季度归母净利润-6.4亿元,环比由盈转亏。国海证券研报分析,主要原因是电力保供需求下,大唐发电第三季度火电环比增发140亿千瓦时,而市场煤价仍然高企,共同推高煤炭成本。第三季度,大唐发电毛利率约4.26%,环比下滑8个百分点,实现投资收益5.95亿元,环比减少5.2亿元。
据万国证券研报分析,华电国际单三季度火电同比增发111.44亿千瓦时,采购大量市场煤保障发电,而三季度秦皇岛港动力末煤(Q5500 平仓价)由1250元/吨持续增长至1600元/吨,拖累了业绩。
国电电力背靠国家能源集团,与煤炭龙头中国神华为兄弟公司。即便“近水楼台先得煤”,也难敌高煤价“侵蚀”业绩。公告表示,2021 年,经营活动产生的现金流量净额为241.80元,同比下降42.76%,主要原因是原煤价格上涨导致购买商品支付的现金增加所致。
边亏损边新建是为何?
对于煤电亏损的原因,业内聚焦于煤电利用小时数下降、价格机制不畅成本不能传导、为消纳新能源“买单”辅助服务等多重因素。如今的煤电行业长期亏损已跳脱了行业视角,掺杂了多重更为复杂的因素。
近期全球基准煤价——纽卡斯尔港的现货煤炭一度升至400美元/吨,是去年同期的三倍;欧洲基准鹿特丹煤炭期货价格也创下历史新高。10月28日,中国电煤采购价格指数(CECI)显示,10月21日至10月27日CECI进口指数到岸综合标煤单价1606元/吨。此价与2017年CECI进口指数到岸综合标煤单价599元/吨形成鲜明对比。
近几年无论是中国沿海电煤采购价格综合指数、全国煤炭交易中心综合价格指数、环渤海动力煤综合价格指数还是CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数,全国燃煤电厂平均到厂标煤单价、入炉综合标煤单价、进口煤综合价都屡创新高。
中电联发布《2022年三季度全国电力供需形势分析预测报告》显示,今年以来煤电企业采购的电煤综合价始终超过基准价上限,大体测算前三季度全国煤电企业因电煤价格上涨导致电煤采购成本同比额外增加2600亿元左右。大型发电集团到场标煤单价涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅,导致大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态,部分企业现金流紧张。
与商业逻辑不符的是,煤电行业一边亏损,一边核准提速上马新项目。援引自界面新闻消息,今年9月,国家发改委召开了煤炭保供会议,提出今明两年火电将新开工1.65亿千瓦。7月,政策层面提出新开工3000万千瓦,后提高至8000万千瓦;8月再次提出,今明两年每年开工煤电项目8000万千瓦,后年保障投运煤电机组8000万千瓦。相关项目各省市以及发电企业,正在落实中。
不禁有电厂一线人员心生疑问:“现在投入与回报不成正比,若新建项目和配套电网一年只利用不到1000小时,岂不是亏损更多。”
容量功能凸显
一边大面积长期亏损,一边上马新项目,煤电企业靠什么“回血”?
长沙理工大学教授叶泽告诉记者,新建电厂执行企业以央企为主,电厂财务状况也归央企负责。各省电力有硬缺口要满足,也符合各省发展GDP的需要。“核心问题是,国外电力讲低成本保供,这种模式下‘电价=成本’,我国不讲成本、不计条件高成本保供。”
新能源的快速发展带动煤电装机不断增加,高成本保供的背后是煤电行业六年如一日的兜底保障。为避免煤电行业进入“死亡螺旋”殃及新型电力系统建设,煤电机组的回报机制需要围绕容量功能重新设计。
南方电网高级技术专家、南方电网能源发展研究院能源战略与政策研究所所长陈政指出,加快构建新型电力系统,促进新能源与常规电源协调发展,是我国电力市场建设面临的新形势新要求。在借鉴国际经验基础上,从我国具体国情出发改革创新容量补偿机制,既是发现和补偿常规电源调节备用价值,保障电力中长期供应安全的现实需要,也是妥善处理市场化改革带来的发电环节搁浅成本,衔接改革前政策机制,实现社会福利最大化的要求。
国家发改委、国家能源局发布的关于《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》中,明确指出“因地制宜建立发电容量成本回收机制。引导各地区根据实际情况,建立市场化的发电容量成本回收机制,探索容量补偿机制、容量市场、稀缺电价等多种方式,保障电源固定成本回收和长期电力供应安全”。
需要指出的是,建立发电容量成本回收机制受益方不只有煤电,还包括其他能提供容量价值的电源,如抽水蓄能已获得容量电价。该机制的建立,也不意味着“容量电价+边际电价”完全等幅传导给用户,在送受端动态平衡下,煤电企业主要承担保障功能,保障电力中长期供应安全,促进新型电力系统建设。
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日前,国家重点研发计划项目——“耦合超临界二氧化碳循环的煤粉锅炉加压富氧燃烧换热样机研制”启动会暨实施方案和咨询审议会在哈电锅炉召开,标志着项目的正式启动。公司领导于强主持会议并为与会专家颁发聘书,华北电力大学教授汪黎东、东南大学教授段伦博、哈尔滨工业大学教授孙绍增、中国特种设备
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北极星电力网获悉,国家发改委近日印发《绿色低碳先进技术示范项目清单(第一批)》,包括:2GW新型高效碲化镉薄膜太阳能电池项目(一期)、深远海浮式风电国产化研制及示范应用项目、山东海阳核能综合利用示范项目(第一批)、基于熔盐储热的煤电灵活性关键技术研究及示范应用项目、重型燃气轮机示范
近日,贵州省生态环境厅发布《贵州省空气质量持续改善行动实施方案(征求意见稿)》。其中提出,在保障能源安全供应的前提下,严控煤炭消费增长,按照集中清洁利用的原则,重点削减中小型燃煤锅炉、工业炉窑、民用散煤与农业用煤。原则上不再新增自备燃煤机组,禁止将燃煤自备电厂放在工业项目中备案或在
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春潮涌动,激荡万千气象。2024年一季度,集团公司牢牢把握自治区党委、政府部署要求,按照年度“两会”确定的重点工作和奋斗路径,以“闯”的精神、“拼”的劲头、“干”的作风,锚定全年目标,拿出实招硬招,扎实做好能源保供、生产经营、项目建设、改革创新、防范风险等工作,交出了一份“赢战”开局
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秦岭发电公司发挥机组深度调峰创新创效技术领先优势,一季度深度调峰收益同比增幅121%,创历史同期深调收益最高纪录。该公司做细做实精益管理,制定“增电量、抓深调”优化运营发电策略,灵活应对电力市场变化。该公司加强电量营销,坚持市场导向,强化对电力、煤炭两个市场的研判,强化对市场趋势的敏
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北极星电力网获悉,4月15日,皖能电力公告,2023年度实现营业收入278.67亿元,同比增长8.26%;归属于上市公司股东的净利润为14.30亿元,同比增长186.37%。据公告披露,2023年9月,江布电厂两台66万千瓦机组建成投产使皖能电力完成了战略性布局新疆的关键一步,这是安徽省首个自主投资完成的“疆电入皖
北极星电力网获悉,4月11日,江苏国信公告,截至本报告期末,公司总资产888.72亿元,较期初增长6.70%;2023年实现营业收入345.72亿元,同比增长6.38%;实现净利润18.7亿元,同比增长3014.44%。基本每股收益为0.5元。拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。报告期内,能源板块实现营业收入336.93亿
浙江大唐国际新能源公司深入贯彻落实集团公司工作会议精神,一季度发电量完成计划电量任务的107.3%,损失电量较去年同比下降47.91%,奋力实现首季“开门红”。该公司开展“锻造硬核力量、精准服务解题”专题活动,领导班子深入场站、项目部,开展“四送”服务,完善发展建设揭榜挂帅机制,形成“人人跑
一季度以来,江苏公司滨海发电公司紧扣年度目标任务,累计发电量22亿千瓦时,截至目前,该公司实现净利润10017万元,其中深度调峰电量收益1760万,容量电价收益达4381万,净利润同比增加151%,顺利实现一季度开门红。立足党建引领,保障中心工作。该公司党委充分发挥“党建+”引领作用,凝聚精神力量,
3月31日24时,随着供热系统热网循环水泵停止运行,东北公司抚电能源分公司圆满完成2023-2024供暖季任务,交出了一份“温暖答卷”。今冬供暖季自2023年10月27日开始,在历时158个日夜里,该公司提前部署、科学调度、紧密协同,为所辖热用户筑起一道抵御寒冬的温暖防线,用责任和担当筑牢了“国家电投东
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一、用电情况3月全社会用电量220.60亿千瓦时,同比增长3.87%。分产业看,第一产业用电量2.47亿千瓦时,同比下降3.53%;第二产业用电量136.99亿千瓦时,同比增长0.65%;第三产业用电量43.20亿千瓦时,同比增长9.26%;居民生活用电量37.93亿千瓦时,同比增长11.02%。二、发电情况3月全省发电量200.0
4月15日,中国华能集团有限公司召开2024年一季度经济活动分析会。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大精神,全面落实中央经济工作会议部署和全国两会精神,紧紧围绕公司全年工作“十二字”总要求和年度任务目标,总结一季度工作,分析形势,部署下阶段重点任务,确保上
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2024年1—3月份,全国固定资产投资(不含农户)100042亿元,同比增长4.5%(按可比口径计算,详见附注7),增速比1—2月份加快0.3个百分点。其中,制造业投资增长9.9%,增速加快0.5个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长6.5%,增速加快0.2个百分点。从环比看,3月份固定
3月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.5%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,3月份,规模以上工业增加值比上月下降0.08%。1—3月份,规模以上工业增加值同比增长6.1%。分三大门类看,3月份,采矿业增加值同比增长0.2%,制造业增长5.1%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.
3月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤、原油、天然气、电力生产总体平稳。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产基本稳定,进口同比增长。3月份,规上工业原煤产量4.0亿吨,同比下降4.2%,增速与1—2月份持平;日均产量1288万吨,仍处较高水平。进口煤炭4138万吨,同比增长0.5%。1—3
北极星电力网获悉,4月15日,中国神华披露2024年3月份主要运营数据,3月商品煤产量2820万吨,同比增长3.3%;煤炭销售量4000万吨,同比增长2%。1—3月,公司商品煤产量8130万吨,同比增长1.5%;煤炭销售量1.171亿吨,同比增长8.8%。
北极星电力网获悉,4月15日,国投电力披露2024年一季度主要经营数据,2024年1-3月,公司境内控股企业累计完成发电量395.42亿千瓦时,上网电量384.47亿千瓦时,与去年同期相比分别增加3.27%和3.01%。2024年1-3月,公司境内控股企业平均上网电价0.387元/千瓦时,与去年同期相比增加3.75%。注:公司1-3月份新
4月12日,中国能建召开2024年市场经营工作会。会议强调,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党的二十大和全国两会精神以及公司2024年工作会精神,深入践行《若干意见》、“1466”和“四新”能建战略,突出市场引领,聚焦“四新”业务,加快“四大转型”,提升系统经营能力,不
阳春时节,惠风和畅。4月12日,在江苏南京,国家能源集团首次举办的科技成果转化现场交流会上,国能“龙膜”备受瞩目。科环集团龙源环保公司负责人表示,“龙膜”是我们的拳头产品,在集团电力、煤炭、化工等产业沃土上广泛应用,实现“龙膜中国制造”,可无缝替换国内所有进口反渗透膜。膜元件稳定脱
为深入落实习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略,进一步加快建设新型能源体系,西北能源监管局会同甘肃能源监管办、新疆能源监管办以及有关能源企业,组织开展西北区域能源绿色低碳转型与市场机制建设重点问题应对研究,4月2日在西安召开工作启动会。西北能源监管局主要负责同志出席会议
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