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龙头企业“成绩单”洞察行业景象。近日,华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力等主要火电上市公司陆续发布2022年三季度财报。财报显示,华能国际归母净利润均同比减少,由盈转亏;大唐发电、华电国际和国电电力归母净利实现了两位数及以上涨幅。
(来源:微信公众号“电联新媒” 作者:赵紫原)
作为大宗商品,煤和电摆脱不了周期的宿命。上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年,期间五大发电集团火电板块连亏四年,累计亏损额高达921亿元。2016年下半年开始,我国电煤供应形势从宽松转为偏紧,五大发电集团2017年火电板块亏损132亿元,2018—2019年全年火电板块亏损面超50%。
十年河东、十年河西,周期的启动和结束源于需求变化。在预期之外,国际形势错综复杂,全球能源危机持续加剧,煤电行业供需形势被打破,拉长了下跌周期。国资委近期披露央企经济运行情况显示,2021年煤电业务亏损1017亿元。6年间,从亏损百亿到千亿,煤电行业沉陷谷底不见反弹趋势。令诸多看客不解的是,煤电一边长期亏损,一边又频发“路条”上新项目,进退失据间,背后有着怎样的考量?
高煤价拖累业绩
公告显示,2021年,华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力分别实现归母净利润-102.64亿元、-92.64亿元、-49.65亿元、-19.67亿元,分别同比降低324.85%、404.71%、211.80%、146.48%。
利润腰斩发电企业积极自救,今年以来大力发展新能源增厚业绩。今年前三季度,大唐发电、华电国际、华能国际前三季度分别实现归母净利润7.6亿元、23.25亿元、50.2亿元,分别同比增长418.54%、45.98%、169.1%。看似好转的业绩只是表象,主要利润来自各上市企业新能源和水电板块。事实是,各家煤电板块依然承压。
受燃煤采购价格同比大幅上涨及电量下滑影响,华能国际前三季度分别实现营业收入、归母净利润1839.53亿元、-39.42亿元,分别同比增长27%、减少477%。环比第二季度归母净利润-20.52亿元,华能国际第三季度单季度亏损幅度收窄,实现归母净利润-9.34亿元。
大唐发电第三季度归母净利润-6.4亿元,环比由盈转亏。国海证券研报分析,主要原因是电力保供需求下,大唐发电第三季度火电环比增发140亿千瓦时,而市场煤价仍然高企,共同推高煤炭成本。第三季度,大唐发电毛利率约4.26%,环比下滑8个百分点,实现投资收益5.95亿元,环比减少5.2亿元。
据万国证券研报分析,华电国际单三季度火电同比增发111.44亿千瓦时,采购大量市场煤保障发电,而三季度秦皇岛港动力末煤(Q5500 平仓价)由1250元/吨持续增长至1600元/吨,拖累了业绩。
国电电力背靠国家能源集团,与煤炭龙头中国神华为兄弟公司。即便“近水楼台先得煤”,也难敌高煤价“侵蚀”业绩。公告表示,2021 年,经营活动产生的现金流量净额为241.80元,同比下降42.76%,主要原因是原煤价格上涨导致购买商品支付的现金增加所致。
边亏损边新建是为何?
对于煤电亏损的原因,业内聚焦于煤电利用小时数下降、价格机制不畅成本不能传导、为消纳新能源“买单”辅助服务等多重因素。如今的煤电行业长期亏损已跳脱了行业视角,掺杂了多重更为复杂的因素。
近期全球基准煤价——纽卡斯尔港的现货煤炭一度升至400美元/吨,是去年同期的三倍;欧洲基准鹿特丹煤炭期货价格也创下历史新高。10月28日,中国电煤采购价格指数(CECI)显示,10月21日至10月27日CECI进口指数到岸综合标煤单价1606元/吨。此价与2017年CECI进口指数到岸综合标煤单价599元/吨形成鲜明对比。
近几年无论是中国沿海电煤采购价格综合指数、全国煤炭交易中心综合价格指数、环渤海动力煤综合价格指数还是CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数,全国燃煤电厂平均到厂标煤单价、入炉综合标煤单价、进口煤综合价都屡创新高。
中电联发布《2022年三季度全国电力供需形势分析预测报告》显示,今年以来煤电企业采购的电煤综合价始终超过基准价上限,大体测算前三季度全国煤电企业因电煤价格上涨导致电煤采购成本同比额外增加2600亿元左右。大型发电集团到场标煤单价涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅,导致大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态,部分企业现金流紧张。
与商业逻辑不符的是,煤电行业一边亏损,一边核准提速上马新项目。援引自界面新闻消息,今年9月,国家发改委召开了煤炭保供会议,提出今明两年火电将新开工1.65亿千瓦。7月,政策层面提出新开工3000万千瓦,后提高至8000万千瓦;8月再次提出,今明两年每年开工煤电项目8000万千瓦,后年保障投运煤电机组8000万千瓦。相关项目各省市以及发电企业,正在落实中。
不禁有电厂一线人员心生疑问:“现在投入与回报不成正比,若新建项目和配套电网一年只利用不到1000小时,岂不是亏损更多。”
容量功能凸显
一边大面积长期亏损,一边上马新项目,煤电企业靠什么“回血”?
长沙理工大学教授叶泽告诉记者,新建电厂执行企业以央企为主,电厂财务状况也归央企负责。各省电力有硬缺口要满足,也符合各省发展GDP的需要。“核心问题是,国外电力讲低成本保供,这种模式下‘电价=成本’,我国不讲成本、不计条件高成本保供。”
新能源的快速发展带动煤电装机不断增加,高成本保供的背后是煤电行业六年如一日的兜底保障。为避免煤电行业进入“死亡螺旋”殃及新型电力系统建设,煤电机组的回报机制需要围绕容量功能重新设计。
南方电网高级技术专家、南方电网能源发展研究院能源战略与政策研究所所长陈政指出,加快构建新型电力系统,促进新能源与常规电源协调发展,是我国电力市场建设面临的新形势新要求。在借鉴国际经验基础上,从我国具体国情出发改革创新容量补偿机制,既是发现和补偿常规电源调节备用价值,保障电力中长期供应安全的现实需要,也是妥善处理市场化改革带来的发电环节搁浅成本,衔接改革前政策机制,实现社会福利最大化的要求。
国家发改委、国家能源局发布的关于《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》中,明确指出“因地制宜建立发电容量成本回收机制。引导各地区根据实际情况,建立市场化的发电容量成本回收机制,探索容量补偿机制、容量市场、稀缺电价等多种方式,保障电源固定成本回收和长期电力供应安全”。
需要指出的是,建立发电容量成本回收机制受益方不只有煤电,还包括其他能提供容量价值的电源,如抽水蓄能已获得容量电价。该机制的建立,也不意味着“容量电价+边际电价”完全等幅传导给用户,在送受端动态平衡下,煤电企业主要承担保障功能,保障电力中长期供应安全,促进新型电力系统建设。
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《电力辅助服务市场基本规则》(下文简称《规则》)的出台,标志着我国电力体制改革迈出了重要一步。随着新能源占比不断提高,电力系统对调频、备用等资源的需求大幅增加,需要通过市场化手段优化资源配置,提升电网调节能力,确保电力供应的安全与高效。《规则》的实施不仅有助于完善全国统一电力市场
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4月23日,由中国能建湖南火电承建的中煤永城2×1000MW高效超超临界机组工程2号机组锅炉钢架第一根立柱吊装就位,标志着2号机组安装工作全面开始。该项目位于河南省商丘市永城市产业集聚区,是“十四五”期间河南省首批重点煤电项目之一,规划建设2台1000兆瓦超超临界深度调峰燃煤发电机组,并同步配套
4月29日,中国中煤召开党委常委会会议,认真传达学习习近平总书记主持4月25日中央政治局会议、中央政治局第二十次集体学习时发表的重要讲话精神,传达学习习近平总书记对双拥工作作出的重要指示等,研究贯彻落实措施。集团公司党委书记、董事长王树东主持会议并讲话,集团公司党委班子成员出席会议。会
4月28日至29日,电力规划设计总院组织召开大别山电厂四期2×1000MW高效清洁煤电项目可行性研究报告审查会。电规总院专家组组长陆国栋,中国中煤电新部副总经理、中煤电力有限公司副总经理李虎,中国电力国际发展有限公司发展部总监金旭,中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司总经理王志军,麻城
在能源电力供需格局持续演变的新形势下,电力行业的高质量发展面临诸多挑战。作为我国“西电东送”的主力军,云南省秉持资源经济与能源产业“一盘棋”的战略布局,加速推进能源全产业链建设,为绿色能源强省建设提供支撑。双轮驱动破解“三缺”矛盾记者在云南多地调研时发现,缺电、弃电和调节能力不足
4月29日,陕西省煤炭物资供应公司陕煤电力汨罗有限公司2×100万千瓦燃煤发电工程第一批辅机设备采购--07包:低低温静电除尘器设备(招标编号:0866-25C2SXQY0242)中标候选人公示。中标候选人第1名:兰州电力修造有限公司,投标报价:14785.0000万元;中标候选人第2名:福建龙净环保股份有限公司,投标
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4月29日,吉电股份发布2024年度报告及2025年一季度报告。报告显示,2024年公司实现利润总额19.98亿元,归母净利润10.99亿元,首次叩开“10亿俱乐部”大门,清洁能源装机占比达77%,清洁能源板块营业收入首超火电;2025年一季度公司实现扣非净利润6.05亿元,同比增长5.65%。这背后,正是在国家电投集团
2025年4月16日,恰逢湖北现货长周期运行一周年。过去的一年,湖北市场所有主体以质定调,干在实处,走在前列,稳中求进,添绿创新,勇立潮头,保“价”护航,为“爱”发电。(来源:兰木达电力现货作者:叶坤)本文将介绍湖北电力市场过去一年的近况,并结合一季度现货运行态势,研判市场发展趋势,针
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北极星电力网获悉,4月28日,浙能电力发布2025年第一季度报告,营业收入176亿元,同比下降12.09%,归属于上市公司股东的净利润10.74亿元,同比下降40.81%,主要系电价下降及公司参控股企业效益下降。
北极星电力网获悉,4月26日,京能电力披露2025年第一季度报告。2025年第一季度,公司实现营业总收入98.85亿元,同比增长4.59%;归母净利润10.63亿元,同比增长129.84%。
我国加快构建新发展格局,建设全国统一大市场,要求公司推动构建多层次统一电力市场体系,促进能源电力资源和相关要素市场化配置,助力畅通国内大循环,服务经济社会高质量发展。新发展格局下全国统一大市场需要加快建设。党的二十大报告明确要求构建全国统一大市场。中央经济工作会议强调,加快全国统
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【导语】2025年4月15日,江苏国信滨海港2×1000MW高效清洁燃煤发电项目(以下简称“江苏滨海港项目”)4号机组圆满完成168小时满负荷试运行,标志着这一江苏省“十四五”期间规划建设的重点能源项目(即2024年江苏省能源电力保供“头号工程”)全面实现“双投”目标,是今年江苏省内首台竣工投产的百万
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随着国家“双碳”战略目标深入推进,新能源占比持续攀高。截至3月底,浙江光伏装机突破5000万千瓦,同比增长41%,占电源总装机近三分之一。这为绿色发展提供了基础,也让电网调度运行面临新压力。国网浙江电力调控中心值长詹文达介绍,海量新能源接入主要带来三大难题:一是“用不完”,尤其是节假日期
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4月29日上午,中国电建集团湖北工程有限公司(以下简称湖北工程公司)智慧能源公司正式揭牌,湖北工程公司党委书记、董事长张涛,副总经理张秋明出席揭牌大会。会上,智慧能源公司负责人从当前组建情况、科技创新工作以及后期工作思路和规划等方面进行了工作汇报。张涛代表湖北工程公司党委对智慧能源
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