登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
图说:2022年A股公司GDR上市情况
来源:钛媒体
01 什么是GDR?
GDR 是存托凭证(Depository Receipt)的一种,存托凭证机制是指以一地证券作为基础证券在另一地资本市场中发行及交易存托凭证,每份存托凭证代表一定数量的基础证券,持有存托凭证的投资者可享有对应的基础证券权益。存托凭证的基础证券可为境外公司的已发行股票或其他证券,可以解决境外公司在境内发行证券以及境内投资者投资境外公司证券的需求。
当前的存托凭证互联互通机制是通过存托凭证开展东西两个方向业务:一是允许符合条件的沪深上市公司在规定海外交易所发行DR(简称“西向业务”,发行DR 为GDR);二是允许符合条件的海外发行人在沪深交易所发行DR(简称“东向业务”,发行DR 为CDR)。
简单来说,GDR(全球存托凭证)是由存托人签发、以A 股为基础在国外发行、代表中国境内基础证券权益的证券。在GDR 机制下,A 股上市公司无需在境外直接发行股票,而是以股票为基础证券在境外发行存托凭证,境外投资者持有存托凭证即可享受A 股上市公司分红派息、资本收益、投票表决等“股东”权利而无需直接持有或交易A 股上市公司股票。
2018 年10 月12 日,证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》,正式建立上交所与伦敦证券交易所互联互通的机制(简称“沪伦通”)。2022 年2 月11 日,证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》,将“沪伦通”扩容为“中欧通”,并在多个方面作出相应调整:1)拓宽适用范围。境内方面,将深交所符合条件的上市公司纳入,境外方面,拓展到瑞士、德国;2)允许境外发行人融资,并采用市场化询价机制定价;3)优化持续监管安排,对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。
此后,伴随中欧金融市场通道的进一步开放,中企赴欧发行GDR 逐步成为了新的潮流。
02 GDR有何优势?
通常来说,全球存托凭证(Global Depository Receipts,GDR)是指在全球公开发行,可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。而中国企业在境外市场发行GDR,也被认为是在海外“二次上市”。
业内人士普遍认为,GDR机制关键优势在于为中资企业提供了以A股为估值基础并在全球资本市场募集新的资金的新思路。此外,GDR 相对港股IPO、A 股定增等其他融资渠道具有独特优势:
1/项目周期相对较短
A 股定增周期一般在6-9 个月,而GDR 的发行周期在实践中一般为4-6 个月;
2/审核要求相对宽松
中国证监会对A 股定增审核要求较高,A+H 股双重上市需要按照IPO 相关标准审核;相比之下,GDR 审核流程短平快,境内中国证监会的境外上市核准相对宽松,境外监管审核亦主要以披露为导向,总体审核要求相对宽松;
3/发行估值不会大幅折价
根据证监会2021 年12 月发布的《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》第三十六条规定,GDR 发行价格原则上不低于定价基准日前20 个交易日A股均价的90%,而A 股定增为不低于80%,港股市场估值偏低,因此GDR发行估值不会出现大幅折价;
4/示范效应显著,有效助力境外业务拓展
GDR 的发行对象是符合境内外相关监管规则的合格投资者,引入境外投资者有利于国内企业实现出海愿景,带来海外项目融资和渠道开发的便利,有助于企业境外业务的拓展;
5/融资币种丰富、资金用途灵活、交易限制小
境外发行GDR 的融资币种包括瑞士法郎、美元、欧元等多币种,目前中欧通境内外相关规定对GDR 发行募集资金的用途也暂无硬性限制,此外,GDR 上市后即可交易,120 日后可兑回,而A 股定增要求6 个月内不得转让。
03 为何钟情瑞士?
2022 年以来,境内上市公司选择GDR 方式进行再融资、海外融资出现明显提速,且在目的交易所扩容之后,瑞士交易所正逐渐成为上市公司发行GDR 的首选之地。瑞交所此前并无中国公司上市,瑞士苏黎世在中国的知名度也远不及美国纽约、英国伦敦等国际金融中心。2022年,众多中国企业赴瑞士发行GDR,则让瑞士交易所进入大众视野。
瑞士是高度发达的工业国,实行自由经济政策,是世界上最富裕的国家之一,全球创新指数位列第一,被称为“欧洲的心脏”。从经济结构上看,瑞士经济中服务业占比72%,在世界银行业与保险业中处于领先地位,是全球最大的财富管理目的地,据瑞士银行家协会统计,瑞士银行持有全球跨境资产中的25%。得益于健全的银行体系和先进的资产管理水平,瑞士被誉为全球最大的离岸金融中心和国际资产管理业务领导者。
瑞士交易所位于苏黎世,是欧洲最重要的交易所之一,也是瑞士金融中心的基石,瑞交所由苏黎世、巴塞尔、日内瓦瑞士国内三间有百年历史的证券交易所合并而成。2008年,瑞士交易所和Telkurs公司、SIS 集团合并为SIX集团(SIX group ltd)。新集团涵盖证券交易、金融信息服务和支付交易服务。2020年,SIX集团正式收购西班牙证券交易所。
从审批流程/监管制度/政治因素上看,瑞士证券交易所具备一定优势:
1/审批流程
瑞士GDR 发行上市的审核机构为SIX 自律监管机关,申请材料审核一般只需20 个工作日,招股书审核时间较长,总体审核时间约为1.5-2 个月;
2/监管制度
2022 年5 月,瑞交所监管委员会拟修改现行上市及交易规则,使在瑞交所发行和交易GDR 更具吸引力;信息披露制度方面,瑞交所为GDR 发行人作出了部分豁免规定,如无需披露管理层交易、无需公布半年报等;
3/政治因素
瑞士永久中立国的属性令其金融体系的安全性较强,金融资产受国际局势变化的影响较小。
此外,瑞士证券交易所格外受企业青睐,背后还有估值因素的考量。金杜律师事务所合伙人王建学律师表示,与上交所、深交所相比,英国、德国、瑞士交易所上市公司的平均市值相对较高,瑞交所更是“小而精”的代表,虽然上市公司仅有两百余家,但上市公司平均市值达到近百亿美元,处于三地交易所中最高。
谈及瑞士成为中国企业出海融资的首选地,SIX集团首席执行官Jos Dijsselhof接受证券时报专访时表示,瑞士资本市场非常国际化。许多外国公司利用这里发达的金融市场筹集资金,以支持公司国际业务的增长。
目前,欧洲前五大上市公司中的三家,雀巢、罗氏集团、诺华制药在瑞士交易所上市。瑞士和瑞士交易所能够为它们提供稳定的政治环境和可预期的监管环境。对这里感兴趣的公司将能感受到市场化导向的监管环境,同时有高效渠道接触到拥有雄厚资金的国际大型投资机构。企业在瑞士交易所上市,还能在品牌知名度、交易流动性等方面获得提升。
瑞信投资银行及资本市场大中华区主管李宏贵则认为,瑞士具备健全稳固的监管体系和发达的资本市场体系,是中欧金融与资本市场合作的重要伙伴方。同时,瑞士是全球跨境财富管理的领导者,拥有庞大的瑞士本土和全球化的机构投资者群体。他还指出,GDR上市拥有项目周期相对较短、审核体系相对灵活宽松、发行对象更为广泛、募集资金用途相对灵活、投资者交易与退出形式更为多样化等优势,为中国企业提供了有效、高效的跨境融资途径。
伴随中欧金融市场通道的进一步开放,越来越多的中国企业选择在欧洲上市。2022年6月以来,提交发行GDR材料获证监会核准的上市公司有16家,其中单是新能源、储能行业的上市公司就有10家。新能源行业上市公司纷纷通过GDR的方式扎堆海外二次上市,除了有助于拓宽境内企业的业务范围和融资渠道,同时也能提高其国际知名度和影响力。
例如,在2022 年8 月30 日召开的格林美股东大会中,格林美对于前期赴瑞发行GDR 做出回应,表示发行GDR 目的在于进一步加强全球品牌影响力,坚定不移地推进国际化战略,并表示未来将会在欧洲地区如德国、匈牙利等地建设工厂。该公司相关人士曾表示,发行瑞士GDR有利于公司海外项目的建设,包括印尼镍资源项目和欧洲三元前驱体及动力电池回收项目。
图说:获核准首次公开发行GDR并在境外上市的新能源、储能企业(2022年6月至今)
来源:新浪财经
据瑞恩资本统计,截至目前,还有35家中国A股上市公司已公告拟在发行GDR并在欧洲交易所上市,其中31家选择瑞交所上市。展望2023年,中国新能源企业海外“二次上市”发行将会迎来新一轮热潮,值得期待。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
储能电站作为电力系统中的关键灵活性资产,虽然对于提升电网调节能力和保障系统稳定运行至关重要,但目前仍面临着安全性、经济性、市场机制不完善、调度与运营技术储备不足、利用效率低等多重挑战,且储能技术快速迭代也对储能制造企业提出了更高的要求。整体承压之下,如何推动储能行业健康有序发展?
企查查显示,4月23日,大唐高邑新能源有限公司成立,注册资本50万元人民币,经营范围包含:风力发电技术服务;太阳能发电技术服务;光伏发电设备租赁等。企查查股权穿透显示,大唐高邑新能源有限公司由大唐发电全资持股。
4月18日,华能甘肃公司所属新能源企业2024年度光伏组件清洗集中采购中标结果公布,标段1中标企业金昌市瑞正德电气科技有限公司,中标金额1419000元;标段2中标企业甘肃睿荣工程建设有限公司,中标金额297600元。项目建设地点为甘肃省金昌市、酒泉市、张掖市、武威市、兰州市。具体规模如下:(1)华能金
面对当前解构又重构中的复杂世界局势,经历风起云涌的时代浪潮,身处无法躲避的风险和难以突破的信息茧房,体验了内卷的辛苦和出海的不易,我们越来越无法用传统的已有知识来诠释这个世界,难以寻找准确的坐标来定位企业的发展。有没有一种方式,让我们暂时告别功利化的认知模式,从底层逻辑出发,通过
3月21日,由上海证券交易所与上海技术交易所联合主办的“跨境技术交易系列培训第一期——新能源企业技术专题培训”在上海证券交易所会员之家顺利举行。通过此次培训,让企业对新能源行业的技术发展趋势有了更加清晰的认识,对技术交易的重要性有了更加深刻的理解。同时,企业也表示将积极借鉴专家的建
2024年3月14日,中共建平县委、县政府在朝阳市召开2023年度推进建平县高质量发展突出贡献企业表彰大会。华润电力东北新能源公司朝阳检修基地获得“2023年突出贡献功勋企业”荣誉称号。2023年,朝阳检修基地党支部在东北新能源公司党委的坚强领导下,始终坚持“党建+安全”双融合,以党建引领核心业务为
3月15日,海南交控公路工程养护有限公司采购新能源清洗车等养护车辆(第二批)公布中标结果,项目共4个标包,除C包因“通过符合性审查的投标人不足法定数量”作流标处理之外,其余三包顺利开标,由宇通重工、同驰汽车、翔迪汽车分获,本次开标3个标段合同额共951.3万元。具体如下:A包:新能源清洗车、
上海钢联发布的数据显示,2月22日电池级碳酸锂均价报9.7万元/吨。至此,国内市场电池级碳酸锂价格已在10万元/吨左右徘徊50余天。2023年年初开始,碳酸锂价格大幅下滑,第二季度短暂回升后继续下跌,如今较2022年年末的59万元/吨的峰值价格已跌去八成。剧烈波动的锂价对整个新能源产业产生了深远影响,
风电和光伏等新能源最显著的缺陷就是具有随机性、间歇性和波动性,出力难以保持持续、稳定、均衡,其发生时间、持续时长、发生强度均难被准确掌握。这些缺陷全部转化为运行成本,导致新能源的市场竞争力大打折扣,面临巨大市场挑战。同时由于先天缺陷的存在严重掩盖了其低(零)碳的绝对优势,未能在市
3月11日,淅川县人民政府2024年淅川县人民政府工作报告发布,报告指出,推动新能源产业建链成链,以福森新能源为龙头,以金阳储能、大楚新能源等企业为重点,推动项目尽早投产达效,招引一批风力、光伏、储能等企业落地,培育壮大新能源产业集群。原文如下:政府工作报告——2024年3月6日在淅川县第十
为贯彻落实市委市政府关于旗帜鲜明支持“包材包用”“蒙材蒙用”指示精神,进一步促进我市新能源产业、新能源装备制造业及工业负荷增长形成良性互动,共同推进产业链融合高质量发展。3月5日上午,内蒙古自治区包头市工信局组织我市双良、东方日升、内蒙电三建、鲁班装配等光伏组件、储能装备、光伏支架
北极星储能网讯,据厦门海关统计,截至今年3月底,福建省锂电池累计出口3002亿元,其中一季度出口250.59亿元,占全国同期锂电池出口总值的26.74%,居全国首位。对拉美、中东国家等新兴市场出口保持强劲增长态势,10年来平均增速分别为521.64%、50.10%。
在全球能源结构转型的关键时期,新能源储能行业的发展动态备受瞩目。2024年3月源网侧储能月报为我们提供了丰富的数据和深度分析,揭示了行业的发展趋势和未来机遇。本文将重点分析3月份的数据,为您提供行业洞察和决策参考。一、招标中标量增长分析3月份,中国新型储能招标量达到23,605.1MWh,集采部分
近日,研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国通信基站储能行业发展白皮书(2024年)》。白皮书数据显示,截止到2023年年底中国累计建成并开通5G基站337.7万个,其中2023年当年新建数量超过100万个。EVTank数据显示,5G基站建设叠加4G基站改造带动中国基站用储能电池出货量在2023年达到18.6
4月10日—13日,第十二届储能国际峰会暨展览会在北京召开。在开幕式现场,汇聚了来自政府部门、科研院所、电网公司、发电集团、储能产业链等1000多名嘉宾参会。远景集团高级副总裁、远景储能总裁田庆军受邀参加储能领袖高端对话,探讨储能行业热点话题。田庆军指出,要多维度理性看待储能“内卷”,价
随着能源转型的深入进行,电力市场正成为推动储能行业发展的重要力量。2024年第一季度,国家和省级政策的密集出台,为储能行业的健康发展提供了强有力的政策支持和市场导向。本文将带您深入了解国家和省级层面的电力市场政策,探讨它们如何共同塑造储能行业的未来。图1:2024年Q1电力市场相关政策汇总
在业内人士看来,降本增效是2024年储能行业的“主旋律”,降本增效的关键是创新,储能企业降本增效不仅可以提升企业的竞争力和盈利能力,还能推动新材料、新工艺、新技术的应用。储能行业技术迭代正在加速,300Ah+储能电芯尚未站稳,500Ah+储能电芯已迎面而来。如今,PCS、电池、系统等储能技术降本大
北极星储能网获悉,4月16日,国家发改委办公厅印发《绿色低碳先进技术示范项目清单(第一批)》。经项目单位申报、地方审核推荐、第三方机构评审、部门及地方复核、公开征求意见等遴选审核程序,确定了第一批示范项目清单。第一批绿色低碳先进技术示范项目共47个,其中有12个项目涉及新型储能领域。1、
日前,中关村储能产业技术联盟理事长陈海生就今年储能产业发展态势作出预判:抽水蓄能装机占比有望低于50%,新型储能将迎来历史性时刻。这意味着,新型储能有望赶超储能行业曾经的绝对主力——抽水蓄能,在以新能源为主体的新型电力系统中发挥更大作用。“抽水蓄能装机占比有望低于50%,新型储能将迎来
4月3日,交发集团在交通大楼916会议室举办新能源行业现状及发展趋势专题培训。培训内容围绕光伏、储能等新能源行业的现状、发展趋势以及工商业储能和分布式光伏项目等方面。与会人员结合集团现有开展的充电桩、光伏等业务,聚焦绿色交通新能源业务发展进行深入交流与讨论。此次专题培训,不仅增强了集
北极星储能网获悉,4月7日,河南焦作市委副书记、政法委书记路红卫主持召开全市节能降耗攻坚工作推进会议。会上要求要科学谋划,系统研究,统筹施策,大力发展可再生能源,持续优化能源结构,同时把制造业高质量发展作为主攻方向,坚持创新引领、工业强市,深入实施制造业重点产业链高质量发展行动,聚
由中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会、中国科学院工程热物理研究所主办的第12届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)将于2024年4月10日-13日,在北京首钢会展中心盛大开幕。本届峰会主题为“发展储能新质生产力,开创能源转型新格局”,围绕这一核心议题,将举办1场开幕式、2场高端对话、3场闭门会
1月8日,福斯特发布关于终止境外发行全球存托凭证事项的公告。公告表示,2023年2月,福斯特召开股东大会审议通过《关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市及转为境外募集股份有限公司的议案》《关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市方案的议案》等关于境外发行全球存托凭证的议案,拟发行GDR并申请在
7月13日下午15时,英国格林尼治时间上午8时,明阳智能发行的GDR(全球存托凭证)在伦交所正式挂牌上市,并在中山举行庆祝仪式,英国驻华大使吴若兰(CarolineWilsonDCMG),中山市委书记、市人大常委会主任郭文海,中山市市长肖展欣,明阳集团党委书记、董事长张传卫参加活动。这是明阳在上交所和伦交
伦敦时间10月19日上午9点整,国投电力“沪伦通”全球存托凭证(GDR)登陆伦交所开始附条件交易。10月22日,“沪伦通”正式在伦交所上市。(来源:微信公众号“国投在线”ID:SDIC-online作者:SDIC)国投电力以增发A股股票为基础证券,以12.27美元/份的价格成功在英国伦交所发行1635万份GDR,此外,根
北极星电力网获悉,国投电力控股股份有限公司发行的全球存托凭证(GlobalDepositaryReceipts,以下简称GDR)于2020年10月22日(伦敦时间)在伦敦证券交易所上市,证券全称:SDICPowerHoldingsCo.,Ltd,证券代码:SDIC。本次发行的超额配售权行使前,本次发行的GDR共计16,350,000份,对应163,500,000股
2020年9月25日,中国长江电力股份有限公司(以下简称“长江电力”或“公司”)发布公告称,公司以增发7.6亿股A股股票为基础证券,成功在英国伦交所发行7600万份(含超额配售)“沪伦通”全球存托凭证(GDR),并将于9月30日在伦交所上市交易。(来源:微信公众号“长江电力”ID:CYPC_600900作者:王博
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!