英大基金管理有限公司刘宇斌：聚焦高质量发展持续布局专精特新-北极星输配电网

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培育瞄准特定方向发展的专精特新中小企业，是我国长期且重大的战略举措。

专精特新是实施创新驱动、增强产业链韧性、提升产业链水平、推动高质量发展的关键抓手。专精特新企业大多处于产业链关键环节，在攻克核心技术、解决“卡脖子”难题等方面具有重要作用，是高质量发展的重要方向，众多专精特新“小巨人”企业有望成长为我国具有全球竞争力的“隐形冠军”。

今年的政府工作报告提出，“促进中小企业专精特新发展”“加强标准引领和质量支撑，打造更多有国际影响力的‘中国制造’品牌”。这是专精特新连续第三年出现在政府工作报告中，体现了我国支持专精特新中小企业发展的决心。

何谓专精特新

2011年，时任工业和信息化部总工程师朱宏任在《中国产业发展和产业政策报告（2011）》新闻发布会上首次提出“大力推动中小企业向专精特新方向发展”，并进一步明确了专精特新的内涵，即专业化、精细化、特色化、新颖化。此后，专精特新相关扶持政策、规范性文件陆续出台：“十四五”规划中明确提出要培育专精特新“小巨人”企业和制造业单项冠军企业；2021年12月召开的中央经济工作会议提出激发涌现一大批“专精特新”企业；2022年起，专精特新连续三年被写入政府工作报告。

根据工业和信息化部2022年发布的《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，优质中小企业包括创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业三个层次，其中，专精特新“小巨人”企业位于产业基础核心领域、产业链关键环节，创新能力突出、掌握核心技术、细分市场占有率高、质量效益好，是优质中小企业的核心力量。

截至2023年，工业和信息化部先后公示的专精特新“小巨人”企业共计近1.3万家，80%以上的企业属于十大重点产业领域。从行业分类的市值占比情况来看，82%的专精特新“小巨人”企业分布在机械、电子、基础化工等行业，新材料、新一代信息技术、高端机械装备（如电力装备、农机装备、高端数控机床、机器人）等领域的企业数量最多。

“硬科技”是专精特新的特征。现阶段专精特新“小巨人”企业的发展侧重点在于通过技术创新进行产业链短板处的供给侧优化，发展“硬科技、硬制造”，增强制造业国际竞争力。

全球高利基企业战略经验

日本的专精特新企业被称为高利基（NT）企业，与我国类似，日本的高利基企业可分为潜力型NT企业、NT型企业和全球型高利基（GNT）型企业三大梯队。日本把GNT企业定义为专门从事细分领域业务、服务缝隙市场，在国际细分市场占重要地位、有重大贡献的一流优秀企业。这些企业通过市场营销和技术开发的差异化战略，在一些细分市场中占领了极高的市场份额，成为世界企业供应链中必不可缺的一环。

为强化日本企业的国际竞争力，日本经济产业省分别于2013年和2020年针对那些不为大众熟知，但产品独特、在细分行业拥有较高市场份额的国际化企业，按照收益率、战略、竞争优势、国际化等评选标准进行了认定和表彰。先后上榜的200家GNT企业，几乎都是采用利基战略，通过持续积累，创造细分第一，并通过对关键技术的极致追求筑牢其核心产品竞争力，从而不断驱动企业迅速成长。同时，这些企业不断加大全球化力度，凭借对海外市场的快速反应能力，在全球市场上走差异化道路，为世界市场提供独特、高性能、高品质的产品及服务，努力使自己成为领军企业。

从行业分布看，日本两批GNT上榜企业集中分布在机械加工、材料化学、电气电子、消费品四个行业，其中机械加工行业上榜的企业数量最多，在200家GNT企业中的占比高达55%。

从日本GNT企业经验来看，深耕细分市场、持续创新并实施全球化战略是优质中小企业长期稳定发展的共性条件。持续打磨技术和产品，利用核心技术构筑差异化竞争优势是GNT企业历经经济危机和市场竞争仍能立于不败之地的秘诀，同时，GNT企业通过在国际产业链上的布局，不断扩大自身在全球市场中的竞争优势。

专精特新的投资主线

在经济新常态背景下，我国企业须从数量追赶转向质量追赶，从规模扩张转向结构升级，从要素驱动转向创新驱动。鼓励中小企业走专精特新发展道路是提高我国全要素生产率的重要途径。梳理在A股上市的近千家专精特新“小巨人”企业，可总结出以下三条投资主线。

第一，技术跃迁中的高景气细分行业。专精特新投资机会的挖掘首先应关注处于技术跃迁中的高景气细分领域，如储能温控。由于液冷在保证储能系统安全、提高散热效率等方面综合优势显著，随着新能源电站、离网储能等更大电池容量、更高系统功率密度的储能电站需求起步，储能系统能量密度与发热量更大，对安全性和寿命的要求更高，将推动行业更多转向液冷方案。

第二，国产替代与强链补链环节。我国虽然是全球工业门类最齐全的国家，但产业基础能力建设不足的问题仍然较为突出，尤其是在重点产业的工业“四基”领域，缺少具有国际竞争力的“杀手锏”技术，根源在于产业链供应链存在“卡脖子”的问题，半导体产业链受困扰尤为严重。在近年来贸易摩擦频发的背景下，随着技术的突破和产能的扩充，国产替代将会是确定性较高的方向。

第三，高端精密制造的国际化拓展。受益于我国产业转型升级与出口结构优化的进程，我国部分制造业企业出口业绩优秀，且在品牌塑造、渠道拓展等方面取得进展。在专精特新“小巨人”企业中，随着渠道的拓展和新项目的落地，一些优质企业有望不断拓展海外市场空间。

（作者单位：英大基金管理有限公司）

原标题：聚焦高质量发展，持续布局专精特新

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