用户侧新能源持仓比例对交易下限空间的影响：多签新能源是亏是赚？-undefined

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绿电环境价值机制

蒙西2024年年度交易窗口结束后，2024年3月15日，内蒙古电力交易中心正式发布《2024年绿电交易衔接机制》的通知，该通知规定：

新能源企业 2024 年 3-12 月月分解成交电量，协商交易由发、用双方自行约定环境价值，新能源竞价交易、挂牌交易、电网代购交易环境价值取相应周期内协商交易环境价值均价。合约电能量平均成交价格为合约原成交平均价格减去环境价值，合约电能量分时价格按照合约电能量平均价格、合约电力曲线及分时价格比例要求重新生成。结算电能量电费按照合约电能量价格及电力曲线，依据现行市场结算规则结算，环境价值单独结算。

（来源：微信公众号“兰木达电力现货”作者：吴凡）

绿色电力环境价值与合约电能量价格不同，环境价值费用与绿电结算量成正比（1元/MWh-31.5元/MWh），且这部分费用不能通过交易来进行降本。

用户侧风险防范机制

电力用户的电费结算顺序按照电能电费、用户侧风险防范费用、中长期缺额（超额）回收费用、成本补偿类费用、市场平衡类费用、绿色电力费用等依次进行。根据交易细则中，用户侧风险防范机制的相关规定：

参与现货市场结算后，对用户每月结算均价超出中长期签约均价允许偏差的部分进行补偿（或对用户侧每月结算均价低于规定偏差范围的获利部分进行回收），纳入市场调节费用处理。其中，用户结算均价为运行月用户全月电能电价，中长期签约均价为本行业、本区域月度中长期交易加权均价，允许偏差比例市场运行初期暂定为10%。

简单来说，P本行业、本区域月度中长期交易加权均价*90%≤P用户侧每月结算均价≤P本行业、本区域月度中长期交易加权均价*110%。电能电费低于该水平的获利部分将被回收。

结合上面两个机制来看，在不触发超/缺额考核的情况下，在交易层面上，用户能做到的交易下限价就是本行业、本区域月度中长期交易加权均价的90%。

从3月之后，环境价值从绿电合约电价中剥离，签约绿电的用户就会发现自己的合约电价变低了。所有相同行业相同区域的用户参与市场后，合约电价相互作用，最终形成本行业、本区域月度中长期加权均价。随着市场所有用户每个月绿电签约比例发生变化，本行业、本区域月度中长期加权均价每个月也会相应变动。我们也可以粗略地分成大风季和小风季，大风季新能源多发，则市场普遍新能源多成交，本行业、本区域月度中长期加权均价就会有降低的趋势，而小风季新能源出力变少，则市场普遍新能源少成交，本行业、本区域月度中长期加权均价就会有升高的趋势，而中长期加权均价的变动会同方向同比例导致用户交易下限价发生变动。

绿电及交易下限价的联系

在本行业、本区域市场用户新能源成交占比不同的情况下，我们列出了如下的表格（假设火电合约价为311元/MWh，绿电合约价279.5元/MWh，环境价值31.5元/MWh），可以清晰地看到不同新能源成交比例对于本行业、本区域月度中长期加权均价，以及连带的交易下限价的变动。

不难看出，当本行业、本区域市场用户普遍新能源多签的时候，交易下限价就变低了。与此相同，市场的某位用户自身的合约价也随着新能源成交比例的增加而降低（假设绿电结算电量等于绿电交易电量），但在交易结算结束后，用户还要交回属于自身绿电的固定环境价值。

当我们把某个用户放到一个本区域本行业的市场当中，在交易层面上就会发生一些改变（假设这位用户自身交易电量水平不足以对整个市场新能源签约率产生影响），下面分别列出了该用户在某月本区域本行业所有用户新能源签约率为100%、75%、50%、25%、0%的交易情况。

若在该市场中，某位用户全部购买新能源，随着市场新能源签约比例增加，交易下限空间变大，与实际合约价格（加上绿色电力环境价值）相比，实际收益增加，但最优情况下（市场用户100%签新能源且该用户自身能做到交易下限价251.55元/MWh的情况），该用户通过参与现货市场套利，相比合约价最多也只能降低27.95元/MWh，约为9%的实际合约成本。在市场新能源签约比例一定时，与其他签新能源比例较少用户相比，该用户能获得的潜在交易收益最低。

上图分别展示了这位用户若新能源签约比例分别是75%、50%以及25%时所面临的情况，可以看到，在市场新能源签约比例一定时，用户自身新能源签约率越低，交易当中能获得的潜在收益越大，降本效果越好。这是得益于市场当中其他用户所签的新能源降低了同行业同区域的中长期均价，从而降低了所有用户的交易下限价。

在用户全部使用火电的情况下，随着市场新能源签约比例增加，交易下限空间变大，与合约价格相比，实际收益增加，最优情况时，即市场用户100%签新能源（同样假设该用户自身用电水平对于本行业本区域市场影响可忽略不计）且该用户自身能做到交易下限价251.55元/MWh的情况下，最多可降低59.45元/MWh，约合19%的实际合约成本。在市场新能源签约比例一定时，与其他签新能源比例较高的用户相比，该用户能获得的潜在交易收益最高。

电力用户的博弈

第一、上述分析皆在该用户自身用电水平不足以对于本行业本区域市场产生影响的假设中进行，但实际中，用户的决定则会或多或少地影响同行业同区域的新能源签约率，从而影响所有用户能达到的交易下限价。特别是对于用电体量大的用户而言，当这些大体量用户都购入火电时，市场交易下限空间就会大大减少了，这时候多签新能源的其他用户就会发现即使做到交易下限价，实际上降低成本的效果也很小。

第二、上述分析仅讨论交易的潜在收益能力，实际交易当中用户所签的新能源曲线也对于交易会产生或大或小的影响。新规发布后，持仓和置换受限，套利空间大幅减少，超额考核风险大大增加，用户做到交易下限价的难度将会直线上升。在这样的前提下，不能精确进行负荷调控的用户也可以通过签约新能源优质曲线来提高自己在现货市场中的获利能力。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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