水电上网同比超5成 “靴子落地”引市场拐点——四川电力市场 2024年第23周盘点-北极星售电网

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PART.01

本周市场综述

市场供需趋势

市场供需趋势，本周网供电量环比上周下降12.9%；水电上网电量环比上周上升17.7%；火电上网电量环比下降45.2%；新能源上网电量环比上周下降21.7%；外购电量环比上周上升19.02%；留川电量环比上周下降24.3%，外送电量环比上周大幅上涨。

综合来看，本周各项指标的趋势表现为：外送>外购>水电>网供>新能源>留川>火电。

分位数解读

本周日均网供电量处于0.47分位，日均水电上网电量处于0.72分位，日均火电上网处于0.13分位，日均新能源上网处于0.42分位。

分位数表明，日均网供电量处于在近一年中等水平；日均水电上网处于近一年中的较高水平；火电上网电量处于近一年的极低水平；新能源上网周日均上网电量处于近一年以来的中等水平。

月内交易情况

月度交易，本周进行6月月内交易（6月3日）和6月月内交易（6月6日），6月月内交易（6月3日）成交电量4亿千瓦时，成交均价134.77元/兆瓦时，环比上轮下降2.44%；6月月内交易（6月6日）成交电量2.78亿千瓦时，成交均价140.21元/兆瓦时，环比上轮大涨4.03%。

【月内集中交易06-03】

本周一为6月月内交易（6月3日），集中竞价阶段卖方申报热情高涨，卖方最高申报电量达到2.7亿千瓦时，不过临近申报尾声卖方主力撤走一笔8千万千瓦时的大单，买卖双方供需比1.65。最终集中竞价以134.73元/兆瓦时的价格出清了14000兆瓦时。环比上轮均价下跌了3.4厘/兆瓦时，可见市场卖出价格预期明显降低。

【06-03月内交易（6月3日）走势图】

到滚动撮合阶段，卖方将买方集中竞价申报的133元/兆瓦时以上的电量全部摘掉，共计570兆瓦时。随后买方姗姗来迟，价格出现反弹，不过136元/兆瓦时上方2千万千瓦时的卖方挂牌电量令买方出手犹豫不前，行情难以形成突破。然而，对于买方而言，首轮均价下跌3厘的价格无疑具有显著吸引力，因此，在价格区间135~136元/兆瓦时内，买方积极出手，价格一度反弹至136元/兆瓦时。直至16:09，随着买方需求的逐步满足以及卖方大单的涌现，价格短时间内跌破135元/兆瓦时的关口位。随着卖方挂牌需求的持续累积，市场主体普遍对价格上涨失去信心。然而，在交易临近收官之际，卖方突然以强势姿态出手，以1亿千瓦时的电量迅速扫清买方在130元/兆瓦时价位的全部需求，最终使得收盘均价滑落至132.8元/兆瓦时，创本月以来新低。

【6月月内集中交易06-06】

本周四进行了6月月内交易（6月6日），集中竞价阶段电厂同上轮一样仍虚晃一枪，不过与上轮相比市场供需已经发生重大变化，供需比仅0.25。从出清界面来看，买方高价挂牌仍然较低，前5笔挂牌电量仅占8.72%，由此看来相当数量的买方仍延续上轮收盘思维，期待着低价采购，不过上轮尾盘130元/兆瓦时在集中竞价阶段显然已经遥不可及，最终以135.11元/兆瓦时的均价仅仅出清了1050兆瓦时。

【6月月内交易（6月6日）走势图】

在滚动撮合阶段，开盘买方迅速将价格定格至136元/兆瓦时，在短暂的停留后，价格在随后的20分钟内呈现出持续的上涨。交易过程中，买方展现出坚定的决心，即便卖方140元/兆瓦时挂牌量达到2万千瓦时，仍然果断出手摘牌。此后，即便价格上涨区间相差1元/兆瓦时，买方亦毫不犹豫地悉数清空，不给市场任何缓冲的机会，可见行情明显已经被恐高情绪主导。

然而，在价格一度攀升至143.98元/兆瓦时的高点经历了一段时间的窄幅震荡后，买方追涨的动力明显减弱，市场开始出现回落。由于后续买方的支撑力量不足，价格滑落至140元/兆瓦时以下。值得注意的是，在交易中期，平台曾出现近15分钟的故障，这一突发事件对市场的交易热情产生了一定程度的抑制，导致本轮成交量并未达到预期。

在交易末期，卖方再次占据主导地位，市场中甚至出现了一笔高达3千万千瓦时的“定投交易”。尽管如此，价格仍然保持相对稳定的态势，市场最终以139.96元/兆瓦时收盘。

本周四交易在本月交易“两连跌”之后环比大涨4.03%，一举突破本月前期多个重要阻力位。其主要原因受周二弃水消纳与临港品种等政策落地影响，市场需求形势出现重大变化，导致周四交易买方增持势头极为强劲。从盘中出手来看，主力买方为增持需求，不仅参与家数大幅增加且需求规模较大，其中还夹杂着零星减持需求。而卖方同样受此政策影响，增持需求在本轮表现的极为克制，参与活跃度与需求环比大幅下降，这也导致卖方的减持需求与买方的增持需求成为了周四集中交易的主力军。

上周（第22周）的“盘点”我们曾提及“一旦本月弃水消纳品种交易及外送形势进一步明确，必会对发电能力产生重要影响，进而为供给侧带来新的需求。”目前来看，弃水消纳已经落地，而外送形势受来水同比大幅增加以及积极促进省内水电消纳等策略影响，市场已经显露出需求拐点的助推因素。尽管周四收盘抛压仍较多，但市场需求逻辑的微妙变化却不能忽视。与此同时，根据消息面传来的信息，周四下午晚些时候，市场召开了一次紧急会议，会议强调了当前阶段“保供”与“消纳”的必要性、重要性和复杂性。由此可见，随着端午节后市场交易的持续推进，行情的发展将进一步趋于明朗。

月度累计

月度累计，本月网供用电累计同比上升9.45%；水电上网累计同比上升70.99%；火电上网累计同比下降44.57%；新能源上网电量累计同比去年下降16.42%；留川电量同比上涨91.67%；外购电量同比下降45.63%；去年同期外送电量极少。

PART.02

市场供需走势