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【一直默默耕耘的大西北或许将在电力期货市场建设方面实现弯道超车？】

——享能汇工作室

（一）电力期货正当时

2024年4月11日，国网西北分部联合陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆的电力公司，通过北京电力交易平台，成功开展了4月至12月期间甘肃、青海、宁夏和新疆向陕西输送的跨省绿色电力集中竞价交易，总成交电量达到34亿千瓦时。

（来源：微信公众号“享能汇”作者：去少林）

据行业内部人士透露，本次交易共有32家售电公司参与。值得注意的是，部分售电公司的成交电量高达其用户侧签约电量的226%。这一现象意味着什么？

众所周知，国家规定长协签订的电量不应严重偏离实际用电需求。因此，超出一倍多的成交电量必然需要通过合约转让来实现减仓，这实际上就是一种期货市场的交易套利行为。但如何能事先知道这种转让交易一定能套利而不是亏损呢？

这与该交易在发用两侧不衔接有关：在发电侧由于午间时段现货价格较低，因此电厂愿意用较低价格卖出相应时段中长期电量，而用电侧因不参与现货结算，购入的中长期不区分时段，这就使购入的电量改变了商品性质。好比低价购入的羊下水，却能按照羊肉的价格转让出去，当然能够套利。

不过期货市场交易本来就存在着风险对冲和交易套利的多种功能，这是否预示着我国电力市场正开始迈向期货交易市场的探索和实践阶段？这一发展趋势无疑值得业界和市场参与者密切关注和期待。

（二）成熟市场的标配

电力期货市场充当着电力现货市场参与者规避价格波动风险的重要工具。通过期货交易，电力公司能够预先确定其未来电力成本，从而减少市场波动可能带来的不确定性。此外，电力期货市场还具备价格发现功能，能够揭示市场对电力价格未来走势的集体预期，为现货市场提供重要的参考信息。电力期货市场的培育和发展将有助于推动我国现货市场的稳定与成熟。同时，现货市场的成熟也将反过来为期货市场提供必要的流动性和稳定性，两者相互促进，共同推动我国电力市场的整体进步。

国际经验已经证明，电力期货有助于有效管理电力市场的风险，并推动市场的进一步发展。作为成熟电力市场的标准配置，电力期货对于我国电力市场的完善和发展同样至关重要，欧洲、美国、日本的电力期货市场的发展历程和实践经验对我国电力期货市场的建设也具有很好的借鉴意义。

图：国外电力期货一览

（三）广州先行，西北弯道超车？

广州一直都是我国电力期货市场建设的“排头兵”，2021年4月19日，广州期货交易所经国务院批准设立，从2015年至2023年，相关政策支持文件不断发布。2023年，中国人民银行联合证监会等五部委共同发布了《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》以及《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》，同时，国家发改委也印发了《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》。这些重要文件均明确提出了对广州期货交易所建设电力期货市场的大力支持。

然而，一直默默耕耘的大西北或许将在电力期货市场建设方面实现弯道超车？壮哉我大西北！正所谓，他强任他强，清风抚山岗，待到期货开花烂漫时，谁在丛中笑？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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