迎峰度夏日耗库存均高位 旺季不旺电煤市场偏弱行

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第29期）显示，本期（2024.08.01-2024.08.09）CECI曹妃甸指数整体稳中下行。沿海指数中高卡现货成交价格继续下移。进口指数到岸标煤单价继续下降。CECI采购经理人指数处于扩张区间，分项指数中，除供给分指数处于扩张区间外，其他分指数均处于收缩区间，供给、需求和航运分指数环比上升，库存和价格分指数环比下降。

一、市场情况综述

本期，全国大部分地区持续高温，降温负荷环比上涨明显，发电量、电煤耗量环比大幅增加，入厂煤量环比小幅上涨，库存环比继续下降。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比增长10.5%，同比增长2.0%。日均电煤耗量环比增长9.7%，同比增长1.2%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比增长14.2%，同比增长3.2%；日均入厂煤量环比增长0.6%，同比增长4.2%。电煤库存可用天数21.2天，较上年同期增加1.9天。

煤炭主产地方面，近期陕西、内蒙古煤矿受强降雨影响，安全生产形势较为严峻，部分煤矿生产受限，整体煤炭供应有所收缩。电厂仍以长协和刚需拉运为主，目前坑口煤炭市场整体观望情绪较浓，部分大矿竞拍价格回落，坑口煤价弱稳运行，旺季不旺特征突显。港口市场方面，近期受东南沿海持续高温天气影响，电厂日耗煤量增至年内高位，但在长协煤和进口煤支撑下，市场煤采购需求不强。北港库存保持平稳，市场预期存在分歧，市场参与者僵持博弈，整体活跃度低迷，成交价格继续小幅下移。

综合来看，国内主产地部分煤矿受强降雨影响供应有所收紧，坑口价格稳中窄幅波动。港口市场受东南沿海持续高温影响，部分贸易商挺价情绪上涨，但电厂采购需求有限，港口现货价格偏弱运行。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期均下降3元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克和5000千卡/千克规格品现货成交价格继续下移。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为32.5％、46.7％、20.8％。

CECI曹妃甸指数8月8日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为850.6元/吨、752.4元/吨和650.8元/吨，各规格品本周价格平均值均比上周平均价格分别下降2.2元/吨、2.4元/吨和2元/吨。电煤现货价格稳中下行，各热值现货交易样本总量较上周略有减少，其中中高热值样本数量略有减少，低热值样本数量基本持平。

CECI进口指数到岸标煤单价991元/吨，较上期下降11元/吨，环比下降1.1%。其中，5500千卡/千克、4600千卡/千克价格较上期分别下降10元/吨和5元/吨。本期到港样本采购时间主要集中在7月中旬，受国内煤炭市场价格下行影响，贸易商投标价格继续下调。

CECI采购经理人指数为50.32%，处于扩张区间，环比上升0.61个百分点。分项指数中，除供给分指数处于扩张区间外，其他分指数均处于收缩区间，供给、需求和航运分指数环比上升，库存和价格分指数环比下降。其中，供给分指数为52.92%，环比上升1.65个百分点，连续22期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为49.72%，环比上升0.34个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数为48.06%，环比下降1.47个百分点，连续4期处于收缩区间，表明电煤库存量继续下降，降幅有所扩大。价格分指数为45.75%，环比下降0.68个百分点，连续4期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为48.62%，环比上升0.75个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所收窄。

三、相关信息和建议

据国家能源局发布数据，2024年上半年，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占发电总装机的53.8%。其中，水电装机4.27亿千瓦，风电装机4.67亿千瓦，太阳能发电装机7.14亿千瓦，生物质发电装机4530万千瓦，风电光伏发电合计装机（11.8亿千瓦）已超过煤电装机（11.7亿千瓦）。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，7月29日-8月4日，全国货运物流有序运行，其中，国家铁路累计运输货物7297.1万吨，环比下降0.97%；全国高速公路累计货车通行5118.4万辆，环比下降0.15%。

据海关总署统计数据，7月我国进口煤炭4620.9万吨，较上月增加160.6万吨，进口煤量创今年单月最高水平，环比增长3.6%；1-7月累计进口煤及褐煤29577.9万吨，同比增长13.3%。

根据中电联电力行业燃料统计数据，截至8月8日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长2.6%，本年累计发电量同比下降1.1%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长1.7%，本年累计同比下降2.4%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期473万吨，库存可用天数较上年同期增加1.9天。

近期，我国东部地区高温延续，电厂日耗煤量环比增加，但多地降雨对降温用电需求有一定缓解效应。国内煤炭主产区整体产销平衡，部分地区小幅调降坑口煤价。港口方面，电厂存煤始终远高于上年同期，且去库速度缓慢，考虑立秋时节已过，叠加进口煤成本下降、水电等清洁能源发电出力增加，电厂现货采购需求不高。但同时由于发运价格倒挂，港口贸易商发运量始终低位徘徊。综合判断，预计后期现货价格延续震荡偏弱运行，但正处迎峰度夏高耗量阶段，尚不具备大幅下跌的条件。建议随着迎峰度夏进入后半程，发电企业应持续关注天气影响及水电出力等情况，继续做好保供工作，同时高库存电厂应根据电煤耗量变化情况，适时调整库存，为后续优化场内存煤结构做好准备。