中电联发布 | 秋老虎强势电煤日耗仍高位 市场多空交织煤价僵持走平

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第33期）显示，本期（2024.08.29-2024.09.06）CECI曹妃甸指数横盘运行。沿海指数中高卡现货成交价格基本持平。进口指数继续小幅下降。CECI采购经理人指数在连续三期处于收缩区间后上升至扩张区间，分项指数中，供给和需求分指数处于扩张区间，库存、价格和航运分指数处于收缩区间，供给、需求和价格分指数环比上升，库存和航运分指数环比下降。

一、市场情况综述

本期，电厂发电量环比基本持平，电煤耗量环比小幅下降，入厂煤量环比降幅较大，库存环比继续下降且降幅有所扩大。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少0.8%，同比增长30.0%。日均电煤耗量环比减少1.5%，同比增长24.5%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比增长1.0%，同比增长38.3%；日均入厂煤量环比减少10.6%，同比增长55.8%。电煤库存可用天数18.9天，较上年同期降低1.3天。

煤炭主产地方面，大部分煤矿保持正常生产，个别露天煤矿因降雨生产受限，整体煤炭市场供应相对平稳。随着大型煤企外购价格趋稳，叠加冶金、化工等企业少量需求释放，部分煤矿销售较前期略有改善，涨价煤矿有所增多，但电厂需求总体释放有限，坑口价格小幅震荡运行。港口市场方面，西南、华南等局部延续高温天气，叠加西南地区降水减少，水电出力和外送替代减少，沿海电厂日耗煤量环比上周仍有小幅上涨，港口及电厂库存逐步去化，后半周报价有上探迹象。但在长协和进口煤资源持续补充下，电厂现货采购未有明显放量，整体交易氛围一般，港口现货市场价格偏稳运行。

综合来看，煤炭主产地销售量有所增加，电厂仍以刚需采购为主，坑口价格稳中窄幅调整。港口市场贸易商出货意愿有所提升，但在长协和进口煤资源支撑下，港口现货价格持稳运行。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数5500千卡/千克现货成交价与上期持平，5000千卡/千克现货成交价较上期上涨1元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克和5000千卡/千克规格品现货成交价格基本持平。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为33.5％、48.5％、18.0％。

CECI曹妃甸指数9月5日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为842元/吨、742元/吨和642元/吨，电煤现货价格横盘运行，各规格品本周价格平均值均比上周平均价格分别上涨3元/吨、3.2元/吨和3.6元/吨。各热值现货交易样本总量较上期略有减少，其中5000千卡/千克样本数量略有增加，5500千卡/千克、4500千卡/千克样本数量略有减少。

CECI进口指数到岸标煤单价985元/吨，较上期下降9元/吨，环比下降0.9%。其中，5500千卡/千克、4600千卡/千克价格较上期分别下降7元/吨和11元/吨。本期到港样本采购时间主要集中在8月中旬，进口市场稳中偏弱运行，投标价格持续下探，其中低卡价格回落较为明显。

CECI采购经理人指数为50.51%，在连续3期处于收缩区间后上升至扩张区间，环比上升1.40个百分点。分项指数中，供给和需求分指数处于扩张区间，库存、价格和航运分指数处于收缩区间，供给、需求和价格分指数环比上升，库存和航运分指数环比下降。其中，供给分指数为51.42%，环比上升1.39个百分点，连续26期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为50.43%，环比上升1.50个百分点，在连续5期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤需求量由降转增。库存分指数为48.29%，环比下降2.07个百分点，处于收缩区间，表明电煤库存量由增转降。价格分指数为48.17%，环比上升0.05个百分点，连续8期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所收窄。航运分指数为47.40%，环比下降1.32个百分点，连续6期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

三、相关信息和建议

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，8月26日-9月1日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7615.2万吨，环比下降0.64%；全国高速公路累计货车通行5401.9万辆，环比增长1.13%。

根据中电联电力行业燃料统计数据，截至9月5日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长27.1%，本年累计发电量同比增长0.2%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长22.4%，本年累计同比下降1.2%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期42万吨，库存可用天数较上年同期降低1.3天。

据中国铁路太原局消息，大秦线秋季集中修将于10月6日展开，为期20天。检修期间，大秦线每天全线停运3-5个小时，对线路进行全方位、立体式的检修养护。

根据国家气候中心数据，全国8月平均气温较常年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。而迎峰度夏期间，水电、太阳能等新能源出力较好，火电出力整体压力小于去年同期，叠加长协、进口支撑作用相对较强，动力煤现货市场长期趋稳运行。进入9月份，从基本面的情况来看，动力煤市场明显弱于去年同期，后期随着迎峰度夏渐进尾声，南方区域高温减退，沿海电厂日耗逐步季节性回落，叠加9月建筑施工传统旺季需求提升水平有待观察，综合预计后期动力煤市场价格将以震荡运行为主。建议关注超强台风“摩羯”等恶劣天气对沿海运输的影响，综合考虑中秋、国庆假期用煤需求，合理安排调运节奏，维持安全稳定库存。