“煤电一体化”新巨头将诞生！

近期，国内多家地方国企筹划资产重组，整合火电和煤炭资产，打造更具竞争力的“煤炭一体化”企业巨头。

强强联合 剑指“煤电一体化”引领者

12月6日，陕西煤业公告称，拟收购陕煤集团持有陕煤电力集团有限公司（以下简称“陕煤电力集团”）88.6525%股权，价格约为156.95亿元。陕西煤业、陕煤电力集团都是陕煤集团旗下公司，因此本次交易构成关联交易。

陕西煤业表示，本次交易是公司打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购上述资产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展。

2023年，陕西煤业完成原煤产量16372.42万吨，煤炭销量25322.12万吨；实现营业收入1708.72亿元，归属于上市公司股东的净利润212.39亿元，每股收益2.19元/股。截至2023年末，陕西煤业拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨，可开采年限70年以上，煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。

近两年，陕煤电力集团把握煤电项目建设“窗口期”机会，布局了多个百万电厂。截至2024年9月，陕煤电力集团在役及在建总装机规模达5428万千瓦。

2024年9月，陕煤电力集团与湖南湘投能源投资有限公司、国家电投集团重庆电力有限公司分别签订了湘投能源岳州2×100万千瓦燃煤发电工程项目、重庆合川三期2×100万千瓦燃煤发电工程项目框架协议。

一边，陕西煤业丰厚的煤炭资产；一边，是陕煤电力疯狂扩张的电力资产；两家公司的强强联合，意味着一家新巨头的诞生。陕煤电力集团此前表示，正在推进与陕西煤业的资本整合，届时将成为全国“煤电一体化”发展的引领者。

煤电企业的成本构成中，燃料费占主导地位，可以说煤价的高低不但决定了煤炭企业业绩，对火电企业盈利情况也是至关重要。2024年，煤价较2023年大幅下降，2024年前三季度，半数以上煤炭企业净利润出现下降甚至亏损。反观火电企业，2024年前三季度，国电电力、大唐发电、华电国际、大唐发电等火电龙头净利润均实现增长。

煤电“跷跷板”让企业利润大起大落，而煤炭+煤电的组合，刚好能对冲煤价周期性波动风险。

和大多煤炭企业一样，陕西煤业的利润在2024年出现下滑。2024年前三季度，陕西煤业实现营业收入1254.27亿元，同比降低1.57%；净利润159.43亿元，同比降低1.46%；扣非净利润163.49亿元，同比降低13.94%。

煤炭×电力巨头的强强联合，能否产生1+1＞2的效果，让我们拭目以待！

云维股份拟收购红河电厂若干股权

无独有偶，云南省能源投资集团也在筹划将火电厂股权注入旗下上市公司——云维股份。

12月6日，云维股份公告称，拟收购云南省电力投资有限公司（以下简称“云南电投”）控股子公司云南能投红河发电有限公司（以下简称“红河发电公司”）若干股权。据悉，本次交易的买方云维股份，以及卖方云南电投都是云南省能源投资集团旗下公司，构成关联交易。

公开信息显示，云南电投持有红河发电公司85%股权。红河发电公司投建了全球首台700MW超超临界循环流化床机组——红河电厂扩建工程项目，该项目于2023年6月正式开工，采用国内当前最先进的超超临界CFB发电技术，是目前国内单机容量最大的循环流化床机组，项目供电标准煤耗率284.14克标准煤/千瓦时。

云维股份为云南省大型煤化工企业，公司主要通过煤炭、铝制品、钢材制品和铁矿石的采购销售，维持公司正常运营。2024年前三季度，云维股份净利润亏损911.39万元，主要原因是：受整体煤炭市场环境影响，煤炭业务毛利率较上年同期大幅下降，同时存款利息收入及理财产品投资收益下降。2023年，云维股份实现净利润514.83万元，较上年下降 76.57%。

省级能源集团再添煤炭资产

9月10日，湖南发展称，收到《湖南省国资委关于将湖南省煤业集团有限公司股权无偿划转至湖南省能源投资集团有限公司的通知》，湖南省人民政府国有资产监督管理委员会将持有的湖南省煤业集团有限公司（以下简称“湖南省煤业集团”）82.40%股权无偿划转至湖南能源集团。作为湖南省综合性能源投资建设运营的省级平台和全省能源战略实施主体，湖南省能源投资集团于今年3月27日揭牌成立，由湘投控股集团为主体组建，注册资本300亿元。

湖南省煤业集团是六家省属煤矿企业组建成立的大型国有企业。2023年，湖南省煤业集团营收达到181.07亿元，利税17.03亿元，其中利润8.02亿元。