工商储投资遇冷背后：收益打折、设备不稳定等问题暴露-北极星储能网

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目前，大量企业开始暂停工商业储能投资。

从备案项目数量和规模上也能看出，2024年下半年，尤其是第四季度，工商业储能投建明显遇冷。

高工储能采访了解到，在现金流吃紧、工商业储能项目收益不及预期的情况下，许多工商业储能设备商、投资商暂停了投资项目。

在前两年工商业储能爆发初期，一大批“小白”投资商涌进来，但实际项目运行一年下来，却发现大部分工商业储能项目收益达不到预期。

行业普遍意识到，工商业储能投资是有门槛的，并不是“挣快钱”和“稳赚不赔”的生意。

相比起源网侧储能，工商业储能算是运行率相对较好、商业化程度较高的细分领域，但实际收益率却远远不及预期。真正达到预期收益的工商业储能项目大约只有20%-30%。

高工储能认为，主要原因可以归结为三类：负荷曲线不匹配、设备稳定性不足和分时电价差缩小。

行业充分认识到工商业储能设备制造和项目投资各自的门槛后，设备制造和投资逐渐走向分工，而投资的标的也出现明显分化，小项目难找资方，大项目竞争激烈。

收益不及预期的三大原因

在目前的峰谷价差套利、固定充放模式下，工商业储能的运营其实不算难。

在定容方面，对于专业的投资商和开发商而言，即使是按需量计费的用户，也只要拿到超过一个月的负荷数据就可以定容，在没有真正进入电力现货市场交易之前，对负荷预测的准确性要求也不高。

然而，由于市场上充斥着“小白”投资商，专业的开发商并不多，部分业主的负荷曲线与工商业储能的充放电策略不匹配，可能会导致电费不降反增。

而且，很多时候工商业储能设备商也是项目的开发商，有的“短视”的设备商可能会为了多销售设备，把储能容量配置得大于实际需求，导致收益率下降。

此前，工商业储能被认为是“门槛最低”的储能细分领域，成为跨界企业首选赛道。

在工商业储能柜刚开始推向市场的时候，市场对工商业储能柜的认知普遍较浅，诸多企业甚至认为，对外采购电芯，加上小PCS、BMS、EMS等部件完成组装就够了。

然而，简单拼凑的设备在实际运营中，却出现了大量的问题，导致无法正常充放。

设备可靠性对工商业储能项目收益的影响非常大。如果储能设备停机运维的次数多、时间长，导致的损失甚至大于部分省份分时电价政策调整带来的收益缩减。

高工储能采访开勒储能总经理张远了解到，作为工商业储能投资商和设备商，开勒储能需要考察设备的全年使用率，由于各种非故障因素影响，通常全年使用率会在85%左右，一旦设备可靠性不足或售后保障无法及时处理，全年使用率会很快下降，大约每周停运一天就会从85%到70%。

张远表示，无论是从财务模型还是实际投资运营的项目来看，最便宜的设备实际跑出来的收益不是最高的，反而价格相对更高、可靠性高的设备，年收益远高于低价设备，投资回报周期更短。

据高工储能调研了解，由于设备可靠性问题，此前从事储能设备生产+投资的部分企业，逐渐放弃自产设备，聚焦工商业储能项目投资。

当时许多企业认为，电芯、PCS等核心部件采用头部厂商，就能提高设备稳定性、控制风险，但实际上并不可行，将这些东西拼凑起来后发现设备依然不可靠。

“我们还没有解决第一代产品的问题，同行却已经迭代了三四次了，我们意识到，做设备确实需要庞大的研发团队和出货量来支撑，所以我们退出了，做达标的产品并不容易。”一位头部工商业储能投资企业高管向高工储能表示。

2024年，越来越多投资方和业主选择技术实力强的工商业储能设备商，而中小设备企业则陷入无底线的价格战，以求生存。

此外，2024年，各省分时电价政策的频繁调整，整体呈现峰谷点价差缩小的趋势。

由于光伏装机量的大幅增长，午间光伏发电消纳困难，已有约20个省区执行午间谷电，光伏项目配储的经济性进一步提高，但对于现有的工商业储能项目而言，午间的峰电变为谷电，导致年收益水平有所下降。

不过，整体来看，目前的分时电价变化，对储能全生命周期收益水平的影响并不大。

业内人士预测，分时电价政策的变化会越来越频繁，但基本不会发生陡然的转向，在政策剧变之前，也会出现相应的征兆。

面向电力现货市场交易未来，储能充放策略的调整更加频繁。

分化：小项目看不上，大项目抢破头

2024年，工商业储能投资出现一个吊诡的事情是，许多投资方感觉“找不到”可投项目，与此同时，许多资源方也感觉“找不到”投资。

进一步探究发现，出现这个现象的原因是，工商业储能项目出现了显著分化：投资中小型项目的玩家在大面积退出，而大项目、优质项目的竞争异常激烈。

一方面，一大批中小型项目投资商都是“小白”，先通过小项目试水，结果遇到负荷调整、设备故障等各种各样的问题，无法达成充放计划，导致投资测算与实际收益存在巨大偏差，“交学费”后变得谨慎很多。

另一方面，越来越多投资商意识到，小客户的稳定性远远低于大客户，企业本身的经营风险对项目运营有很大的影响，“一台起投”的项目看似简单，实际上风险更大。

某头部工商业储能投资商向高工储能明确表示，不会投资用电量小、订单波动大的客户。

高工储能观察到，多家企业联合“抱团招标”工商业储能项目渐成趋势，区域小项目主动“抱团聚合”成大项目或也将成为一个趋势。

虽然市场对中小工商业储能项目的热度降低，但经过市场培育、设备价格的显著下降，越来越多大型国央企、上市公司、大型企业接受工商业储能，观望、怀疑态度逐渐转变。

因此，越来越多优质业主、大型项目出现在工商业储能市场，并不是只能在“矮子里面拔将军”，一个优质项目远比几个一般项目要好得多。

不过，对于工商业储能设备商而言，投资减少，意味着设备销售越来越困难，在大项目竞争激烈、小项目资方难找的背景下，市场上出现了新的投资模式，“N年送电站”模式从分布式光伏席卷到工商业储能。

为促进工商业储能设备销售，设备商联合金融机构推出了设备0首付、低月供的模式，运行N年后大幅提高业主收益分成，甚至推出了运行N年后送电站产权的“诱人”条件。

值得注意的是，主流的EMC模式下，电站运营权不属于业主，同样，“N年送电站”模式也是只送收益权，不送运营权，电站的运营权归设备商或其他运营商。

部分观点表示，对于收益情况较好的项目，部分业主也会主动提出回购的需求，而这种模式恰好满足业主不愿意大规模投资，又想要取得更高收益的想法。

不过，另一部分业内人士对该模式表示担忧，储能电站的充放运行比分布式光伏复杂得多，若无法达成充放电计划，导致N年内收益率不及预期，这部分风险谁来承担？这种模式的实际效果值得观察。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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