上游启动快于下游 煤价暂无翻身机会

上半年，国内长协发运比较充足，电厂日耗低，消耗缓慢，造成社会库存始终居高不下。在高库存压制下，电厂以消耗自身库存为主，新增采购需求有限；且有需求的电厂采购时会优先兑现长协，面对市场采购有限。上半年，供大于求之下，国内煤价一跌再跌，发热量5500大卡港口市场煤平仓价从年初的770元/吨降至

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1420期

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1419期

目前，电厂负荷拉高至70-80%，库存水平在15-16天。大部分电厂在煤炭采购上仍以兑现长协合同为主，仅采购少量低价市场煤以优化库存结构。后期煤炭市场走势，笔者分析，虽然上周末气温回落，且华东出现降雨，电厂日耗小幅回落；但今日开始，华东华南地区高温再次来袭，电厂日耗或再度拉起，煤炭需求还将

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第25期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格分别较上期上涨分别较上期上涨7元/吨、3元/吨。曹妃甸指数小幅上涨。CECI进口指数到岸标煤单价继续上涨。CECI采购经理人连续5期处于扩张区间，分项指数中，除库存分指数

七月份作为传统电力“迎峰度夏”的关键时段，动力煤市场步入需求高峰，电厂日耗明显高于五六月份的水平；但由于电厂补充及时，以长协为主，适当采购进口煤，而对国内市场煤拉运保持刚需，当前煤炭市场仍处于高库存、低需求的宽松格局。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：郭晓芳）今年，煤炭市场需求持续低迷

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1418期

近期，天气多变，南方地区气温略有回落，但仍持续高温，用电负荷增长明显；而北方主产地降雨天气增多，部分露天矿生产及运输受到影响，市场供需形势受扰动，铁路发运略有回落。“迎峰度夏”期间，需求尚有提升预期，价格下行阻力也较大。环渤海港口方面，港口市场维稳运行，市场交易活跃度一般；港口市

北极星电力网获悉，7月11日，穗恒运Ａ发布2025年半年度业绩预告，报告期公司经营业绩同向上升，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长94%～181%，扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长90%～182%，主要原因为投资收益同比上升、汕头光伏项目投产以及燃煤价格同比下降综合使得发电业务经营效益

下游用户需求有限，贸易商发运减少，纷纷捂货惜售，市场煤价格继续小幅攀升，动力煤行情持续走强。随着夏季的到来，需求的改善，动力煤市场高库存现象减少，社会库存压力逐渐减轻，悲观预期有所改观，动力煤价格继续震荡反弹。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）截止目前，沿海八省煤炭日耗爬高至210

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1417期

上半年，国内长协发运比较充足，电厂日耗低，消耗缓慢，造成社会库存始终居高不下。在高库存压制下，电厂以消耗自身库存为主，新增采购需求有限；且有需求的电厂采购时会优先兑现长协，面对市场采购有限。上半年，供大于求之下，国内煤价一跌再跌，发热量5500大卡港口市场煤平仓价从年初的770元/吨降至

目前，电厂负荷拉高至70-80%，库存水平在15-16天。大部分电厂在煤炭采购上仍以兑现长协合同为主，仅采购少量低价市场煤以优化库存结构。后期煤炭市场走势，笔者分析，虽然上周末气温回落，且华东出现降雨，电厂日耗小幅回落；但今日开始，华东华南地区高温再次来袭，电厂日耗或再度拉起，煤炭需求还将

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第25期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格分别较上期上涨分别较上期上涨7元/吨、3元/吨。曹妃甸指数小幅上涨。CECI进口指数到岸标煤单价继续上涨。CECI采购经理人连续5期处于扩张区间，分项指数中，除库存分指数

北极星店里获悉，晋控电力7月11日发布2025年半年度业绩预告。2025年上半年，晋控电力预计实现净利润12,000万元～15,000万元，同比上升131.91%～139.89%，预计实现扭亏为盈。晋控电力表示，本报告期业绩预计数与上年同期公告数相比，归属于上市公司股东的净利润同比增加，主要原因是2025年煤炭市场呈现

七月份作为传统电力“迎峰度夏”的关键时段，动力煤市场步入需求高峰，电厂日耗明显高于五六月份的水平；但由于电厂补充及时，以长协为主，适当采购进口煤，而对国内市场煤拉运保持刚需，当前煤炭市场仍处于高库存、低需求的宽松格局。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：郭晓芳）今年，煤炭市场需求持续低迷

近期，天气多变，南方地区气温略有回落，但仍持续高温，用电负荷增长明显；而北方主产地降雨天气增多，部分露天矿生产及运输受到影响，市场供需形势受扰动，铁路发运略有回落。“迎峰度夏”期间，需求尚有提升预期，价格下行阻力也较大。环渤海港口方面，港口市场维稳运行，市场交易活跃度一般；港口市

截至6月30日，国家电投集团贵州金元鸭溪电厂今年累计发电量达30.46亿千瓦时，较去年同期增发2.96亿千瓦时，创近15年来上半年发电量新高。今年以来，鸭溪电厂锚定年度发电任务，以“起步即冲刺、开局即决战”的奋进姿态，多维度施策、多举措发力，为高效完成发电任务筑牢坚实基础。密织防线，筑牢安全生

高温来袭，民用电负荷拉起，电厂机组开足马力，日耗拉高，需求回暖；叠加环渤海港口继续去库，贸易商捂货惜售，部分优质煤种报价上扬。据了解，港口5000大卡低硫优质煤炭成交于560元/吨附近，而4500大卡低硫优质煤，贸易商普遍按指数上浮5-10元/吨报价。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：宫海玲）目前，主

环渤海港口方面，市场价格企稳，贸易商挺价意愿坚挺。尽管短期受高温影响，煤价存在小幅上涨可能；但高库存压力与需求疲软共同作用下，市场整体呈现供需僵持的状态。综合分析，市场陷入涨跌两难的僵持局面，预计短期内，煤炭价格将以缓慢上涨为主。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：吴梦）从市场供需两端看

中东部高温天气不断发展增强，黄淮至华南大部地区都在体验闷热的桑拿天，长江中下游暑热会贯穿全天。环渤海港口市场交投氛围一般，卖家报价坚挺，买家需求少量询货，压价还盘；但部分低硫中低卡市场煤价格继续小幅攀升。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：吴文静）近期，高温热浪持续席卷华东地区，华南地区

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第24期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格分别较上期上涨2元/吨、5元/吨。曹妃甸指数小幅上涨后企稳。进口指数现货成交价窄幅震荡。CECI采购经理人连续4期处于扩张区间，分项指数中，除航运分指数处于收缩区间外