来源：全景网2011-11-15

由于水电发电量减少的累积效应显现，今冬电力缺口将扩大，加上火电盈利及现金流状况不容乐观，且高企物价有松动趋势，市场预计电价上调的时间窗口将到来。

来源：金融投资报2011-11-15

另一方面，市场普遍预期物价下行趋势确立，这使业内人士认为，在火电盈利及现金流状况不断恶化的背景下，电价上调的时间窗口或将来临。而盘面上，近日火电类股票也集体上扬。

来源：证券之星2011-10-10

行业风险:经济超预期回落,电价调整滞后煤价变动或拉低火电盈利;来水波动及水资源费等政策性收费变动则影响水电业绩。...火电利用小时单月同比上升4.3%(较7月单月的13.9%有所缩窄)。预计9月单月用电量增速回升至10~11%,暂维持全年13%的增速预测。

来源：金融界网站2011-09-28

大部分省份火电企业继续亏损及水电来水不佳可能引发秋冬季再次出现用电紧张。前7月火电盈利环比改善。但绝大部分省份火电企业继续亏损的局面没有得到改变。受水情偏枯影响，水电盈利状况也不佳。

来源：中信证券2011-09-03

我们维持2011年是电力供求进入紧平衡的开始以及火电行业处于盈利趋势性回升周期起点的判断。...电力股经前期下跌后,目前估值总体接近历史底部,部分重点公司创出新低,由于目前多数火电盈利仍处低位,故p/b估值相对更为合理,板块2010年静态p/b约1.7倍,远低于2002年以来约2.5倍的均值,处于历史底部区域

来源：巨灵信息2011-08-17

(2)火电盈利反转3季度才能较好体现,但幅度有限,下半年建议关注个股,尤其具备资产整合预期的公司,即:受益于行业内结构调整的公司:资产负债率低、拥有区域优势、具备扩张潜能的发电商。...中长期来看,我们更加看好能给企业带来盈利改善的节能改造,为企业提供此类节能服务的公司业务增长确定性高。风险:三季度煤价上涨超预期。中国国际金融有限公司

来源：天相投资2011-07-15

可把握两类交易性投资机会:1)三季度用电高峰期火电盈利继续恶化,在保障电力供应安全的背景下或再次上调部分煤电价格矛盾突出地区火电上网电价如江西、山西、山东、河南、湖南和湖北等省;2)通胀缓和后,为改善火电投资环境

来源：天相投顾2011-05-26

长江中下游地区持续干旱，将使电荒在短期内得到较强支撑，电荒的延续将使煤价坚挺、倒逼火电上网电价进一步上调，用电高峰期后需求回落抑制煤价上涨预期，电价上调收益可避免被煤价吞噬，火电盈利能力有望得到改善。

来源：工控新闻2011-05-19

近年来，水电运行成本不足火电的50%，水电因其低成本备受电力企业青睐。相比煤炭价格上涨的风险，水电的盈利能力相对确定，如果水电价格有所提高，优势还将进一步突出。...而火电站投资成本仅包括火电站本身建设投资，不包括资源购买、煤矿运输和煤矿开采成本。而运行方面，水电不会因火电存在燃料而产生脱硫脱碳等问题，因此，运行成本水电要远远低于火电。

来源：北京青年报2011-05-09

电力企业将迎来业绩反转中金公司认为，二季度水电、华东和南方地区的火电盈利将快速、大幅好转。主要源自电量回升，成本稳定。...国家公布对重点合同煤的价格限制措施，这有助于华东和南方地区火电机组稳定燃料成本，二季度当地火电机组将迎来利润改善。

来源：巨灵信息2011-04-06

2)展望未来一段时期:二季度为电煤需求淡季,电煤价格季节性回落,有助于火电盈利好转;三季度为用电高峰,市场煤价稳定仍是确保火电盈利、现金流为正的核心要素。

来源：华夏时报2010-12-27

但对火电前景丧失信心的五大电企，则已经在寻求别的盈利出路。...其中以中电投集团为例，该公司总体盈利30.58亿元，其中电力业务亏损1.57亿元(火电亏损30.62亿元，水电及风电盈利29.05亿元)，非电力业务盈利32.15亿元。

来源：中金公司2010-11-04

火电板块净利润率由去年同期5.6%滑落至3.3%,水电和电网类上市公司利润率基本稳定。但与往年不同的是:各地区火电企业盈利趋势差异较大:蒙西、华东四省和广东的火电机组盈利仍维持较好水平。

来源：招商证券2010-07-06

火电受燃料成本上涨影响，盈利有小幅下降。核电装机没有增长，盈利相对维持稳定。...三项费用占营业收入比重较小且变动较小，行业盈利主要是受收入和成本影响，由于收入增速高于成本增速5个百分点左右，盈利大幅增长是必然的。 　　火电盈利好于预期，利润率维持稳定。

来源：工业以太网2010-07-02

基于2010年第三季度电价联动和下半年市场煤价格回落的预期,我们认为,火电行业盈利拐点将出现。 我们预计,火电上网电价有望上调。电价改革被国务院和相关政府部门反复提及。

来源：互联网2010-05-27

其实，从一季度电力板块的盈利表现就可以看出端倪。尽管火电盈利27.1亿元，同比增长55.7%，但是，环比已经下降了14.6%。　　　　...加之2009年11月上调销售电价时，又对上网电价进行了“东降西升”的微调，导致东部火电盈利不高，中西部火电仍然是亏损或者微利。

来源：互联网2010-01-08

火电盈利继续改善空间有限,10 年上网电价仍有可能上调。火电单季毛利率达到15.3%,接近05-07 年的平均水平。考虑到未来煤价进一步上涨已不可避免,火电盈利继续改善的空间十分有限。

来源：互联网2009-10-30

2009年，因煤价下降，火电成了最大的受益者。据悉，前8个月火电盈利已恢复至2007年同期58.7%的水平。中信证券认为，电力全年盈利回升有望超过2007年60%的水平。 　　

来源：互联网2009-09-25

在点火价差稳定的基础上，发电量的增长推动发电公司第三季度盈利环比增长，尤其是华东、华南、山东等地区的火电公司的季度业绩预计较为优异。 　　...我们遵循“近看利用率回升，远看电价改革，关注资产整合与产业延伸”的思路，逐步增加对山西等地区坑口火电公司、区域电网公司的注意力，同时关注具有资产整合预期及产业延伸预期的公司(火电公司逐步向煤炭、水电、核电产业延伸

来源：互联网2009-09-03

火电短期聚焦利用小时,华东、广东值得关注。从火电盈利的三要素来看,电价在国庆维稳背景下近期难以上调,中期仍可期待;煤价波动不大;因此目前利用小时对业绩的影响更大。