来源：民生证券2020-05-15

第二阶段（2015-2017），在“领跑者计划”的推动下，国内光伏产业链龙头迅速 跟进，加码 perc 电池产能。虽然海外电池设备仍是市场主流，但是国产设备也 逐渐开始成熟。...此时，perc 电池的平均转换效率也从量产初期的 20.4%，提升 至 2017 年的 21.3%，随着电池的非硅成本得以有效降低，单片电池利润开始迅 速提升。

来源：新能源趋势投资2020-05-14

2）光伏产业链价格压力进一步释放，预计随着疫情影响高峰的过去，隆基股份等龙头公司将受益。3）电网等“新基建”重点关注特高压、5g 等对相关电气设备需求的拉动。...光伏产业格局逐步向好，2020年受益国内光伏向上周期2019年光伏统计样本公司营收同比增长了46.9%，归母净利润同比增长65.7%；2020年q1光伏板块营收同比增长37.3%，归母净利润同比增长40.2%

来源：能见Eknower2020-05-13

4月以来，隆基股份、通威股份等光伏产业链龙头纷纷扩产；它们另一个不约而同的动作是，一致宣布主动降价。疫情背景下，全球将实行宽松的货币政策。乐观者认为，疫情结束后，光伏行业将迎来报复性反弹。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-05-13

4月20日那天，公司除了发布2019年财报外，还审议并通过了投资平煤隆基1.5亿元建立年产3000万套光伏组件金属加工项目的决定，决定进一步延伸光伏产业链。...易成新能表示，提出投资设立全资子公司建设光伏组件金属加工项目，符合公司战略规划和经营发展的需要，有利于公司进一步拓展光伏组件金属加工领域，做大做精光伏产业，从市场发展来看，建设项目是积极的也是切实可行的

来源：兴业电新2020-05-11

此前硅料价格也从66元/kg调整至62元/kg，本次降价后，隆基单晶硅片毛利率仍处于30%以上，高于行业平均水平，仍为光伏产业链盈利最好的环节。...虽较q1有所下降，但仍然远超竞争对手和产业链其他环节。降价将促进格局进一步优化：短期降价单晶硅片龙头受益于格局优化，且成本优势保障盈利水平。

来源：独孤看市2020-05-11

随着海外疫情的蔓延，海外市场需求逐渐低迷，对业绩的影响将在二季度开始显现，光伏产业链上产品价格持续下跌是需求受扰动影响的例证。除了需求方面，光伏行业还是一个技术路线变化较快的行业。...210mm尺寸能够降低最终度电成本约6%，从去年8月问世到如今，逐渐被产业链认可，技术不断完善，跟进者不断增多，未来替代166mm是大概率事件。所以现在硅片是产品大降价与技术升级同在，非常热闹。

来源：北极星太阳能光伏网2020-05-07

迈为股份主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，自成立以来即涉足太阳能电池丝网印刷设备领域，其主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括丝网印刷机、烧结炉、分选机等生产线设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节

来源：兴业电新2020-05-07

风险提示：光伏新增装机不及预期、风电新增装机不及预期、光伏产业链价格大幅波动、钢材价格大幅波动、国际贸易摩擦加剧、弃风弃光改善不及预期等。...产业链价格下降，落后产能出清，龙头提升份额且受益于下半年需求回暖；（2）风电：行业抢装进行时，制造环节供需关系扭转，2020年有望达到35-40gw。

来源：北极星太阳能光伏网2020-04-30

同时，为了 增强公司光伏产业链的抗风险能力，促进南玻集团光伏产业链均衡稳健发展，公司也完成了硅片及 perc电池组件技术革新 扩改建项目。...报告显示，南玻集团自 2005 年进入太阳能光伏产业领域，经过十余年的建设运营和技改升级，打造了一条涵盖高纯多晶硅、硅片、电池片、组件及光伏电站工程设计和建设的完整产业链，保证了公司为客户提供质 量稳定

来源：先知突发2020-04-29

5、光伏产业供需格局已经开始好转。前期疫情冲击下，订单锐减，存量竞争格局下，二三线厂商杀价较多，导致光伏产业链价格大跌，硅料电池组件三个环节基本都杀到二三线厂商成本线以下，部分产能停产，供给出现收缩。

来源：北极星太阳能光伏网2020-04-28

同时光伏产业链对hjt高效太阳能电池设备的技术路线和大规模布局时点也存在不确定性。两大因素都可能影响迈为股份新产品开拓的最终成果。...迈为股份表示，一方面受新冠疫情影响，公司以及产业链上下游公司复工时间较原计划有不同程度的延迟，交通运输也受到一定程度管控，公司业务及技术人员无法达到客户工厂，影响了公司业务的正常开展，导致公司营业收入增速有所下降

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-04-27

接下来让我们放眼到各个产业链，来看一下不同产业链下的光伏企业业绩表现如何。光伏原材料/辅料作为光伏产业链利润最高的上游环节，4家企业一季度均无亏损。

来源：挖贝网2020-04-26

据了解，毛利率本期较上年同期降低12.17%，主要系受上年“531光伏政策”的影响，光伏产业链产品价格呈下降趋势，为了实现“平价上网”，下游客户降低采购价格，故毛利率较上年有所下降。...4月24日消息，连城数控近日公布的2019年年度报告显示，2019年营业收入为972,421,117.86元，较上年同期下滑7.67%；归属于挂牌公司股东的净利润为161,165,373.44元，较上年同期下滑

来源：能见Eknower2020-04-24

当年“531新政”后，光伏产业链各环节产品价格出现大幅下跌，短期内降幅达40%。不过，相对于两年前，行业领军企业近两年来不断膨胀的产能正成为光伏大佬们头上的“紧箍咒”。...没有最低，只有更低，超越正常成本下降速度的低价，正成为光伏产业在经济寒冬中一道令人眩晕的风景线。02囚徒困境这轮价格战的压力或许来自于光伏巨头们不断升级的“军备竞赛”。

来源：中信证券电新团队2020-04-22

我们认为疫情影响将偏短期，预计光伏产业链需求有望于下半年迎来明显回暖，在单晶硅片新增供给释放而持续降价的预期下，公司电池片盈利能力有望触底回升。▍饲料业务以量补价，市场份额及产品结构持续优化。...公司2019年营收375.6亿元（同比+36.4%），毛利率18.7%（同比-0.2pcts），归母净利润26.3亿元（同比+30.5%），整体业绩略低于预期，主要由于q4光伏产品价格下降导致盈利能力下滑

来源：兴业电新2020-04-21

通过计算，我们认为隆基股份单晶硅片毛利率仍处于30%左右，高于行业平均水平，且为光伏产业链盈利最好的环节。一方面，因硅料价格本周同步下调，单晶硅片原材料成本下降。...长期来看继续看好光伏、新能源汽车渗透率提升大势所趋，以长打短，逐步战略配置成长确定性较强的产业链各板块龙头。

来源：能见Eknower2020-04-20

同年，国内补贴缩水，加之多晶硅价格下跌造成的持续影响，光伏产业链全面失守。顺风清洁能源在这轮大洗牌中以惨败收场。...当年，该公司实现总收入70.32亿元，同比增长22.4%，但净利润只有5796万元，同比大减95.6%。

来源：新能源深度研究2020-04-20

回顾 531 之后的市场发展，对行业的影响主要有：光伏产业链价格急剧下跌，龙头引领降价、出口成为引领行业发展的新引擎、行业集中度迅速提升、加速新技术的应用。光伏产业链价格急剧下跌， 盈利能力受到冲击。

来源：投资者网2020-04-20

在新政影响下，光伏行业的补贴出现下滑、新增装机量也有所减少，短期内让光伏产业链承压。但新政的实施也加速了行业的洗牌，低端产能被淘汰，产业链摆脱对补贴的依赖后，正逐渐向良性竞争的方向发展。

来源：每日财报2020-04-17

1877年 w.g.adams 和 r.e.day 研究了硒（se）的光伏效应，并制作了第一片硒太阳能电池，被后世认为是光伏产业的元年。从全球光伏产业链视角来看，中国已经牢牢占据光伏产业链龙头地位。