来源：中信证券2021-05-26

二、垃圾发电：盈利可预测性强且现金流突出 焚烧发电商业模式简单清晰，项目盈利稳定且可预测性强 垃圾焚烧发电项目主要以bot特许经营的方式运 营，客户主要为当地政府部门和电网企业，在项 目运营后，从收入构成及成本分析看

来源：辰于公司2021-05-19

盈利难度大由于沼气、粗油脂等资源化产物产量少、应用有限，在当前技术工艺下，餐厨垃圾处理的资源化价值很难获得规模性与经济性，商业模式尚未完全走顺畅。...不过同时也应该看到，我国餐厨垃圾处理市场仍面临“技术要求高、政策标准弱、回收不完全、盈利难度大”等亟待解决的四大难题。喜忧参半之下，我国餐厨垃圾处理行业的真正竞争也许才刚刚开始。

来源：尊品传媒2021-05-16

2.数字化浪潮下，下游应用端新的商业模式可能是下一个投资主题。包括分布式装机降低发电门槛，打破发用二元结构；储能应用解决电网被动调节负担，以主动的发用平衡能力创造商业价值；新能源车智能化逻辑。

来源：广发证券2021-05-16

“十四五”垃圾处理规划发布，垃圾分类为未来五年主旋律。...“焚烧+”造就固废企业增长引擎升级，碳中和及公募reits 优化商业模式。

来源：无知一熊2021-04-26

利废企业要加大资源回收技术、回收与供应链、商业模式创新力度，加快“分类”“回收”两网融合，促进源头减量、分类和回收利用。...出台政策，要求垃圾治理行业引入减碳约束，进行绿色再造，尤其要构建绿色垃圾处理体系，形成先源头减量、再物质回收利用，最后能量利用和不得已时才填埋处置的垃圾处理秩序，强化源头减量和物质回收利用，提高垃圾处理效率

来源：北极星环保网2021-04-22

航天凯天环保按照“四个一”的模式，即“一张20年不落后的规划图、一张量化的环保指标表、一个详实的项目库、一种以基金撬动为主的商业模式”打造对区域大气环境质量、水环境质量负责的试点示范，目前已经

来源：中国环境报2021-03-11

“因此，我认为，虽然降碳会逐渐成为企业关注的重点对象，但对当前环保企业各自商业模式的影响可能十分有限，在环保领域‘卖碳’不太可能在近两三年就能发展成一种成熟普遍的商业模式。”他说。...近两三年较难发展出成熟普遍的商业模式薛涛认为，当前环保企业能否靠在碳市场“卖碳”获得独特竞争优势，还需深入研究。

来源：瀚蓝环境2021-03-04

瀚蓝积极探索农业垃圾处理的商业模式，于2017年开始布局农业垃圾处理业务，目前已在广东省的乐昌市、怀集县、遂溪县及河北省的保定市涞水县开展相关的服务。...包括动物源废弃物在内的农业垃圾处理，作为“无废城市”建设的一环，对于保障人民生活环境、城市卫生和食品安全尤为重要。

来源：北极星电力网2021-02-22

深入推动技术创新、模式创新、管理创新，加快构建市场导向的绿色技术创新体系，推行新型商业模式，构筑有力有效的政策支持体系。坚持稳中求进。...加快城镇生活垃圾处理设施建设，推进生活垃圾焚烧发电，减少生活垃圾填埋处理。完善节能环保电价政策，推进农业水价综合改革，继续落实好居民阶梯电价、气价、水价制度。

来源：无知一熊2021-02-22

这不仅仅是垃圾处理作业项目的调整，也会投融资模式和商业模式的调整，更是垃圾治理体制与机制的创新，目的是进一步提高社会参与的积极性，提高政府“放管服”水平，促进垃圾处理向垃圾治理转变，兼顾效率与公平，保障垃圾处理企业的私益和社会公益

来源：和君咨询2021-02-20

环保产业1.0时代，包括污水、垃圾处理等生活污染公共设施建设，是为政府、企业提供点状服务；环保产业2.0时代，以第三方治理模式为政府、企业提供系统服务，竞争的核心是性价比；环保产业3.0时代，即生态产业

来源：北极星环保会展网2021-02-19

展会同期仍将举办“中国生态环境产业高峰论坛”，以“专业展览+行业峰会”联动模式，让参与企业在展览展示的同时，还有深层次了解西部市场技术需求、商业模式以及发展政策的交流机会。...：垃圾收集和转运；运输车及车厢结构；垃圾处理和回收；生物处理和堆肥；垃圾填埋场；再生资源回收利用技术与装备；废料的处理与利用；工业固体废弃物的综合利用；劳动安全防护；6.废弃物能源化及资源化：沼气装置与利用

来源：郭丽丽的研究札记2021-02-08

受商业模式影响，众多基础设施项目前期投资额较大，且回收期长，造成众多基础设施投建主体资产相对较重、杠杆率较高、周转水平不足。...基础设施reits聚焦于七大类底层资产，其中公用环保为重要方向，涉及（1）城镇污水垃圾处理及资源化利用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物综合利用项目，以及（2）城镇供水、供电、供气、供热项目。

来源：尚普华泰咨询2021-02-07

随着城市环境基础设施不断完善，城市的环境问题初步得到遏制；工业企业治污的付费模式和商业模式也已形成，工业治污也在有序推进，然而农村环境治理一直行动较为滞后。...发行人致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题，开展农业面源污染治理、污染耕地管控修复、生活污水处理、生活垃圾处理、农村水生态及工矿区生态治理业务。

来源：中国能源报2021-01-13

破局靠商业模式创新有业内人士指出，受补贴政策调整影响，处理费低、规模小、项目所在地燃煤标杆电价低的项目将遭到更大冲击。李少甫认为，目前，调整垃圾处理费成为大部分已运营项目的解决方案之一。

来源：中国能源报2021-01-13

破局靠商业模式创新有业内人士指出，受补贴政策调整影响，处理费低、规模小、项目所在地燃煤标杆电价低的项目将遭到更大冲击。李少甫认为，目前，调整垃圾处理费成为大部分已运营项目的解决方案之一。

来源：德衡咨询2020-12-24

根据我们的测算，环卫产业固定资产周转率可达到 2 以上，而其他领域均为重资产，行业 roa 长期可以做到 15%以上因此，各指标比较看，环卫产业的商业模式远优于生活污水、垃圾处理等细分领域，盈利能力与工业危废相当

来源：行业政策简报2020-12-23

，为项目模式创新提供可借鉴的路径重点关注：水资源水环境综合整治：筼筜湖综合治理模式、五缘湾片区生态修复与综合开发、木兰溪流域综合治理模式等农村人居环境整治：农村人居环境物业化管理模式；乡镇、农村生活污水垃圾处理整体打包等生态保护与修复

来源：北极星固废网2020-12-09

发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，积极支持供销合作社系统参与废旧家电回收处理和家电消费更新的各类经营主体，开展商业模式和技术创新，完善废旧家电回收处理体系，助力家电更新消费良性循环。

来源：韦伯咨询2020-12-02

（增值税即征即退），再到2012年《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格801号）正式明确垃圾焚烧发电的电价补贴细则以及实施期限等具体内容，一系列政策对垃圾焚烧发电的推行和电价补贴的引入彻底改变了垃圾焚烧处理的商业模式