来源：韦伯咨询2019-12-30

；而环卫行业的高话语权使其可以较好的将下游价格的上调顺畅传导至排污者（居民），因此环卫行业可以保持较高的盈利水平，掌握着固废产业链的定价权。...政府虽有最高的话语权，但其基本不参与垃圾收运处置的过程，仅在过程中起到监督和管理的作用；环卫企业不仅有着固废处置产业链中最大的市场空间，其作为产业链上游并直接对接排污者（居民），在环卫行业集中度较高的情况下拥有较强的议价权

来源：韦伯咨询2019-12-30

2018年我国主要城市厨余垃圾需求情况（吨/日）资料来源：城乡建设统计年鉴，韦伯咨询整理二、厨余处置很大程度依赖政府财政及推动垃圾分类推行前，在厨余处置项目尚未有相对市场化的商业模式（收费制度内部化和固废产业链价格传导机制市场化

来源：经济观察网2019-12-26

固废产业必须在系统循环中实现市场价值，这种系统循环有大循环，更有小循环。传统的固废行业走的都是大循环，处理处置在产业链上走的越远越是大循环，大循环是传统的工业思维。

来源：新时代证券2019-12-26

环保：垃圾分类使固废景气度持续高涨，关注其他细分板块估值修复机会环保表现为结构型投资机会，固废板块景气度在垃圾分类政策的支撑下高涨，垃圾分类促进整个固废产业链的发展提速，相关子行业的龙头公司受益最深。

来源：中金点睛2019-12-18

具体来看，政策持续利好，重塑固废产业链商业模式。...2h18以来，固废产业链政策持续出台，我们看好政策对于固废产业链的积极作用：1）无废城市和垃圾分类将垃圾处理诉求由之前“无害化”处置上升到“源头减量、末端资源化利用”。

来源：平安研究2019-12-09

总体上，垃圾分类将重塑固废产业格局，预计到2025年生活垃圾全产业链运营空间高达4125亿元，主要固废企业将逐渐向全产业链方向发展。财务之变：整体业绩见底回升，现金流企稳近在咫尺。

来源：国信环保2019-12-04

行业催化剂：垃圾分类深入推进，带动整个固废产业链升级市场普遍观点认为环保行业需要政策催化，我们认为明年垃圾分类的全面推广将成为板块的催化剂。...而与前几年业内参股合作、打通上下游生态链的模式相比，大 多数环保企业引入国有资本更多的是为了寻求资金解困，降低股权质押比例，缓解流动性危机。

来源：北极星固废网2019-12-04

垃圾分类实施后，对于前端制造、中端收运、后端处置等固废产业链都将产生积极影响。...垃圾分类带动固废产业链 垃圾发电与环卫一体化平分秋色11月垃圾焚烧发电项目占比49%，环卫一体化项目占比43%，成为固废领域两大支柱行业，受垃圾分类政策与垃圾发电补贴退坡影响，热度不减。

来源：岳读债市2019-11-06

环保产业链的鲜明特征是上下游行业存在一定的重叠，即环保行业的需求方同时也是供给方，如钢铁、电力、化工等行业。...；最后是资质壁垒，企业开展设计、运营、工程服务都需要具备相关资质，从事污水处理和危险固废产业还须有相关经营许可资质。

来源：EBS公用环保研究2019-10-30

◆海上风电+生物质项目的技术、省别差异化逐步显现，垃圾分类推动固废产业链重塑。...垃圾处理方面，国补退坡对优质公司净利润影响有限，而以垃圾分类、生活垃圾处理收费制度为契机，固废产业链及估值体系重塑进行中，具有产业链议价能力等护城河的公司有望穿越周期。

来源：盈峰环境2019-10-26

近年来，坚持“装备+服务”双轮驱动的盈峰环境，在环卫机器人、环卫装备及服务、垃圾分类及生活垃圾终端处置等大固废产业链的市场耕耘也迎来了“丰收期”。...通过环卫下游的固废处理业务与中联环境的高端环境装备产品线的联合，盈峰环境更成为了国内唯一一家拥有从“前端投放到后端处理”全产业链服务的企业。

来源：青力出品2019-10-14

垃圾分类推动固废产业链发展，垃圾焚烧经济效益有望提升垃圾分类由“鼓励”转向“强制”将推动固废全产业链的变革与发展，对于前端制造、中端收运、后端处置企业都将产生积极影响。

来源：环境e声2019-09-30

年内全国建成，高度及推进力度空前；2、对于民众，由提倡变为强制，法制确立处罚挂钩，自上而下全面推动；3、对于地方政府，新增垃圾分类工作成果考核，住建部打分，政绩考核下驱动力增强，此次垃圾分类的强制推行将对整个固废产业链产生深远影响

来源：中国产业信息网2019-09-27

此外，除受益于设备投资和相关运营市场需求加速提升外，环卫企业作为固废产业链的中间环节，向前后端延伸均具备相应的可能性。预期随着垃圾分类向全国铺开，环卫板块将维持高景气。...预计生活垃圾分类工作将按照2020年46个重点城市、2025年所有地级市全面实施的计划稳步推进，固废处置行业将保持高景气。

来源：中国环境报2019-08-23

垃圾分类本身是一种分类意识和分类行为，对产业链下游企业起到“咽喉”的作用，因此从企业参与深度来讲是十分值得探讨的话题。...笔者认为，仅就垃圾分类这一项业务不会出现大公司（即使有也是阶段性的产物），只会出现善于利用垃圾分类从事与之相关的有影响力公司，比如拥有全产业链的综合服务商。

来源：光大证券2019-08-22

,未来产业链一体化运营的规模优势有望进一步体现。...考虑到公司运营项目稳健经营,产能落地高峰期来临,在通过餐厨和环卫业务打通上下游产业链的基础上,辅以优质现金流保障公司进一步扩张,公司业绩将稳健增长,维持“增持”评级。

来源：EBS公用环保研究2019-08-20

互联网经济的盈利不能脱离实体：需深刻理解固废产业链的特点，再辅之以互联网技术支持。...互联网技术如果能较好地与实体产业链结合，可以有效降低成本，再通过运营盈利及合理的融资覆盖新增投资及运营成本，便可以实现良性发展。

来源：环保创业邦2019-08-20

因此，垃圾分类将对固废处理产业链上的公司产生积极影响。...民生证券研报表示，垃圾分类体系完善后，固废全产业链均有望受益，其中环卫装备、垃圾焚烧和餐厨垃圾处理等细分领域受益程度最大。

来源：国金证券研究所2019-08-20

推荐关注环卫设备龙头企业且剥离非主营义务、专注大固废产业链的盈峰环境和从环卫设备切入环卫服务领域、订单保持快速增长的龙马环卫。...我们预计2021年后环卫服务产业的拉动作用将有所下降。

来源：锦江环境控股2019-08-15

随着中国城市化进程的快速发展，以及日益剧增的城市人口，城市生活垃圾的产生量也在不断增加；中国住房和城乡建设部等部门印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，使得中国进入强制垃圾分类时代，由此固废产业链的广阔市场空间将加速释放