来源：英才杂志2020-03-19

主要原因是环保企业在2018年前高杠杆快速扩张，承接大量ppp项目。ppp项目周期长，使得环保企业出现短债长投，资金错配情况。在金融“去杠杆”和ppp清库的政策影响下，环保企业资金链出现问题。

来源：前瞻产业研究院2020-03-18

3、“生态环保类”项目在ppp项目中占据关键地位ppp(公私合营)模式是固废处理项目的主要运营模式之一。...根据全国ppp综合信息平台项目管理库数据显示，截止至2020年3月10日，“生态建设和环境保护”类项目数量为925个，数量排名各类项目中第三名；项目金额为1万亿元，排名所有项目中第4名。

来源：中节能咨询有限公司2020-03-17

从2016年开始，随着生态类ppp项目的推广，建筑类各类市场主体开始承接生态类ppp项目，成为环保公司的主要竞争对手。建筑类市场主体具有资金优势、资源优势，逐步蚕食了传统环保企业的市场份额。

来源：中国高新技术产业导报2020-03-17

薛涛则认为，一方面，受去杠杆、融资环境趋紧、ppp项目清库等影响，环保企业融资难、融资贵问题仍然存在;另一方面，环保企业还面临资金回笼慢、周转周期长等问题。...《指导意见》鼓励环保装备产品的创新，不仅利好大型上市公司，也对科创板上市的环保类技术公司乃至其他有技术实力的非上市中小企业有所利好。”

来源：丽丽总的研究札记2020-03-13

2018年以来，受金融去杠杆和ppp项目政策影响，公司收缩ppp等投资类业务，2019年收入业绩增速有所放缓，但仍维持19%以上增速水平。

来源：广发证券2020-03-12

从2019年环保专项债构成来看，水类项目（污水+供水+水利+水环境治理）为前五大投向的前四项，合计占比达64%。垃圾处理项目占比仅2%左右，提升空间较大。专项债支撑+政策呵护，ppp项目有望加速推进。

来源：青力出品2020-03-12

前期由于疫情停工的项目逐渐恢复正常，带动业绩释放。融资环境改善、积极的财政政策和基建投资的加速有望推动环保工程类公司拐点来临。我们看好有实力参与大环境治理的龙头。...与中交协同效应逐渐显现，控制权落地后将开始发力在经历ppp过度扩张和资金紧张带来的收缩后，中国城乡的入股有助于公司发挥自身在产品和服务方面的优势，与中交集团在融资、工程建设及项目资源上的优势进行协同，抓住我国生态环境建设的机遇期

来源：基建通2020-03-12

环保类企业同样难逃此劫，2018年以来，受国家金融降杠杆以及ppp项目风险严格管控影响，环保公司融资难度普遍加大，经营困难甚至出现债务违约等问题。...此时，ppp模式从天而降，于是又掀起了一波ppp的狂潮。在这一波狂潮中，碧水源和各地政府参股纷纷成立水务联营、合营企业的商业模式进入当地市场，并以此为平台，承揽了很多ppp项目，发展在当地的水务市场。

来源：海通证券e海通财2020-03-06

，所以环保类企业为了多拿订单只能不断借钱开工，资产负债率越来越高。...（这就是ppp模式）。

来源：本本一号2020-03-04

sun先生所在公司是今年业内成功登录港股的环保类企业，sun先生title为cio。...sun先生从业近20年，历经环保行业市场化bot之初、bot百花齐放、ppp起步及前两年的ppp癫狂高峰，现如今正经历着行业或有的涅槃重生。

来源：国资小津2020-02-28

根据财政部ppp库中截止2017年底的环保类项目情况，其中水环境综合治理类项目合计6954亿元，占环保类ppp总投资额的52%；供排水类项目合计5143亿元，占环保类ppp总投资额的38%。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-02-28

再融资松绑，专项债提前下发，叠加利率下行，融资环境改善超预期，环保工程类公司资产负债表有望加速修复，建议关注再融资改善给环保工程公司带来的预期底部反转的机会，推荐碧水源、国祯环保、博世科。

来源：闻政咨询2020-02-28

本文以“w市l区餐厨废弃物处置ppp项目（建设期）”绩效评价为例，阐述了bot模式下基建类ppp项目的绩效评价工作情况，并针对此案例所针对的项目类型和评价时点等特点，对基于案例的ppp项目绩效评价设计思路和实施路径进行总结

来源：北极星水处理网2020-02-21

据北极星水处理网不完全统计，2019年以来，环保类涉水epc+o项目14单，释放订单333亿元。...2019年以来的涉水epc+o项目汇总值得注意的是，14大项目中，水环境类项目占比50%，总投资额高达315.88亿元，占投资总额的94.6%。

来源：公用环保行业深度研究2020-02-03

值得注意的是，发布预告的公司多数参与了ppp项目尤其是水务工程类ppp，且在2018年这些公司的业绩受金融去杠杆和ppp清库的影响较大。

来源：常州市政府采购网2020-01-23

5.6主要产出说明：本项目为生活垃圾焚烧发电项目，属于公共基础设施环境卫生类项目。...（5）由于本项目在垃圾运输、储存、焚烧过程中会产生恶臭、烟尘、残渣、废水、噪声及其它污染物的污染，故项目工程在设计中应贯彻执行国家现行的环境保护法规和标准及常州市环保的有关规定：①烟气排放标准满足国标gb18485

来源：现代咨询2020-01-17

随着我国环保督查力度不断加大，公众环保意识逐渐增强，污水处理等环保类项目面临着日益严峻的“邻避效应”，重水轻泥模式下衍生出的污泥不规范处置等现象屡被曝光。...同时，地方在环保高压下迫切需要补齐生活和生产领域污水处理设施的短板，解决存量污水处理设施运营效率不佳的问题。同时，需要增加更多、更具集成性质和规模效应的厂网一体和水环境综合整治项目。

来源：汉台区城市管理局2020-01-14

建成后，年运行时间8000小时发电量可达7300万千瓦时，焚烧后产生的残渣可作为建材原料进行再利用，可使城市生活垃圾达到"减量化、无害化、资源化"处理要求，是国家大力支持发展的环保类项目，也是陕南首座规模化垃圾资源再生利用产业

来源：汉台区城市管理局2020-01-14

建成后，年运行时间8000小时发电量可达7300万千瓦时，焚烧后产生的残渣可作为建材原料进行再利用，可使城市生活垃圾达到"减量化、无害化、资源化"处理要求，是国家大力支持发展的环保类项目，也是陕南首座规模化垃圾资源再生利用产业

来源：IPO那点事2020-01-10

但受金融去杠杆、ppp清库存等多重因素影响，多家民营环保企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题，融资难、融资贵的雾霾笼罩着行业，“金山银山，不如绿水青山”的环保黄金年代已经逐渐趋于理性。