来源：申万宏源2021-06-24

垃圾焚烧：行业成长仍有空间，龙头企业强者恒强。十四五期间我国仍有24万吨产能新建空间，对应建设空间大约为1200亿元，考虑行业存在约15万吨零散产能有望被龙头企业整合，市场仍有空间。

来源：东吴环保公用研究2021-06-09

重点推荐及建议关注：垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量。...我们选取ccer自愿减排主要鼓励的可再生能源、甲烷利用及林业碳汇三类项目中5种细分类型进行减碳量及经济效益测算：·垃圾焚烧：度电减碳0.00132tco2，30/60/100元碳价下度电增收0.039/

来源：康恒环境2021-05-28

先进技术领跑全球三河项目集中使用了康恒环境多项最新技术，体现了中国垃圾焚烧行业的最高技术水平。...5月23日，由康恒环境投建的三河市垃圾焚烧发电项目顺利通过一机组“72+24”小时满负荷试运行。该项目配备了两台由康恒环境自主研发制造的规模为1000吨/日的单体炉排，是目前国内最大的国产单体炉排。

来源：康恒环境2021-05-26

先进技术领跑全球三河项目集中使用了康恒环境多项最新技术，体现了中国垃圾焚烧行业的最高技术水平。...5月23日，由康恒环境投建的三河市垃圾焚烧发电项目顺利通过一机组“72+24”小时满负荷试运行。该项目配备了两台由康恒环境自主研发制造的规模为1000吨/日的单体炉排，是目前国内最大的国产单体炉排。

来源：国泰君安2021-05-24

碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，长期提升垃圾焚烧行业天花板。...碳中和利好新能源运营商，环保板块重点推荐垃圾焚烧：生活垃圾焚烧为生物质能源的重要部分，将在碳减排推进过程中获得融资成本等方面的支持，同时有望解决长期存在的国补拖欠问题。

来源：国家发改委2021-05-18

生活垃圾焚烧设施建设定位于“全面推进”，强调城市建成区生活垃圾日清运量超过300吨的地区，加快建设焚烧处理设施，同时全面排查评估现有焚烧处理设施运行状况和污染物排放情况，促进垃圾焚烧行业又好又快发展，为垃圾分类处理提供核心硬件设施保障

来源：研究院2021-05-18

1）近年板块业绩快速增长，未来成长仍可期垃圾焚烧行业近年发展较快。截至“十三五”末全国累计在运生活垃圾焚烧厂超过500座，处理能力达58万吨/日。...在人口增长、城镇化等因素的驱动下，加之行业内部分公司仍有较高规模的未投运项目，未来垃圾焚烧行业投运产能有望稳步提升，支持业绩进一步增长。

来源：金融界网2021-05-14

填埋工艺应用比例进一步降低，焚烧总产能进一步提升，垃圾焚烧行业仍在稳健增长。...考虑到目前垃圾焚烧公司在手的远期储备筹建项目部分或较难开工，以及部分地区适度超前建设，我们判断垃圾焚烧行业在“十四五”期间仍将保持稳健增长。

来源：国泰君安证券研究2021-05-13

垃圾焚烧行业政策变化、垃圾焚烧项目进度低于预期。...2）我国碳中和工作推进加速，垃圾焚烧行业受益，具体包括碳交易将提升垃圾焚烧公司盈利能力和改善现金流，以及碳减排约束将降低垃圾填埋比例，提升行业天花板等。风险提示。

来源：辰于公司2021-05-13

纵观全球，日本、美国等发达国家的成熟市场表明，要想在垃圾焚烧处理市场“笑到最后”，应确保进入行业前10、力争前5。...此外，垃圾焚烧处理行业由于避免了垃圾填埋导致的甲烷排放、替代了火力发电产生的co2排放，因此具有明确的减排价值，企业可充分利用双碳目标下的绿色金融政策与工具，考虑以碳排放权、绿证等资产作为抵押物实现融资

来源：《科学与技术》2021-05-06

垃圾焚烧补贴标准不统一目前垃圾焚烧行业在我国兴起的主要原因是政府对于垃圾焚烧制定的相关优惠政策，政策内容有三条。...目前生活垃圾焚烧发电是实现垃圾无害化、资源化以及减量化的主要方法，但是我国现在对于生活垃圾焚烧厂的综合管理非常的落后，因此对城市环境造成了极其严重的影响。

来源：北极星环保网2021-04-28

，介质种类多且复杂，测量要求特别严格，更需要在各种不同介质特性及测量环境下能够达到准确稳定测量的物位产品，所以，光大环境所有垃圾焚烧行业的雷达液位计也都是选用的vega的产品。...第一个是利用首个世界银行贷款建设的全国最大的污水处理厂-七格污水厂，因为对产品要求质量非常高，所有的液位计都是选用vega的产品；第二个是中国环保行业的领军企业光大环境，他的测量场所涉及到垃圾焚烧发电厂

来源：芜湖生态2021-04-27

旗下在运行餐厨处理项目2座及以上品牌统计表旗下在运行设计日处理能力400吨及以上品牌统计表相对垃圾焚烧行业受市场的青睐，餐厨垃圾处理明显不被看重。...可以看出，餐厨垃圾处理厂远没有形成集约化发展体系，即使是一直从事固废处理领域的各大品牌对于餐厨垃圾仅有零星投资，例如垃圾焚烧厂投资前五的品牌在餐厨垃圾处理上仅有14座，是旗下垃圾焚烧厂数量的15%。

来源：国盛证券2021-04-25

——本文节选自《环保工程及服务行业研究报告：“碳中和”所到处，环保风起时》1、垃圾焚烧：度电 ccer 收入2.4 分钱，未来有望贡献业绩垃圾焚烧碳减排原理：与传统的卫生填埋垃圾处理方式相比，生活垃圾焚烧处理方式不

来源：北极星环保网2021-04-24

从垃圾发电细分领域来讲，随着全国垃圾分类和生态环境治理工作的开展，垃圾焚烧行业的市场需求仍存在一定空间，但增量将逐步减少。...与此同时，垃圾焚烧发电行业在国补退坡“靴子”落地之时，碳交易带来的市场增利空间几何，成为业内人士关注的焦点问题。

来源：浙能锦江环境2021-04-21

浙能锦江环境坚持“技术至上 管理先进”，不断探索垃圾焚烧数字化转型新途径，并引入云计算、大数据等ai技术，完成国内垃圾焚烧行业利用大数据预测等技术实现垃圾焚烧炉数字化燃烧控制的首个成功案例，成功实现炉温

来源：格隆汇2021-04-19

伟明环保系我国规模最大的垃圾焚烧处理企业之一。公司深耕垃圾焚烧行业二十余载，主业涵盖城市生活垃圾焚烧发电全产业链，主要产品包括电力销售、垃圾处置服务、垃圾处理设备销售及服务等。

来源：东兴证券2021-04-19

3） 对投资的影响我们认为，ccer 重启将对垃圾焚烧企业构成利好，但对企业的盈利增厚有交易价格方面的不确定性，在目前的价格水平下ccer 交易能给行业带来的盈利增厚较少，不能弥补国补的取消。

来源：东兴证券2021-04-16

3) 国补新政对行业格局的影响。从短期看，国补的取消对存量项目的内部收益率以及盈利指标都有一定影响。但从长期来看，随着垃圾焚烧行业的逐渐成熟，国补退坡取消部分逐渐由地方政府承担顺价是必然趋势。

来源：华西证券股权专家2021-04-06

其中的垃圾处理行业包括垃圾填埋行业和垃圾焚烧行业；垃圾回收行业则涉及塑料回收行业、电子回收行业及纸回收行业。