来源：中信证券研究2019-12-24

▍投资策略：光伏板块根据各环节景气度，重点推荐光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃，单晶硅片领跑者隆基股份，硅料和电池片双轮驱动的通威股份以及下半年有望随国内市场景气度回升而大幅改善的阳光电源；风电板块建议关注金风科技

来源：富途资讯2019-12-16

行情来源：富途证券兴业证券(6.570, 0.05, 0.77%)报告称，光伏系统成本持续下降，叠加目前渗透率较低，预计光伏需求将持续增长，空间广阔。从光伏发电量占比来看，提升空间较大。...产业链方面，单晶 perc 电池片盈利能力正逐步修复;硅料 20 年无新增产能释放，供需偏紧具备涨价预期;单晶硅片虽有降价压力，龙头企业凭借成本优势仍有较好的盈利水平。

来源：PVInfoLink2019-12-12

现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主pv infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。...另一方面以多晶用料产出为主的二线厂，也存在提前检修方式因应行情低迷。单晶用料部分，高价小幅滑落每公斤1元人民币。接近年底下游产品出现小幅拉货潮带动下，现况单晶用料价格维持在每公斤72-75人民币之间。

来源：PVInfoLink2019-11-14

单晶perc电池片整体行情则较为平稳，传统m2尺寸的价格持稳在每瓦0.94-0.95元人民币上下。158.75mm方单晶片（g1）主流价格则落在每瓦0.95-0.97元人民币。...近期国内158.75mm方单晶硅片（g1）拉货力度略有增温，供应略显紧张，每片价格在3.28-3.33人民币区间。海外单晶硅片价格无太大变化，每片为0.388-0.397元美金。

来源：中信证券2019-11-12

投资策略：光伏板块根据各环节景气度，重点推荐光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃，单晶硅片领跑者隆基股份，硅料和电池片双轮驱动的通威股份以及下半年有望随国内市场景气度回升而大幅改善的阳光电源；风电板块建议关注金风科技...全球光伏装机需求持续高景气，随着下半年国内竞价项目集中落地，有望进入年内需求高峰；风电行业开启确定性抢装行情，风电零部件企业迎来高增长，主机厂逐步实现盈利修复；国内燃料电池短期内氢能区位优、市场容量大、

来源：能见Eknower2019-11-06

2017年，中国领跑者计划单晶产品优先，一路开启了国内单晶市场的火爆行情。效率方面，多晶电池比单晶片能量转换效率低 1%~2%，这是单晶硅片竞争优势的主要来源。...在新电池技术在单晶硅片上成功应用后，单多晶电池的效率差距被拉开到 2.5个百分点左右，这使得单晶硅片的竞争优势更加突出。

来源：OFweek太阳能光伏网2019-10-31

不难发现，今年四季度国内光伏行情或许并不乐观。就目前而言，太阳能光伏发电的成本持续下降，商业化条件已趋向成熟，在一部分自然资源良好、建设成本较低、投资和市场条件较好的地区已率先实现了平价上网项目。...此外，隆基股份原定2021年底实现的65gw硅片产能目标提前到2020年底实现，在巩固其单晶硅片绝对龙头地位的同时，该公司扩产提速也将促使产业链上游硅片环节盈利向合理水平回归。

来源：格隆汇2019-10-17

然而，现实给了这些自以为摸清市场规律的投资者一个响亮的耳光，起码从今天的行情看，这些投资者怕是又要度过一个难眠之夜了。...截至2018年底，隆基的单晶硅片出货量为34.83亿片，按照全球有效单晶产能估算，其单晶硅片产能约占全球总量41%。

来源：智汇光伏2019-09-02

随着单晶perc行情上段时间的走低，部分厂家全部或者部分切换为多晶产品，部分造成了后续单晶电池供应量的下降。因此，后续电池随着终端市场...2、单晶硅片明年利润预期下降随着抢占单晶硅片资源的竞争愈加激烈，部分电池大厂如晶澳、晶科后续对单晶硅片的外购需求量可能会下降，而晶科甚至在明年有可能成为新的单晶硅片供应商，可预见的未来，现有常规尺寸单晶硅片的高利润模式

来源：证券市场红周刊2019-08-28

海外预计90gw左右装机，全球130gw+，三季度末开启旺季行情，四季度有望成为史上最旺季度”。...深色标注为主营晶硅、组件和电池片的公司隆基股份：全球最大的单晶硅片、电池以及高效组件制造商，是全球光伏同业中市值最高的企业；一季度净利润6.11亿亿，同比增长12.54%；预计中报净利润19.61亿元至

来源：市界2019-08-22

这主要是因为，反弹初期，参与的资金数量有限，只能制造局部行情。...这一良好竞争格局带来此环节龙头企业良好的定价能力：2019q1，受供需关系偏紧影响，单晶硅片成为光伏产业链中单季度唯一实现价格上涨的环节；而且，中环公司是在行业中率先提价。

来源：上海证券报2019-08-22

业内人士告诉记者，旺季来临、国内市场启动以及光伏产业链价格见底，是本轮光伏井喷行情的触发因素。...据介绍，单晶料、单晶硅片、玻璃等环节供需近期持续偏紧，预计四季度紧张局面将加剧，价格有望上涨。另一方面，辅材开工率回暖也验证了行业需求拐点的出现。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2019-08-02

更多详情5.30gw国内市场激发下半年光伏行情 光伏龙头企业扩产凶猛近日，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华介绍，2019年上半年我国光伏新增装机为11.4gw。...本文通过对光伏产业各环节成本的分析，认为目前：多晶硅片、多晶组件的售价很难覆盖产品的含税成本，盈利性差;单晶硅片、单晶组件是目前盈利较好的环节，还有较大的下降空间。从成本角度，单晶将压到多晶。

来源：PVInfoLink2019-06-27

然而，组件厂的目标采购价仍低于目前行情价，且通威官宣价格才刚公布，买卖双方大多正在进行价格商议，加上仍有部分电池厂尚未正式报价，因此今天过后才会进入成交高峰期，预期未来一周价格仍会有小幅下降，电池厂也寄望此波...考虑到市场上单晶硅片的供应仍是略为紧张，价格上的表现确实出乎市场意外。而在单晶价格不变的情况下，铸碇单晶的价格也基本维持。

来源：新能源趋势投资2019-05-21

板块行情跟踪光伏装机量同比下降。2019年1-3月，我国太阳能发电新增并网装机容量5.2gw，同比下降46%，其中3月新增装机1.71gw，同比下降238%。组件出口量增长。...上周多晶硅片（a片）主流价2.15元/片，环比上周价格稳定；单晶硅片（a片）主流价3.17元/片，环比上周价格稳定。目前硅片价格较为稳定，部分多晶企业开始拉涨报价，但下游接受度不高。

来源：OFweek太阳能光伏网2019-04-17

总体而言，两大政策发布之后，也许将给光伏市场带来一波好行情。而这波好行情能否让多晶产业链起死回生呢？并不一定，当前多晶产业链的低迷并不主要是市场需求的问题，更多的是因为无法顺应市场趋势及潮流。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2019-03-04

由于一季度印度传统旺季结束后开始转弱，预计三月多晶组件价格仍会延续二月行情缓慢下滑。...就在产业链全线下跌之时，单晶硅片价格坚挺，短期维持均价4.2元，可好景不长，直到去年6月底，下调至3.35元，从此单晶硅片进入3元时代，截止到今年2月27日，单晶硅片-180μm均价持稳在3.15元左右

来源：光伏头条2019-02-22

相较而言，二三线厂商产能较少，开工率受行情波动大，导致毛利率和竞争力较低。...单晶硅片进入“双寡头”时代由于单晶产品方面的优势明显，不仅perc市场热销，而且单晶技术潜力很大，因此单晶龙头隆基和中环都以巨额投资迅速扩大产能，以求迅速抓住机遇。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2019-02-18

国内多省市已公布利好消息再论方形单晶硅片：长晶成本不断下滑的必由之路“三桶油”是如何布局新能源的？猪年妖股！...光伏政策：怕你“硬”来更怕你不来、安徽电网事件跟踪、认证费——光伏厂家心中永远的痛、国家能源局：关于召开可再生能源与储能融合发展工作座谈会通知、2019光伏第一波抢装潮要来了、银星能源再度封板 走出八连板行情

来源：国盛电新王磊团队2019-02-11

光伏：硅片和硅料继续上涨，光伏淡季不淡行情继续。根据pvinfolink数据，截至2019年1月30日，单晶硅片均价从3.05元/片涨至3.15元/片。...长期来看，随着perc电池片大量投产，单晶硅片将处于紧平衡状态。