一旦以铝代铜市场成熟 铜价将面临什么?

进入2019年之后，5G的商用步伐在不断加快。5G时代已经到来，它究竟会给我们的工作和生活带来什么样的改变？5G的痛点和爆点，究竟会出现在哪里？一时间，关于5G的争论，众说纷纭、愈演愈烈。那么，5G的到来，电线电缆行业如何找到新痛点？在5G出现之前，我们使用的网络从1G-4G不停的更新换代，更多是服

电线电缆行业已经成为我国工业发展的基础性行业，从细分应用领域看，主要包含电力电缆、电气电缆、通信电缆光缆海、海底电缆和特征电缆等。目前，电力电缆和通信电缆的市场份额占比较高。但是从细分市场的毛利率看，由于海底电缆的技术壁垒高等因素的影响，其毛利率最高。随着我国电线电缆行业产业结构

国内市场竞争激烈电线电缆行业是高度市场化的自由竞争行业，全球市场主要集中在欧洲（德国、法国、意大利、西班牙等）、北美（美国）以及东北亚（日本、韩国、中国台湾）。其中，欧美电线电缆企业凭着技术、人才等优势，形成了跨国、跨地区的规模化或专业化电线电缆生产，在全球市场占有较大份额；东北

我国电线电缆产业链较为成熟，分为上游原材料行业，中游不同种类电缆制造行业和下游各应用领域。上游原材料行业发展较为成熟，为电线电缆行业发展提供了良好的基础。中游电线电缆制造行业集中度较低，较发达国家差距较大，多为中小型企业。下游应用领域发展前景良好，各行业发展目标对电线电缆产量、产

全球电线电缆行业发展平稳近年来，亚洲新兴国家的经济增长较快，世界电线电缆的生产重心向亚洲转移，带动了中国、越南、菲律宾和中东地区的埃及等国家电线电缆产业的快速发展，从而实现全球电线电缆行业平稳增长。数据显示，2014年，全球电力电缆的市场收益约为1532亿美元，到2017年全球电力电缆行业收

全球精炼铜生产和消费呈现出稳定增长的态势，中国是世界精炼铜消费量增加值最大贡献国家，而铜杆行业每年铜消费量占到铜消费量的半壁江山，其中电线电缆占据整个铜杆消费的近70%，由于电线电缆主要是用于电力行业，SMM预计2018年我国电力行业耗铜量超过550万吨，电力行业用铜量占比约46%，电力行业的发

电线电缆规模增加，2018年超过14000亿电线电缆行业的发展推动了电力输配、电能传输等行业的发展，随着我国电力、数据通信、城市轨道交通等行业的发展，有增加了对电线电缆的产品需求，促进了该行业规模的提升。国家统计局统计数据显示，至2017年我国电线电缆行业规模以上企业达到4034家，受国家调整过

近年线缆行业销售增速持续下滑，2017年受产品价格上涨影响，行业销售总额回升，2018年产品价格有所回调，预计销售增速将随之回落。线缆行业属于重要配套行业，其市场需求与宏观环境有较强的相关性，近年国民经济发展趋缓，线缆行业销售收入增速自2013年以来持续下滑，其中2016年下跌至-0.88%，2017年受

近年线缆行业销售增速持续下滑，2017年受产品价格上涨影响，行业销售总额回升，2018年产品价格有所回调，预计销售增速将随之回落。线缆行业属于重要配套行业，其市场需求与宏观环境有较强的相关性，近年国民经济发展趋缓，线缆行业销售收入增速自2013年以来持续下滑，其中2016年下跌至-0.88%，2017年受

电线电缆的定义与分类电线电缆是用以传输电(磁)能、传递信息、实现电磁能转换和构成自动化控制线路的基础产品。电线与电缆二者并无严格的区别，广义的电线电缆亦可称为电缆。通常将结构简单无外护套、外径较小的产品称为电线，将结构复杂、有坚固密封外护套、外径较大的产品称为电缆。电线的主要结构为

我国电器工业已形成门类较齐全、规模较大、具有一定技术水平的体系，成为制造装备业的重要支柱产业，为国民经济快速发展和国家重大工程建设提供了保障和装备支撑。2017年，电器工业实现工业总产值超过6万亿元，占整个机械行业的四分之一左右。主营业务收入5.6万亿元，实现利润3440亿元。进出口总额1604

铜价重回7万元/吨：大宗原材料价格短期无法回落

电线电缆产业是一个对原材依赖非常重的行业，尤其是对铜材的依赖多年来从未改变过。但是众所周知，铜材价格高昂并且再加上电缆行业特殊的订单合同问题，造成铜材无论是涨价还是降价，对于电线电缆生产企业都是不利的。在电缆行业，不管是铜材还是铝材，两者都构成了电线电缆行业的主要原材料，2011年电

11月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1~10月份，规模以上工业企业利润同比增长8.6%，增速比1~9月份加快0.2个百分点。其中，10月份利润同比增长9.8%，比9月份加快2.1个百分点，销售加快、价格上涨成为主要推动因素。销售加快？电缆销售情况到底怎么样，身处电缆行业中的各位应该如鱼饮水冷

智利可再生能源市场增长惊人，但暴跌的铜价让这一趋势踩了刹车。数据来源：彭博社智利是世界上最大的铜生产商，铜矿从日晒强烈的北部沙漠开采出来进行进一步的冶炼。为了满足冶炼厂对电力的饥渴需求，在过去两年里，智利新增了许多太阳能光伏板和风力涡轮机。但是目前铜金属价格下跌到5年前的一半，铜

投行高盛周一称，中国国家能源局(NEA)最近公布铝合金电缆行业新标准，于2015年9月1日生效。高盛认为此标准出台或将打击2016年中国铜需求增长步伐，新标准下，铜可能会在合金电缆制造中被价格更低的铝所取代。高盛称，这使得我们对2016年中国铜需求增长4%的预测面临进一步降低的风险。低压电缆过去一直

隔夜，利空因素增加。美国公布4月纽约联储制造业指数不及预期，乌克兰紧张局势继续恶化，开始出现军火冲突及人员伤亡。同时，中国央行公布数据显示，3月新增人民币贷款1.05万亿元，稍高于调查中值的1万亿元;3月末广义货币供应量(M2)同比增长12.1%，低于调查中值13.0%，并创出有可比数据以来的增速新低，令市场对中国采购资金担忧升温。加上后一交易日市场关注中国将公布的国内生产总值(GDP)数据，普遍预期悲观。投资者遂抛售高风险资产，伦铜在欧美时段跳水，并跌破近期整理平台，盘间测试低位6513美元/吨，最终收报6560美元/吨，跌幅近1.5%。隔夜由于伦铜

摘要：国内20家陕西电线电缆企业调研结果显示，有50%的企业铜价后市看震荡，有25%的企业对铜价后市看跌，有5%的企业看好近期铜价，另有认为铜价走势欠明朗的占14%。此次调研，对近期铜价后市看震荡的线缆企业占比为50%，比例最高。企业表示，从最近各国发布的制造业数据显示，中国、欧元区、美国的制造业虽出现好转，但西班牙问题不断，希腊退出欧元区再次成为市场忧虑，表明全球经济复苏之路坎坷难进。美元指数近期攀至近两年新高，电线电缆企业对铜价形成一定承压迹象。不过，虽然国内需求不好，但是下游在铜价跌至55000元/吨下方的时候，逢低补货的意愿较高，而且资金面也在

中国对铜的意外强劲需求开始让投资者重新思考他们的悲观预测。虽然中国经济降温，但对铜的需求依然保持强劲。WSJ援引行业专家消息称，自去年6月以来，伦敦贵金属交易所仓库的铜库存已经下降了50%，其中大部分都流向了中国。铜价目前已经较11月中旬的三个月低点上涨了7.1%。铜价上涨部分是由对冲基金等投机者推动。本月早些时候，CFTC数据显示铜的多仓数量已经升至2011年中以来最高。据WSJ，大宗商品公司Vontobel Belvista的投资组合经理Jeremy Baker表示，他将会在随后几周内买入铜期货。他相信中国制造业将保持增长，对仓库和新矿山中的铜有着

近期铜价走势如何?对国内21家电线电缆企业调研结果显示，线缆企业对铜价后市分歧加大。33%的线缆企业预计铜价将继续围绕52000元/吨上下一线运行。近期铜价攀升至近两个月高点，市场心态逐步改善，从前期大幅看跌逐步转向逢低少量备货，高位消化库存的状态。在比值长时间走弱的情况下，虽然国内铜库存持续下降，但保税区库存面临攀升压力。市场还未完全接受52000元/吨一线的铜价，现货市场在铜价攀升后成交显著减少。在此情况下，市场逼空的力量将与较清淡的现货成交市场形成博弈，而央行虽然在公开市场进行操作，但市场资金面未有明显改善，交投表现谨慎，实体企业采购以观望心态为

沪铜波动区间将在46000—56000元/吨，伦铜波动区间将在6400—7800美元/吨短期来看，国内消费市场向好，涉铜企业开工率恢复，汽车产、销好转，家电产量高增长，铜价受到支撑，年前有望继续攀升。中长期来看，金砖国家经济放缓、美国开始退出QE、欧洲经济复苏进程缓慢以及全球处于去库存化状态，铜价涨势受到抑制。总的来说，2014年上半年铜价以冲高回落为主，下半年逐步回升，全年波动幅度较大，且运行重心下移，沪铜波动区间将在46000—56000元/吨，伦铜波动区间将在6400—7800美元/吨。当前铜价与2