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法国电力公司2015年净收入下降的原因分析及启示

2016-03-30 16:09来源:北极星电力网关键词:法国电力核电市场新能源收藏点赞

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摘要:2015年,在不利的市场条件下法国电力公司(EDF)实现董事会既定全年经营目标,保持了较好的经营业绩。但出于未来长远发展的需要,在2015年度公司经营状况较好的情况下,加大了资产折旧与摊销力度,并对资产进行了大幅减值等一系列会计处理,致使2015年净收入同比大幅下降。

(作者:国家电投集团中央研究院战略与经济研究所)

一、法国电力公司基本情况

法国电力公司(以下简称EDF)成立于1946年4月,是法国最大的国有电力企业,也是欧洲最大的能源公司和全球最大的核电运营企业,业务范围涵盖电力行业上下游的各环节、天然气、能源贸易及服务领域。2005年11月,EDF在法国证券交易所整体上市,通过上市,EDF从国有独资企业转变为国家(85.3%)、公众(10.8)%、员工(1.9%)共同持股的股份制公司。

EDF大力发展核能发电,除了在法国、意大利和英国等欧洲本土有稳定的市场,还不断以独资和合资形式参与亚洲、美洲和非洲等近20个国家和地区的电力项目,在核电、水电等清洁能源领域有很强的国际竞争力。

二、法国电力公司2015年经营情况

(一)总体经营情况

2015年在不利的市场条件下EDF实现董事会既定全年经营目标,保持了较好的经营业绩。

◆2015年实现营业收入750.06亿欧元,同比增长2.2%;

◆息税折旧摊销前利润176.01亿欧元,同比增长1.9%;

◆息税前利润42.8亿欧元,同比下降46.4%;

◆归属母公司净收入为11.87亿欧元,下降67.9%;

◆净收入扣除非经常性项目后为48.22亿欧元,下降0.6%。

表1.EDF2015年经营业绩情况(单位:亿欧元)

注:本文数据均来源EDF2015年公开披露的财务报告,以下不再单独标注。

(二)具体指标分析

1.营业收入(sales)

◆营业收入稳步增长,增幅2.2%

2015年全年共实现营业收入750.06亿欧元,除第三季度营业收入略低于2014年同期外,其他季度营业收入均实现同比增长。与2014年733.83亿欧元相比,增长2.2%。

图1EDF2014年-2015年各季度营业收入(单位:亿欧元)

◆国内市场贡献下降,国外市场贡献提高1.3%。

2015年EDF在法国本土营业收入396.19亿欧元,占其总营业收入的53%,上年度为54.3%。2015年EDF国际化程度提高1.3个百分点,2015年EDF营业收入构成见图2、表2。

图22015年EDF在各个国家和地区营业收入结构图(%)

表22014年-2015年EDF在各个国家和地区营业收入情况表(单位:亿欧元)

2.息税折旧摊销前利润(EBITDA)

◆息税折旧摊销前利润同比增长1.9%。

2015年EDF实现息税折旧摊销前利润(EBITDA)176.01亿欧元,与2014年的172.79亿欧元相比,增长1.9%。

⦁国内市场贡献下降,国外市场贡献提高4.7%。

表3 2014年-2015年EDF在各个国家和地区EBITDA情况表(单位:亿欧元)

法国:在市场竞争和价格的双重压力下,息税折旧摊销前利润(EBITDA)115.17亿欧元,下降5.6%;

英国:由于核电市场的优异表现和运营成本的降低,EBITDA较2014年增长了15.5%。

意大利:利比亚天然气合同的仲裁,给爱迪生公司EBITDA带来了8.55亿欧元的收益,使得集团在意大利的EBITDA收入增长51.8%。

其他国家和地区:在波兰和比利时分别取得了20.2%和50.6%的增长,但是在亚洲和巴西情形却不乐观,导致整体上下降了3.6%。

其他经营活动:2015年度新能源投运规模约1GW,得益于新能源的强势表现,EBITDA增长16.4%。

在法国本土实现EBITDA占比65.4%,与2014年70.1%相比,法国本土贡献下降4.7个百分点,国外市场贡献变大,这与国外市场营业收入贡献提高相吻合。

3.息税前利润(EBIT)

表4EDF2014年-2015年EBIT对比表(单位:亿欧元)

◆折旧摊销及资产减值大幅增加导致EBIT下降46.4%。

2015年EDF折旧和摊销90.09亿欧元,较2014年79.4亿欧元增长13.5%;

2015年EDF资产减值35亿欧元,较2014年11.89亿欧元增长194.4%;

由于上述因素影响,尽管EDF2015年EBITDA同比增长1.9%,但最终EBIT却大幅下降至42.80亿欧元,与2014年79.84亿欧元相比,下降46.4%。

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