中国神华前三季度发电量同比下降45.4% 为何？净利润同比增长5.4% 为何？-北极星火力发电网

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近日，上市公司三季度运营及经营数据频发，电力君的同事就给电力君带了如题的网友之问：

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10月19日，中国神华发布了2019年9月主要运营数据公告，公告显示，2019年9月，中国神华完成发电量107.1亿千瓦时，同比下降了54.1%；2019年1-9月，中国神华累计完成发电量1166.5亿千瓦时，同比下降了45.4%。

中国神华解释了9月发电量下降的原因：组建合资公司的交易完成交割，中国神华出资资产不再纳入合并财务报表范围。

要搞清“原因”背后的故事，大概要从1年半前说起......

2018年3月2日，中国神华发布了《对外投资暨关联交易公告》，公告称，中国神华拟以其持有的相关火电公司股权及资产与国电电力以其持有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司，基于经备案的标的资产评估值及合资双方协商，中国神华持有合资公司 42.53%股权，国电电力持有合资公司57.47%股权。

经历了近一年的时间，2019年1月5日，中国神华发布了《关于合资公司完成工商设立登记的公告》，公告称，2019年1月3日，中国神华与国电电力以各自持有的相关火电公司股权及资产共同组建的合资公司已在北京市工商行政管理局西城分局完成工商设立登记并取得营业执照。公告显示，新公司名称为“北京国电电力有限公司”，注册资本100亿元，中国神华和国电电力持股比例同上。

2018年11月底，中国神华发布《对外投资暨关联交易进展公告》时电力君就已就此事作出了简析：

神华集团已批准全资子公司神华神东电力多家火电公司股权转让至中国神华，且神华为避免煤炭业务的同业竞争，公司承诺将于2019年6月30日前启动对集团包含神华宁煤、神华国能、神华煤制油化工在内的11项资产的收购。

神华集团将火电业务注入中国神华，然后中国神华又将火电资产注入合资企业，此举无疑是希望中国神华将未来主业聚焦在煤炭产业上，这也相当于以后中国神华在体系中成为了新合资公司的上游企业。另据“香港财华社”分析，在逐渐提倡清洁能源和可持续发展的现在，中国神华将火电业务交由在发电技术上更加专业且方向更加多元化的国电处理，亦是一件好事。未来清洁能源技术提升将进一步冲击火电产业，让专业的人引领转型方向，在这时整合资源就显得尤为重要。

在合资公司落定时，中国神华也称，合资公司的成立将有利于发挥上下游产业链的协同效应，实现优势互补、资源共享，进一步增强中国神华的核心竞争力，符合全体股东利益。

电力君顺着网友提问加了如题的第二问，两个问题一起解答一下比较合适：

中国神华与国电电力以各自持有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司的交易自2019年1月31日完成交割后，中国神华出资标的资产所涉电厂的资产负债及2019年1月31日后的损益不再纳入中国神华合并财务报表范围。中国神华增加对合资公司的长期股权投资，并按照权益法进行后续计量。同理适用于国电电力。

截至2019年9月30日，中国神华的总装机容量为29954MW，而截至2018年底该数据为59994MW，其中，由于中国神华所出资的火电公司股权及资产所涉及的机组装机容量为30530MW。

因此中国神华发电分部经营情况出现了以下变化：

综合到中国神华全业务板块来说，1-9月，中国神华营业收入同比下降了8.4%。由于外购煤销售量减少及单位采购成本下降，以及发电分部折旧及摊销成本减少，1-9月，中国神华营业成本同比下降了9.6%。

相关阅读：中国神华：1-9月发电1166.5亿千瓦时同比下降45.4%

中国神华：前三季度实现净利润370.88亿元同比增长5.4%

( 来源: 北极星电力网作者: B. )

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