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三峡机组国际融资招标的成功探索

2002-12-26 10:05关键词:三峡招标三峡机组收藏点赞

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三峡工程左岸电站14台机组采用国际竞争性招标方式采购,要求在引进质量可靠、价格合理、得到充分的转让技术的同时,还要引进条件优惠的资金。

 我们采取了融资和商务同步把标的办法,充分利用竞争机制,成功地引进了协议金额达 112亿美元的长期信贷,而l贷款覆盖面广;期限长,条件优惠。不仅满足了商务合同10年执行期间的支付,而且缓解了三峡二期工程建设资金筹措和三期工程建设中还贷的压力,为今后利用外资提供了可资借鉴的经验。

 利用竞争机制

 取得优惠融资

 这次机组招标共有六大投标集团参与了投标,最后由ABB集团。GEC-ALSTHOM集团、VGS集团3家中标。

 每一个投标集团都是由若干家国际著名的水电制造企业联合组成,如 VGS集团是由德国伏伊特、加拿大GE和德国西门子3 家组成投标联合作,分包厂商包括巴西伏伊特、巴西GE和巴西西门子、中国东方电机股份有限公司等制造厂商,投标商必须分别向德国、加拿大、巴西3国的出口信贷机构提出申请并得到融资承诺,同时,对于出口信贷不能覆盖的部分则必须得到国际上商业银行提供配套商业贷款融资的承诺。从最后招标结果来看,提供出口信贷的国家分别是德国、法国、加拿大、瑞士、西班牙、巴西、挪威;两个商业银团贷款分别是以德国德累斯顿银行为牵头行和以法国兴业银行与香港汇丰银行联合力牵头行提供的,参与提供贷款的银行共有26家。这次引进外资的主要成果体现在:

 1、融资金额大,覆盖面宽,资金匹配合理

 这次对外融资协议金额共计112亿美元,其中出口信贷 7亿美元,配套的商业贷款42亿美元,不仅覆盖了全部商务合同价,而且覆盖了100%的建设期利息和出D信贷保费,做到了贷款覆盖面的最大化。德国、法国、加拿大、瑞士、西班牙、挪威等OECD成员国家按照“君子协定”,其提供的出口信贷除覆盖本国成份的85%外;还提供相当于其本国成份15%的当地费用覆盖到中国分包部分,巴西是非OECD国家,其提供的出口信贷直接覆盖了本国成份的100%,商务合同15%的预付款部分和中国分包剩余部分则全部用商业贷款覆盖。这样的资金匹配原则与商务合同的支付比例正好吻合。

 2.贷款期限长,提供利息资本化

 7个国家的出口信贷总期限都是对年,其中用款期9年,还款期12年;商业贷款总期限分别是15年和17年,其中用款期9年,还款期6年和8年。如此长期稳定的资金,符合三峡工程的工期特点和建设要求。用款期内进行利息资本化,还本付凤从最后一台机组投产后开始,减轻了建设期资金压力。

 3.融资成本优惠

 经综合计算,出口信贷融资成本为年率7.8%,其中OECD成员国出口信贷年利率为7.2%,为固定利率,是1997年国际商业参考利率(CIRR)的最低水平。巴西是非OECD成员国,利率更优惠,用款期为 6.9375%,还款期为6.4375%;有关的费用,包括出口信贷保费及银行承诺费、管理费、杂费,仅相当于年利率 0.6%。德累斯顿商业贷款(期限17年)综合融资成本为LI-BOR+85bp。法国兴业银行与香港汇丰银行商业贷款(期限15年)综合融资成本为 LIOBR+80bp。

 4.贷款协议条款较为优越,提款支付限制较少

 这次对外融资9个贷款协议从文本条款来看是国内利用外资中比较好的,具体表现在:

 (1)结构简洁,没有复杂、冗繁的章节;

 (2)要求宽松,没有常见的国际融资协议文本中在提款前提条件。违约事件、陈诉与保证、约定、诉讼等方面的苛刻要求;

 (4)条款优越,没有象国内其他利用外资的大中型基本建设项目的国外贷款协议那样有针对借款人及工程项目的敏感性、特殊性、歧视性条款,如环境保护、政府担保、非法条款等。

 这次利用机组招标引进外资在整体上优于国家批准的三峡工程总体筹资方案中的原定目标,国内商业银行普遍认为,这是我国大型项目近期利用外资条件最优惠的,是一次成功地引进外资的实践。

 国际融资的成功经验

 1.明确融资与招标有机结合

 三峡工程是世界上最大的水电工程,三峡机组在水电制造行业中有着巨大的吸引力,参与投标制造企业都是国际上一流的跨国公司,有较强的影响力和融资能力,为引

 导投标商递交有竞争力的融资建议,根据三峡工程资金需求的实际

 情况和国际资本市场可能的筹资渠道,以及机组商务合同的特点,在招

 标文件中又列入了较为详尽的融资

 要求。这些要求包括:

 (1)融资建议应以出口信贷和配套的商业贷款为主要形式,投标者也可以提交其他形式的融资建议;

 (2)融资建议的贷款总额应尽可能覆盖100%投标报价以及建设期利息和保费、此外,应努力争取出口信贷机构提供10%的备用款,用于商务合同的变更指示;

 (3)出口信贷和商业贷款的贷款期限应尽可能长。要求出口信贷的还款期在10年以上,商业贷款的还款期在5年以上,偿还期均应从最后一台机组初步验收合格后开始;

 (4)出口信贷应采用固定利率;

 (5)融资建议书的货币应采用美元;

 (6)投标者应提交有关融资机构、银行或其他金融机构出具的承诺函,并保证承诺函的有效期与投标有效期一致;

 (7)投标者应提供贷款协议文本格式;

 (8)如果提供出口信贷的国家对使用贷款有任何强制性限制条件,投标者须提供详细资料。

 人促进投标商积极开展融资工作

 为确保机组招标的全面成功,我们邀请了一些潜在投标商到国内进行了多次交流,内容涉及技术、商务、融资、国内外合作等各个方面,力争做到知己知彼。为了得到优惠的融资条件,我们在标书发售之前,邀请国家开发银行参加。出访有关出口信贷机构及银行,向这些机构正面介绍三峡工程情况,表明对融资条件的想法和要求,以对其在提供融资的决策过程中产生积极影响。通过双向交流,~是摸清了资本市场的情况,着重对欧洲市扬融资的潜力、条件、障碍有了进一步了解,初步掌握了欧洲
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