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曾经深受伤害 投资人不再对半导体轻易付出!

2004-02-18 00:00关键词:半导体收藏点赞

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“曾经一度被伤害,投资人现在对半导体产业的景气起伏变得更敏锐”。“现在半导体的股价和1990年代如出一辙,已无法反应市场的情绪”。1990年代末期,Nasdaq每年皆上涨约80%-90%,但去年该指数仅上扬50%。   同理,台积电的股价在1990年代末期每年的涨幅均在200%,但去年该公司股价仅上扬61%,今年到目前为止也仅上涨7.8%。   今年第1季半导体的出货预期将超过去年第4季,创下产业通常在12月达到出货高峰的纪录。Nomura(野村证券)驻台北半导体分析师Rick Hsu指出,“今年可能不会出现季节性的衰退”。   “随着消费者对于新的小型科技产品的需求激增,及电脑的销售复苏,半导体产业正处于复苏的当头”。由于半导体芯片制造商看好今年产业将强劲增长,产业观察家也表示乐观。但研究机构Semico资深分析师Joanne Itow略带隐忧的指出,“产业的好光景顶多持续一年多一点”。   根据美国研究机构Semico表示,今年全球半导体产业的营收,预计将增长26.5%。对于依订单制造的芯片制造商或晶圆厂,营收则可增加39.7%。部分大型制造商的获利,例如台积电,营收预期将接近30亿美元,较去年上扬几乎达60%。IBM首席财务长John Joyce在上月16日公司举办的投资人会议中指出,“我们感觉环境在稳定的改善中”,“我将2004年喻为半导体产业将开始下一个增长周期的一年”。   但产业增长可否持续?“消费者多变的心一改变,可能轻易就使市场指向增长暴增时代的结束”。更危险的是,制造商将如2000年一样,过度投资产能,导致产业又回落到才刚开始复苏时,不景气的反转点上。   虽然半导体产业今年将有逾30%的增长,过去以来长期的平均增长率也在20%,但未来将必需适应每年10%,或甚至仅个位数的低增长。Citigroup Smith Barney(花旗)驻台北地区半导体研究主管Andrew Lu表示,“和PC产业一度出现的荣景不同,已没有足够驱动半导体整体产业上升的力道”。当这股半导体热潮消退后,或许可能就在明年,半导体产业可能将面临连续数年的低增长。“仅有能够自竞争对手手中夺取市占率的最上层公司,能够维持强劲的获利增长”。   但位于美国的半导体市场研究公司Databeans Inc。,其资深产业分析师Susie Inouye则预期,“未来10年实际的单位需求,将高过过去10年”。半导体现今无处不在,“产业将有巨大的增长潜力”。   由于产业衰退,“过去两年来,半导体产业出现投资不足的现象”。台积电去年几乎没有增加任何额外的产能。该公司2002年及2003年的月产能仅持稳在400片晶圆。同样的,联电去年的产能也仅增加3%。   “在客户过度下单,及可能遭遇上游市场订单,可能无法交货的恐惧下,下游芯片制造商相互竞争以得到生产设备,并增加产能,造成双重下单的后果”。“买进平版印刷机器设备等基本半导体制造设备的下单时间,已从6个月延展至9个月”。   “当然过度投资,产生产能过剩的危机也在逐渐显现”,正如同2000年发生的情形一样。台积电今年将投资18亿美元,去年该公司仅有12亿美元的支出。而联电的支出将增加4倍以上,达15亿美元,远高过去年的3.5亿美元。   即使此波半导体业的反弹,可能无法如过往般的持久,花旗的Andrew Lu表示,“今年1月到6月,我们不用担心生产过剩的问题”。但下半年的需求是否将和上半年维持同步?“如果下半年半导体的需求依旧强劲,那将是2005年半导体业值得关心的因素了”。
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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