电力行业：存煤继续下降用电开始出现紧张

     记者：王爽  

    煤电联动今年恐不可能。4月份CPI为8.5%，仍处于高位。一些专业人士预测今年CPI可能不会是前高后低的情况，反而可能在奥运会之后出现两位数的CPI增长，四川汶川地震更加强了这样的预期。不管最终现实情况会怎样，这种预期本身就制约了煤电联动，使之越来越渺茫。

    到目前为止，用电需求增长仍超过我们的预期。2008年1-4月份发电量累计同比增长14.1%。其中4月份单月增长14.5%，低于3月份单月的19.2%，虽然单月有所下降，但并不能说明什么问题，到目前为止，14%的发电量增长仍高于我们预测的全年12.5-13%的增速水平。

    沿海发达地区用电增长慢于内地不发达地区，但在供需双重影响之下，用电紧张趋势明显，利用小时回升。西部和华中的经济相对不发达地区发电量增长超出全国平均水平，而广东、江苏、上海、北京等沿海经济发达地区则增速较慢。这与各地区的工业增加值增长速度正好对应。我们认为，这在一定程度上反映出高耗能工业内迁、沿海经济发达地区受宏观调控和人民币升值等因素影响较大的影响。但由于装机供给增长较缓，沿海经济发达地区利用小时数回升，出现了用电紧张的趋势。

    电厂存煤继续大幅下降，预示电荒可能来临，以及煤价继续上涨趋势。市场煤价格5月份开始大幅上涨，同比涨幅接近50%。我国大型发电厂电煤库存较上月再降10.7%，煤炭库存低于警戒线(7天)的地区有：京津唐(6.9天)、蒙东(6.4天)、河北(5.5天)、湖南(5天)、安徽(2.8天)。

    电价：今年煤电联动恐不可能

    4月份CPI为8.5%，仍处于高位。一些专业人士预测今年CPI可能不会是前高后低的情况，反而可能在奥运会之后出现两位数的CPI增长，四川汶川地震更加强了这样的预期。不管最终现实情况会怎样，这种预期本身就制约了煤电联动，使之越来越渺茫。

    供需：沿海经济发达地区明显用电紧张

    到目前为止，用电需求增长仍超过我们的预期

    综合发电量和用电量数据来看，4月份的用电增速比3月份是下降的。2008年1-4月份发电量累计同比增长14.1%，其中4月份单月增长14.5%，低于3月份单月的19.2%(图表1)；1-4月份全社会用电量增长12.7%，低于1-3月份的13%，4月份单月增长11.78%，低于3月份的15.11%(图表2)。虽然单月有所下降，但并不能说明什么问题，到目前为止，14%的发电量增长仍高于我们预测的全年12.5-13%的增速水平。

    用电增长的结构显示(图表3)，1-4月份以工业为主的第二产业用电量所占比例又比3月份提高了0.5%，达到75.6%。

    4月份水电发电明显增长很快，单月达到28.8%，1-4月份累计达到16.5%，这也是火电增长速度下降的原因之一。

    沿海经济发达地区增长明显低于西部和华中，与工业增加值情况一致

    从分地区的情况来看，西部和华中的经济相对不发达地区发电量增长超出全国平均水平，而广东、江苏、上海、北京等沿海经济发达地区则增速较慢(图表5)。这与各地区的工业增加值增长速度正好对应，1-4月份全国工业增加值累计增长16.3%，图表6显示，沿海经济发达地区工业增加值增速低于全国水平，而西部及华中地区工业增加值增长超过全国平均水平。

    我们认为，这在一定程度上反映出高耗能工业内迁的结果，沿海经济发达地区受宏观调控、人民币升值等因素影响较大，例如广东省东莞市的企业今年以来因人民币升值出口下降等导致关闭的厂商达上千家。

    从1-4月份的装机容量增长上看，比去年同期减少185.8万千瓦，其中，火电减少更多。我们仍维持今年新增装机增长率低于用电需求增长率的判断，即扣除关停机组，今年的新增装机将低于9200万千瓦(2007年总装机7.13亿kw，按照13%的增长率计算)。(图表7)

    华北和华中地区新增装机最多

    从分地区的情况来看，华北和华中地区新增装机最多，例如，河南、山西、内蒙。(图表8)

    利用小时下降幅度明显低于2007年

    机组利用小时在3月份当月出现了明显的回升，但到4月份又出现了下降。4月份单月累计平均利用小时下降了42小时，主要还是火电下降较多，而水电开始进入丰水期使水电发电量增多也是原因之一(图表10)。累计来看，1-4月份全国平均利用小时下降1.7%，保持1-3月份的水平，其中火电利用小时下降2%，水电利用小时增加2.4%，下降幅度明显低于2007年(图表9)。

    沿海省份利用小时增加，显现用电紧张

    从分地区情况来看，在供给与需求的双重作用下，贵州、内蒙古、黑龙江、山西、云南、湖南、广西等省利用小时下降很多，显示电力供过于求；而安徽、广东、天津、上海、江苏、甘肃等省则出现利用小时明显回升，显现出这些地区的用电紧张趋势。(图表11)

    煤炭：部分地区电厂存煤低于警戒线，煤价上涨趋势不改

    市场煤价格5月份开始大幅上涨，同比涨幅接近50%

    煤炭价格在进入5月份后又出现大幅上涨，秦皇岛山西优混和大同优混平仓价在5月19日分别为660元/吨、700元/吨，比07年底分别上涨29.2%、28.4%。同比来看，目前价格分别较上年上涨了49.3%、45.8%。到港价格和到厂价格基本和出港价格的走势一致(图表13、14)，5月上旬神木优混的广州港到港价格和大同煤的上海石洞口二厂到厂价格分别同比上涨了38.3%和37.5%。

    电厂存煤继续大幅下降，预示电荒可能来临以及煤价继续上涨趋势

    据中国能源投资网报道，我国大型发电厂电煤库存较上月再降10.7%，截至5月18日，全国10万千瓦及以上燃煤电厂的煤炭库存已降至4171万吨，而之前截至4月20日的煤炭库存为4669万吨。从地区分布来看，煤炭库存低于警戒线(7天)的地区有：京津唐(6.9天)、蒙东(6.4天)、河北(5.5天)、湖南(5天)、安徽(2.8天)。