北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力人物正文

电力行业:电价上调确立行业周期拐点

2008-06-24 09:29来源:安信证券关键词:电力行业收藏点赞

投稿

我要投稿
  报告作者:张龙撰写日期:2008-06-19  根据中电联和煤炭运销协会统计,2007年全国发电用煤平均每吨提高25元,08年连续两轮上涨近60元,两年累计每吨上涨80多元。按照这个涨幅,两次电价上涨后发电行业的盈利能力可恢复到06年水平。但考虑到08年2季度煤价涨幅巨大,因此本次电价调整后3季度整个行业的盈利能力可能会略高于08年1季度,即本次电价调整主要覆盖2季度的煤价上涨。火电行业盈利水平要想回到正常水平,尚需等待第二次甚或第三次电价上调。  本次电价调整无法使电力行业的盈利立刻得到质的提升,但它意味着火电行业的底部得到确立,进入了向上周期。而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调,将向中下游行业传导,导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。同时考虑到电力行业的整体估值水平处于中间偏低的位置,因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下,应该增持电力行业,所以我们给予整个行业“领先大市-A”评级。  由于各地区和各电厂的电价调整幅度尚未公告,所以我们暂不调整各公司的盈利预测。而在目前弱市的情况下,我们看好以下几类公司:(1)有较高的安全边际、对电价敏感的低估值公司,参考指标为EV/可控容量的比值和PB值,同时考虑其资产质量和盈利能力,我们认为可选择华电国际、华能国际和粤电力A。(2)具有资产注入概念的公司,如国电电力和国投电力。(3)具有成本优势的公司,主要是盈利较为稳定水电公司,如长江电力、桂冠电力。新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。.topview_table{}.topview_tabletd{font:14px;line-height:2;padding-left:6px}.line1{color:#F00;font-weight:bold;font:14px;}Topview专家版*数据实时更新:   无需等到报告期机构今天买入明天揭晓*分类账户统计数据: 透视是机构控盘还是散户持仓*区间分档统计数据: 揭示股票持股集中度*席位交易统计:   个股席位成交全曝光点击进入
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

电力行业查看更多>