北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力财经正文

天威保变:新能源业务比重持续攀升

2008-07-25 13:02来源:今日投资关键词:天威保变收藏点赞

投稿

我要投稿
    天威保变(600550)(主力建仓数据,进入该股吧,新版行情)现有业务主要有三大块:输变电、晶体硅太阳能电池、多晶硅,正在开拓的业务还有风电和薄膜太阳能电池。预计太阳能电池、多晶硅和风电等新能源业务将引领公司未来成长。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.85元、1.20元和1.89元,对应动态市盈率为39、27.6和17.5倍;当前共有17位分析师跟踪,7位分析师建议“强力买入”,8位分析师建议“买入”,2位分析师给予“观望”评级,综合评级系数1.71。 

    公司输变电业务以变压器为主,是国内老牌的变压器企业,在500kV及以上的高压变压器领域与特变下属的沈变、西安变压器并肩国内三甲。国内输变电行业未来3年仍可保持15%-20%的增长,随着秦皇岛和合肥两大生产基地扩建完成,公司产能将逐步释放,预计2008年-2010年贡献收益0.34元、0.48元和0.63元。 

    2007年太阳能相关业务占利润比重近56%。公司2007年营收及净利润分别达到31.6亿元及4.5亿元,分别增长-0.6%及220%,净利润大幅增长的主要动能来自与太阳能产业相关的天威英利(持股29.9%)及新光硅业(持股35.7%)营运贡献大幅增长所致,两者07年合计贡献净利润达到2.52亿元,占比达到56%,08年第一季两者占获利比重进一步提升至59%,若在考量未来风电设备的相关贡献,公司已正式转型成以新能源产业为主业的公司。 

    民族证券表示,新能源将引领公司未来发展。光伏系统业务:过去6年里,全球太阳能发电新增装机容量年均增长40%以上,预计未来3年年均增长可达30%以上。公司持股25.99%的天威英利正处于产能大幅扩张期,预计2008年-2010年贡献收益0.30元、0.62元和1.05元。薄膜太阳能首期预计2009年1季度试产,2009年-2010年贡献收益0.07元和0.13元。多晶硅业务:新光硅业1260吨产能逐渐达产,乐电天威和天威四川2个3000吨项目预计2009年底投产。在假设2009年后多晶硅价格逐步走低的情况下,预计多晶硅业务2008年-2010年贡献收益0.31元和0.33元和0.50元。风电业务:国内风电产业快速发展,公司风电业务尚处于起步阶段,预计2008年-2010年贡献收益分别为0.00元、-0.01元和0.03元。 

    海通证券指出,业绩高速增长的确定性凸显公司投资价值。他们认为在石油、煤炭、电力等传统能源价格持续攀升的情况下,新能源是唯一拥有产业性投资机会的板块,作为具有唯一全产业链优势的太阳能能龙头公司,公司拥有完善的产业链布局、良好的市场品牌和形象、先进的产品技术和庞大的生产加工能力,是值得投资者中长期持有的。 

    日前,公司发布融资方案议案:以最新总股本数116,800万股为基数,按每10股配售1.4股至1.8股的比例向全体股东配售,大股东天威集团承诺以现金足额认配其应认配的股份;此次配股募集资金约32亿元,主要用于非晶硅薄膜光伏电池项目、新津和乐山的两个年产3000吨的多晶硅项目,并偿还即将到期的7.9亿元短期融资券、并适当补充流动资金。 

    兴业证券分析认为此融资项目盈利能力强,有很好的发展前景,另外配股后公司资金压力大幅缓解,实际上相当于增厚了EPS,综合来看整个融资议案充分考虑并维护了全体股东的利益,股东将长期受益于融资项目,因此他们认为此融资方案是相当优厚的。 

    同时强调公司突出的长期投资价值,除了已有各业务将保持高速成长,还需要重视双流项目换股上市带来业绩高速增长,另外兵装集团入主后大量外延式成长机会不容忽视,兴业证券继续维持对公司逢低买入,长期持有的策略,目标价至55元。 

    风险因素:多晶硅、硅钢等原材料价格波动,太阳能和风电等新能源的需求未达预期,新项目未能按期顺利投产。 
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

阅读下一篇
天威保变查看更多>