登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
北极星电力新闻网 在煤价松动、电量回暖、市场化改革的大趋势下,电力行业具备较好的投资价值和安全边际,建议价值投资者可以适当布局,下半年投资电力股可遵循以下三重逻辑:准资源、强周期电力股,如文山电力、漳泽电力;高回报、高成长、低估值电力蓝筹股,如宝新能源、申能股份、深圳能源、长江电力、国投电力等;优质外延式扩张的资产注入潜力股,如内蒙华电、国电电力。
拐点确立电量回暖可持续
国网最新统调数据显示,今年7月全国日均发电量同比增长4.2%,相比6月份3.6%的增幅继续扩大。7月下旬发电量同比虽从中旬7.9%的『高点』回落到2%,但若剔除天气因素,经济复苏的『V』型反转仍具备『实质性』。连续两个月正增长说明,经济复苏及电量回暖拐点已经确立。
分地区看,电量回暖结构性超预期。近两月华东、华中、南方电量恢复较快。7月,华北电量增长跃居全国首位,尤其河南省发电量实现两位数增长,其中,7月上旬河北南部、河南发电量分别同比大幅增加22%和12%。我们认为,河北、河南的增长受益于钢铁复苏,并且随着钢价屡创新高,钢铁业等高耗能产业对电力的需求有望继续攀升。
大部分高耗能地区发电量持续好转,即使部分省份发电量同比下降,降幅也有显著收窄。山西等高耗能省区电量增长短期在正负之间略有震荡,如山西省7月份上中下三旬的发电量增速呈现下降趋势,7月上旬发电量为7.5%、中旬为-0.9%,而下旬为-4.7%。但随着经济复苏大势确立,电量正增长将水到渠成,只是需要时间和一个逐步传导的过程。
东南沿海地区,广东省用电量6月中旬以来持续走高,7月上旬同比达8.10%,高于全国平均水平,也反映出外向型经济在逐步好转。7月中旬,南方五省电力需求增速再次明显上升。其中,广东省电力需求增速较上旬微升2个百分点,而广西、云南、贵州、海南四省合计用电量增速由7月上旬的0左右骤升至10%左右。我们判断,绝非仅仅天气因素就能拉动用电如此大幅增长,外向型经济好转应是根本内因。
8月上旬,电量更显乐观。虽然官方尚未公布最新电量数据,但我们发现一个指标能较直观反映最新电量趋势,即直供电厂日均耗煤量。截至8月2日,该指标由4月末的144万吨,上升为约200万吨,超过2008年峰值,预计8月发、用电量有望继续创今年新高。
下半年高耗能行业或将加速复苏,电量转暖可持续。钢铁、水泥单月产量均创近三年新高。钢铁、有色、建材以及化工四大行业虽然在GDP贡献值仅占11%,但占全国用电量的42%。因此,未来电量回暖趋势将高度依赖于高能耗工业的恢复情况。从Wind数据来看,6月钢铁、水泥单月产量均创近三年新高,单月产量同比增幅分别高达6%、21%,而电石、有色也基本恢复至近三年高位运行,增速自6月以来显著回升,后期来看,钢材价格回升迹象出现,有助于刺激钢材生产的积极性。有色金属方面,随着电解铝价格的上涨,预计将有100万吨的产能重启。LME铜库存大幅下降将有效支撑铜价的高位运行,也将刺激铜生产企业的开工率。至于建材,更加看好,受益于4万亿投资计划,预计水泥行业始终维持双位数增长。
此外,6月新增固定资产投资同比增长68.1%,远高于1-6月的33.6%。由于汽车、地产等对钢铁、建材等高耗电行业需求增大,并且项目审批、资金到位至真正开工等环节之间可能会有3-4个月的时滞,因此,今年下半年开始,钢铁、建材等耗电量较高的工业产品需求才真正开始反弹,在固定资产投资未来高增速的情况下,高耗电行业仍将有望较快增长。我们认为,下半年7-9月份电量增速有望同比增长9%-13%,全年将超出3%-5%的市场普遍预期。
煤价回落火电后来居上
电量回暖的效应分为两个阶段:回暖初期,由于电力增量有限,而水电等清洁能源优先上网且成本低廉,因此增量蛋糕往往由水电优先分享。自今年3月以来,3-6月新增电量蛋糕,水电『吃掉』的占比由12%逐月递增至16%。回暖第二阶段,由于水电靠天吃饭,历年平均电量相对稳定,水电扩张能力有限,因此火电将尽享第二阶段的增量蛋糕。直接反映就是火电平均利用小时数的企稳回升,目前火电行业利用小时已经大幅反弹,如漳泽电力、宝新能源等全年有望超过2008年水平。
2009年下半年煤价上涨面临压力。我们判断,鉴于煤炭产能释放、国际煤价压力等因素,小幅回落或持平的概率较大。7月20日,秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价在560元/吨,与上半年中枢值570元/吨比已经回落2.7%。而当日坑口5500大卡动力煤平仓价已经跌至400元/吨,较上半年均值的445.7元/吨跌幅更深达10.2%。最新的8月4日统计显示,坑口5500大卡又下跌了30元/吨,降至370元,不排除加速下跌趋势。我们预计,这一价格回落将逐步传导至秦皇岛,进而影响东南沿海等消费地。
取具有代表性的华电国际为例,以折旧+人工、燃料成本、毛利占总成本的比重分别为18.40%、58.50%、23.10%作为基准,其他条件不发生变化的前提下,分别假设两种情形:『电量增长1%、煤价一定』、『煤价回落1%、电量一定』,则对业绩的影响度分别为1.80%、2.53%,即煤价、电量对业绩的影响度是1.41:1。这说明,即使煤价无超预期回落,但当利用小时回升或企稳在一定高位时,对于煤价微涨的承受力也是较强的,虽然个体公司对电量敏感度有差异,但电量复苏的影响不可小觑。
下半年电力行业还将逐步迎来制度上的市场化改革。日前发改委已明确下阶段电价改革重点:即发售电价由市场竞争形成,输配电改革由政府制定。这些政策的出台将促进电力企业的优胜劣汰和结构性分化,那些『三低一高』即低污染、低煤耗、低排放、高效能的电力企业将逐步脱颖而出。
鉴于2009年用电需求回暖有望超预期,坑口煤价也出现松动迹象,我们将电力行业评级提升至『推荐』。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
6月9日,浙江省发改委印发《关于公开征求浙江省分布式光伏发电开发建设管理实施细则(征求意见稿)》的通知。通知指出,一般工商业分布式光伏可选择全部自发自用或者自发自用余电上网模式;采用自发自用余电上网的,年自发自用电量占发电量的比例不作要求。大型工商业分布式光伏可选择全部自发自用模式或
截至5月30日,宁夏电力年累计发电400.11亿千瓦时,突破400亿千瓦时大关,年同比增加3.44亿千瓦时,安全生产形势保持良好态势,有力发挥能源供应“压舱石”“稳定器”作用,保障宁浙鲁三省区电力供应。今年以来,宁夏电力贯彻落实集团公司各项工作部署,强化安全生产、细化目标任务、深化精益管理,从电
北极星售电网获悉,6月9日,浙江省能源局发布关于公开征求《浙江省分布式光伏发电开发建设管理实施细则(征求意见稿)》意见建议的通知。文件提到,分布式光伏发电上网模式包括全额上网、全部自发自用、自发自用余电上网三种。自然人户用、非自然人户用分布式光伏可选择全额上网、全部自发自用或者自发
在黑龙江鸡西某风电场,某品牌33台1.5MW风力发电机组已运行多年,原变桨系统出现设备老化、维护成本高、后备电源故障频发等问题。随着风电行业的技术迭代,风机上的传统变桨系统在稳定性、安全冗余和智能化等方面的不足日益凸显。为了提升机组运行效率、降低故障率,金风慧能为客户提供变桨系统技改服
前面两篇文章我们按照电力价格形成的顺序,“中长期→现货→零售→到户”,分析了有关分时电价的逐级传导。这其中有市场交易结果、各级成本与收入之间的自然传递,也有一些市场规则的限制以及行政政策的要求。用户行政分时电价政策目前存在的理由,我们在前述文章也提及过,有两点:一个是新能源电量的
1、中石油1300MW海上风电项目开标近日,中国石油某海上风电项目第一阶段前期技术咨询及专题报告编制中标候选人公示,第一中标候选人:中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司,投标报价:42150943.4元。中石油某海上风电项目位于南方某海域,项目总装机容量为1300MW,包含89台14MW及以上风机,
北极星售电网获悉,6月6日,浙江杭州市富阳区发展和改革局发布关于征求2025年迎峰度夏(冬)电力保供补贴实施方案及实施细则意见建议的通知。移峰填谷补贴。2025年7月1日-2026年2月28日期间,对供电电压等级在10千伏及以上,参与电力紧张时段移峰(具体以省、市能源主管部门要求为准,不含需求响应、有
日前,国内单体规模最大的渔光互补项目——江苏连云港东尚一期实现全容量并网投产发电。该项目由中国电建成都院EPC总承包建设,位于连云港市赣榆区墩尚镇,横跨16个行政村、覆盖464个养殖塘口,总装机容量360兆瓦。作为全国同类项目的标杆工程,项目实施“水上光伏矩阵+水下生态养殖”立体开发模式,在
跟踪支架全球排名:中国企业海外竞争力增强近日,全球知名咨询机构伍德麦肯兹发布《2025年全球跟踪支架市场报告》,报告统计了2024年度全球跟踪支架市场的出货量以及主要跟踪支架企业在各市场的表现及排名。2024年全球跟踪支架出货量较前一年增长20%至111GW,全球出货量首次超过百吉瓦。中信博和天合光
当前,氢能作为清洁、高效、可再生的二次能源,已成为全球碳中和战略的核心赛道。6月5日是世界环境日,第六届绿色交通动力与能源技术国际交流会议暨氢能产业创新交流会在武汉经开区举行,一款“车谷造”氢内燃机发电机组正式开启商业化示范运营。这是国内首台套投入商业化示范应用的氢内燃机发电机组,
6月6日,阳泉市能源局关于印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》的通知,通知指出,大力推进风光新能源建设。充分利用各类国土空间资源,统筹优化布局,梳理全市风光资源现状及开发潜力。坚持集中式与分布式开发并举,全面推进风电、光伏发电大规模开发利用和高质量发展,逐步带动新能源产业链延伸发展
2025年6月6日,湖北电力现货市场正式转入常态化运行,成为全国第二批试点中首个“转正”的省级市场。“连南接北汇东西”的湖北,作为长江经济带中承东启西的关键省份,区位优势显著却面临能源禀赋结构性挑战——境内“缺煤、少油、乏气”,作为典型的能源消费大省与输入大省,尽管拥有丰富水能资源且开
截止目前,环渤海八港合计存煤降至2735万吨,距离合理水平(2500万吨)仅差一步之遥。由于煤价持续回落、成本倒挂,贸易商发运减少,造成优质低卡煤出现结构性短缺,促使4500大卡市场煤率先上涨。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴梦)本周,大秦线日均运量维持在100-105万吨,较高位时有所下降,而环渤
一、核心结论#xB7;煤价走势平稳#x2260;电价趋稳:煤价走势平稳虽有助于降低火电成本波动,但在现货煤供应占比较低及新能源挤压下,现货电价波动反而加大。#xB7;山东“鸭型曲线”特征强化:新能源大发月份,午间光伏大发时段电价频触地板价,晚高峰火电调峰成本推升电价高涨。#xB7;煤电“成本锚”逐步弱
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1393期
主产区煤价涨跌互现,近期,环保检查对煤矿生产影响有限,冶金、化工等行业维持常规采购,煤矿产销平衡,价格稳定。但是发运倒挂之下,煤场及站台贸易商采购积极性不高,部分煤矿根据拉运车及库存情况小幅调整价格。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴婧琳)环渤海港口方面,动力煤市场偏弱预期并无明显改
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1392期
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1391期
本周,动力煤市场延续偏弱走势。阶段性高温天气驱动下,部分地区电厂日耗煤量有小幅提升,但电厂大多以消耗现有库存为主,采购需求释放不明显,刚需补库用户仍存一定压价情绪。建材、化工等非电行业开工率变化不大,原燃料市场下行的大趋势下,用户心态谨慎,普遍按需拉运节奏。(来源:鄂尔多斯煤炭网
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2025年第19期)显示,CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格虽仍下降,但降幅明显收窄。曹妃甸指数维持稳定。进口指数中高热值煤种现货成交价降幅较大。CECI采购经理人处于收缩区间。分项指数中,供给、需求和库存分指数处于扩张区
上周,供应端有所收紧,但整体供应仍较宽松,冶金、化工等行业采购增加,叠加大集团外购价趋稳,煤矿销售有一定好转,少数煤矿小幅探涨。港口市场弱稳运行,补空单询货略增加,但压价严重,贸易商报价跌幅逐渐收窄直至走稳。但在供需宽松的大背景下,市场成交冷清,用户压价还盘。目前,大部分火电机组
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1389期
北极星电力网获悉,6月9日,可控核聚变概念股继续大涨,哈焊华通、合锻智能、百利电气等股涨停。可控核聚变作为面向国家重大需求的前沿颠覆性技术,具有资源丰富、环境友好等突出优势,是能够最终解决人类能源问题的重要途径之一。而中国环流三号是我国自主研制的可控核聚变大科学装置,其能量产生原理
北极星电力网获悉,6月7日,湖北能源公告称,核准长江产业投资集团有限公司(以下简称长江产业)成为长江证券的主要股东,对长江产业依法受让长江证券862,535,293股股份(占长江证券股份总数15.60%)无异议。此前,湖北能源审议通过了《关于协议转让长江证券股份有限公司股份的议案》,拟以8.20元/股的
目前,华能集团共5家上市公司,分别是:华能国际、内蒙华电、华能水电、新能泰山、长城证券。一、华能国际华能国际是中国最大的上市发电公司之一,截至2024年底,华能国际发电装机超1.45亿千瓦,其中风电装机1810.9万千瓦、太阳能装机1983.6万千瓦、水电装机37万千瓦、天然气发电装机1350.8万千瓦、生
北极星电力网获悉,6月5日,宁波能源公告称,公司八届二十九次董事会审议通过《关于向全资子公司增资的议案》,同意公司向望江热电增资3,200万元。2018年11月23日,公司召开第六届董事会第十九次会议,审议通过了《关于对外投资建设望江热电联产项目的议案》,同意公司出资16,300万元全资设立望江热电
北极星电力网获悉,6月5日,宁波能源公告称,公司全资子公司科丰热电拟实施二期机组设备更新改造项目,同时对原二期机组进行拆除,拆除资产对科丰热电已无利用价值。科丰热电拟将拆除的二期机组以及其相关仓库备件以评估价格17,437,158.00元为挂牌底价进行公开转让。公告显示,二期机组为一套GEPG6561B
6月4日,长江电力党委书记、副董事长何红心在武汉与宜昌市委书记熊征宇,市委副书记、市长陈红辉一行座谈。双方就共同服务国家重大战略、持续深化企地合作、推动绿色高质量发展进行深入交流。何红心衷心感谢宜昌市委、市政府多年来给予长江电力的关心和支持。何红心表示,长江电力发源于宜昌、成长壮大
北极星电力网获悉,五大发电“旗舰”上市公司——华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、中国电力2024年报,披露了未来的发展战略及经营计划。整理如下:华能国际》》》》》一、发展战略华能国际全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念,坚持以质量效益为中心,统筹能源安全和绿色发
北极星电力网获悉,广西能源6月4日发布2024年年度权益分派实施公告,A股每股现金红利0.03元(含税)。
北极星电力网获悉,6月3日,长源电力披露2025年5月电量完成情况。2025年5月,公司完成发电量29.66亿千瓦时,同比降低1.06%。其中火电发电量同比增长1.83%,水电发电量同比降低42.95%,新能源发电量同比增长0.86%。公司2025年累计完成发电量142.06亿千瓦时,同比降低4.95%。其中火电累计发电量同比降低4
湖南发展此前公告,拟以发行股份及支付现金的方式购买湖南湘投能源投资有限公司持有的湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司85%股权、湖南湘投铜湾水利水电开发有限责任公司90%股权、湖南湘投清水塘水电开发有限责任公司90%股权、湖南新邵筱溪水电开发有限责任公司95%股权,同时向不超过35名符合条件的特定
北极星电力网获悉,5月28日,粤电力A公告称,为提升粤电力产业链供应链韧性和安全水平,董事会同意公司按照股权比例与广东省能源集团有限公司(以下简称“广东能源集团”)同步向广东省电力工业燃料有限公司(以下简称“燃料公司”)增资6亿元,用于组建广东能源博贺燃料供应链有限公司。其中,公司按
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!