煤价上涨 火电企业无煤可烧

      2009年的“好日子”没过多久，受市场煤价持续走高的影响，火电企业叫苦不迭。背负着煤价上涨和库存下滑的压力，2010年首季的微利或亏损对于大部分火电企业来说可谓“触手可及”。

　　昨日接受《证券日报》记者采访的火电上市公司皆坦言：电煤库存压力大，煤价继续走高可能导致公司亏损。不过，为应对双重压力，在内部挖潜空间不大的情况下，努力从购煤、运煤方面控制成本，保证供应量。

　　煤价高企 燃煤告急

　　自2009年第四季度以来，动力煤等电煤价格就持续走高，目前煤炭市场价格已涨到800元/吨。从1月14日截止的煤炭产运需衔接合同签订情况看，重点煤炭合同大部分涨幅30-50元/吨。

　　湘财证券电力行业分析师吴江告诉记者，河南、安徽两省的煤炭合同涨幅较大，超过100元/吨，河南省的电煤合同涨幅为135元/吨。不过，神华、同煤等大企业，涨幅大概30-40元/吨，低于50元-100元的普遍预期，与去年540元/吨相比，涨幅不到10%。

　　据悉，龙煤集团与五大电力集团中的四大电力集团所属电厂签订的2010年电煤合同，吨煤价格在2009 年的基础上上涨50元；晋煤集团与五大电力集团的电煤合同价则小幅上扬。

　　高位徘徊的煤价让火电企业惴惴不安，而电煤库存紧张的现实也让大部分火电企业如履薄冰。因“缺煤”，华中地区电力供应紧张，一些火电机组被迫停机。

　　根据国家电力调度中心数据，截至1月10日，全国火电厂电煤库存3809万吨，可用9天，继续呈下滑态势。全国三成多火电厂存煤天数低于7天的警戒线，一成火电厂存煤天数低于3天，随时可能停机。

　　1月14日，“一直都是这样，电煤库存很紧张，我们有分别采购国煤和地煤，目前库存量大概是2-3天。但供电是有保证的。”华电能源一位人士告诉记者，“2009年已经亏损，如果煤价还这样高企，2010年还将亏损”。

　　截至2009年前三季度，华电能源已经亏损2.37亿元，净利润同比2008年大幅下滑1170%。

　　该人士还透露，2010年的重点合同数量有所减少，签约价格涨了50元。

　　1月14日，皖能电力董秘周庆霞亦坦言，存煤一直有下滑，不过，我们还没有缺煤的情况，也没有限电措施。

　　“价格上涨对2010年是致命的，我们可能亏损”周庆霞如此感慨，不同的发电公司承受能力不一样，我们对煤价是高度敏感的，内部挖潜空间已经很小了，从技术指标、管理成本到费用控制，我们的挖掘潜力可以说很大了。

　　不过，也有一些南方火电企业未受到存煤压力的影响。

　　宁波热电一位人士则告诉记者，目前公司热机组在停运当中，没有发电。由于下半年就知道拆迁，所以没有考虑购煤合同。不过，机组拆迁将得到政府的补贴。

　　无独有偶，一位不愿具名的董秘告诉记者，由于部分机组在检修，我们存煤压力不大。去年最后两个月煤价上涨对我们影响也不大，发电量主要集中在前期。

  　电煤运一体化

　　为解决“燃煤之急”，应对煤价高位运行，一些火电企业四处跑煤，拓宽购煤渠道，以及向上游企业延伸，参股、联营煤炭企业，加紧实施“电煤运一体化”。

　　皖能电力董秘周庆霞称，煤价上涨的大形势是单个企业无法扭转的。我们在考虑一些措施：和大煤炭集团签订长期、稳定的重点合同，同时密切关注市场煤走势，拓宽采购渠道。坑口电厂加大从当地采购电煤，岩滩电厂则利用黄金水道向煤炭企业采购，从而降低对单一煤炭企业的依赖。

　　周庆霞还透露，我们也和省外大型煤矿集团比如神华集团进行战略合作。而物流、水运方面我们也有做港口投资。不过，目前还没有实质性进展。

　　上述不愿具名的董秘则称，煤价持续上涨对火电企业盈利肯定是有影响的，我们也希望煤价涨幅和电价上调幅度是同步的。“市场煤计划电”的问题还是需要解决。

　　此外，向上游煤炭企业参股也是一种应对煤价上涨的措施。如皖能电力控股铜陵皖能煤炭51%股权、长源电力也于去年初设立国电长源(河南)煤业有限公司。

　　目前，华能、大唐、国电、华电和中电投等五大发电集团都有自己的煤炭资源，各自拥有的煤矿产能分别为5000、3000、2700、150、2000万吨左右。

　　据记者了解，华能国际在营口港等有参股港口企业，确保其电煤运输，另外华能集团也有参股铁路。“华能国际南方电厂的煤炭多是进口煤炭，如果电煤运一体化的目标能实现，华能国际对抗原材料上涨的能力会大大增强，其成本优势将得以突显”吴江认为。

　　二季度煤价或回落

　　尽管一些火电企业对于今年的盈利较为悲观，但多数分析师认为，电煤价格在一季度保持高位运行，但二季度可能回落，下半年煤价上涨动力较弱。全年价格上涨是大趋势，但不会暴涨。

　　湘财证券吴江认为，从目前的产运需衔接合同签约来看，15亿元的签约量超过发改委预定的量，煤价对火电行业的压力将不是那么强。

　　日前，中国煤炭运销协会有关人士预计，今年全年签订的合同量可能突破16亿吨。而这一数量远超过发改委此前确定的9.06亿吨铁路预留运力。

　　吴江预计，一季度后市场煤价格会下跌，火电企业的成本也将随之下降。如果二季度煤价继续上涨，今年5-6月初的上网电价可能将上调，煤电联动或再次启动。不过，由于上调滞后于煤价上涨，火电企业上半年业绩也将不太好。

　　国都证券鲁儒敏在研究报告中指出，2010年动力煤价格一季度应至少保持目前高位，在二季度时由于季节性需求回落，价格可能会有所波动，但波幅不大，全年价格应以稳中有涨为主，预计全年动力煤价格上涨6-10%。如果出现更加剧烈的上涨，供电企业将出现严重亏损。

　　据吴江测算，如果全年上涨50元每吨，火电企业成本将上升300-500亿元。当然煤价后期走势难以预测，所以对火电企业的业绩影响也尚难估计。

　　一般来说，电煤价格呈U型，1、4季度较高，2、3季度较低。

　　截至日前，至少有12家火电企业披露全年业绩预告，有2家预增，8家扭亏，1家首次亏损，1家继续亏损。