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发行新股，让破发成为常态，用“市场之手”来改变新股发行“三高”的症结。

统计显示，今年以来上市的90只新股中，首日破发的27只，占比三成;上市以来至今仍破发的40只，占比44.4%。破发比例比去年有了大幅提高。

新股破发比例的大幅提高以及3个月限售期存在的风险，使得机构网下打新变得谨慎了许多。IPO重启以来，机构网下申购中签率最高的是去年11月底发行的大连港，达到63.39%;其次是今年2月份发行的徐家汇，为47.62%。网下申购中签率在20%以上的新股有15只，其中今年发行的就占了9只。

散户打新的热情依旧高涨。今年上市的新股中，只有东方铁塔中签率超过10%，达10.11%;高于3%的也仅9只，占比十分之一。而中签率低于1%的达到32只，占比达35.56%。如果算上已发行尚未上市的8只新股，中签率低于1%的达到35只，占比35.71%。在新股破发已成为常态、而且今后会更加频繁的情况下，中小散户打新需要更多的理性。

与新股发行“三高”相比，最令投资者痛恨的是新股发行中存在的种种不公。在高溢价的利益圈中，部分承销保荐券商、上市公司、会计师与法律事务所为了通过高价发行、超募获得超额利润，不惜采取违法手段，而最终损失却要投资者在二级市场上买单。因此，继续完善现在的新股发行制度(全国“两会”期间，有委员表示，“十二五”新股发行将向注册制过渡)、进一步完善相配套的法律法规已迫在眉睫。

虽然华锐风电近日的年报显示其净利增幅达到50%以上，但仍难掩增速明显放缓的现实。更尴尬的是，该股自上市首日破发以来，股价就开始“潜水”，而且始终没有回到发行价上方，至今仍比发行价下跌了17.62%。4月13日，机构配售的2100万股将解禁上市，49家机构是割肉出局，还是积极发动自救式行情呢？

市场份额升至全球第二，给股东送出大红包

年报显示，2010年度，华锐风电主营收入达到203亿元，同比增长48.02%；净利润28.56亿元，同比增长50.86%。每股收益达到3.17元。公司2010年度分红预案为每10股送10股并派发现金红利10元，华锐风电给股东送出的这个红包吸引力还不小。

尽管公司50.86%的净利增幅并不差，但对照公司前几年的净利增幅，可以发现，公司已过了高速成长期，去年的净利润增幅已明显放缓。如2009年度公司净利润为18.93亿元，净利润增长率达到200.16%；2008年度净利润增长率更是达到惊人的396.92%。

不过，与竞争对手金风科技相比，华锐风电的盈利能力似乎略胜一筹。金风科技的年报显示，2010年度，公司主营收入176亿元，同比增长63.85%；净利润22.9亿元，同比增长31.16%。金风科技的分红也没有华锐风电大方，每10股仅派发现金红利3.4元。目前，两家公司的市盈率均为20多倍，金风科技略低。

另据新华社报道，全球权威的风电行业咨询机构BTM新近发布2010年《世界风能发展》报告，中国风电企业华锐风电2010年新增装机容量4386兆瓦，已超过GE位居全球第二，所占全球市场份额从9.2％跃至11.1％。

刚刚发生的日本核泄漏事故，或许对风电行业带来利好。因为核泄漏事故使得全球对新能源发电的安全性、经济性、可控性等各方面做全新的思考和认识。如果核能发电减速，风电、光伏等更安全的新能源领域便有了更大的发展空间。华锐风电的主营业务为大型风力发电机组的开发研制、生产及销售，也将因此受益。

太平洋资产管理浮亏过亿，机构或将自救

华锐风电发行时的发行价高达90元，是沪市有史以来发行价最高的股票。尽管如此，该股网下发行时仍受到了机构的热烈追捧，最终有49家机构配售对象获得配售。

不过，这些“幸运”获得配售的机构，等来的却是一场恶梦。1月13日，华锐风电上市首日便告破发，跌幅9.59%。之后股价继续一路下滑，最低跌至70.23元，跌幅达到21.97%。以最新的收盘价计算，跌幅仍达到17.62%，打新的投资者每股亏损15.86元。

机构中获配最多的是太平洋资产管理有限责任公司，旗下共有7个产品（分别是集团本级自有资金、6只保险产品）共获配724万多股。以最新的收盘价计算，浮亏额高达近1.15亿元。

易方达基金公司有5只产品获配，其中包括3只社保基金组合，共获配244万股，以最新的收盘价计算，浮亏3800多万元；长盛基金公司有4只产品获配，共获配近145万股，浮亏2200多万元。

此外，泰康资产管理公司、中信证券获配的股数也均超过100万股，阳光财产保险公司旗下3只产品共获配62万股，以最新价计算损失也不小。

首发机构配售股份的限售期为3个月。4月13日，华锐风电2100万股首发机构配售股份就将上市。面对巨额浮亏，机构是积极自救还是割肉出逃？2100万股限售股解禁对股价的压力有多大？华锐风电接下来的股价表现格外令人关注。

而从华锐风电上周先跌后涨的走势看，机构资金似乎已开始了自救行动。4月1日，华锐风电年报公布前夕，该股股价上涨了1.74%。

破发已成常态，散户“打新”需更理性

事实上，由于新股发行“三高”的问题一直没有解决，今年以来，新股破发已成常态。而管理层的用意也很明确，就是要通过大量虽然华锐风电近日的年报显示其净利增幅达到50%以上，但仍难掩增速明显放缓的现实。更尴尬的是，该股自上市首日破发以来，股价就开始“潜水”，而且始终没有回到发行价上方，至今仍比发行价下跌了17.62%。4月13日，机构配售的2100万股将解禁上市，49家机构是割肉出局，还是积极发动自救式行情呢？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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