电力企业短期受益电价上调长期仍面临压力-北极星电网在线

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随着冬季将至，全国性的电力紧张局面已近在眼前，为保障电力的安全供应，近日有传闻电价将上调。由于近三个月以来CPI持续回落，的确为此次电价调整创造了有利条件，若预期落实，将对缓解短期电荒，提升电力企业业绩有一定积极作用。然而中长期而言，电价上调的最大受益者仍将会是煤炭企业。

一家电力咨询机构向媒体透露，多家发电集团正在协商递交报告，请求改善当前煤价过高造成的火电企业亏损状况。但这一消息尚未经过上述企业证实。

由于煤炭价格高企，今年整个电力行业面临2008年以来最为严峻的运营压力。据中电联的行业统计调查，1-7月份，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团电力业务合计亏损74.6亿元，同比增亏82.7亿元。其中，火电业务亏损180.9亿元，同比增亏113亿元。另据业内人士统计，前三季度，大唐集团等五大电力集团火电业务总亏损额或达350亿元。

由于越发电越亏，因此火电企业积极性严重受挫，亏损严重而买不起煤，发电机组因缺煤而停机的情况时常发生。此外，由于煤炭价格高企，企业即使有钱也不敢多存煤，往往通过延长停机检修时间、减少发电小时数来加以应对。在面对火电亏损无解的情况下，五大发电集团已开始甩包袱清理火电资产，其中中电投集团日前被迫将旗下上市公司漳泽电力控股权转让给山西大同煤业。

据电监会近日发布的《全国电力供需及电煤供应检测预警信息》显示，截至10月下旬，全国日缺煤停机容量最大到近1,600万千瓦，云南、贵州、四川、湖南、重庆等省市发电企业电煤库存平均可用天数已下降至警戒线7天以下。电监会预测，位于华中地区的湖北、湖南、江西、河南、安徽、重庆等6个省市今冬明春的电力缺口将达1,500万千瓦，为历年来最大;而湖南、湖北、广西等17个省市又面临着新一轮拉闸限电的可能。

而往年凭借着水电缓解发电难题的南方地区这一次也受困“枯水”而受到影响。据南方电网公司预测，四季度南方五省区电力缺口1,400万千瓦左右，今冬明春电力供应形势也不容乐观，明年上半年电力缺口将在1,000万—1,500万千瓦。

随着冬季将至，全国性的电力紧张局面已近在眼前，为保障电力的安全供应，近日有媒体报道称，最近国资委已经派出工作组就电力央企巨亏问题调研，发改委也已经表态会积极予以协调。并且有关部门已将电价调价方案上报，电价调价方案近期获批的可能性较大。而有业内人士推测此次调价或延续此前上调电价逻辑，即仍有可能先上调上网电价，后上调销售电价。考虑到电力企业的亏损是全国范围的，因此调价范围可能不再限于局部。

由于近三个月以来CPI持续回落，的确为此次电价调整创造了有利条件，若此次调价预期落实，将对缓解短期电荒，提升电力企业业绩有一定积极作用。然而中长期而言，煤价依然有较大可能跟随电价上涨，电力企业未来的盈利能力仍然受限于煤价压力，电价提升带来的利润空间可能很快又会被上涨的煤价所吞噬，电价上调的最大受益者仍将会是煤炭企业。并且年度煤炭合同谈判即将到来，发改委若此时上调电价恐怕又会给煤价上涨找“借口”，因此预计即使调价，上调幅度也将较为有限，或只能保障电厂维持现金流的需要。

数据显示，今年4月10日，发改委曾上调了12个省份上网电价，上调幅度在2分/千瓦时左右。此后火电企业的盈利能力获得短暂改善，第二季度全部火电上市公司毛利率环比提升了2个百分点至12.4%，净利润环比增长368%。但随后煤价的上涨侵蚀了电价上调带来的收益，第三季度全部火电上市公司毛利率环比下降了1.6个百分点，净利润环比下降52%。

据了解，在火电发电成本中，煤炭占到总成本70%左右。以秦皇岛山西优混5,500大卡煤炭价格为例，今年3月价格约为770元/吨，目前已经上涨到860元/吨左右，涨幅约为12%。1分/千瓦时的上网电价提升可以覆盖约25元/吨原煤价格上涨的成本压力。以平均水平测算，上网电价上调2分/千瓦时，电力企业盈利可恢复至2010年末的水平。

当然，电力行业的持续亏损也促使电力体制改革的加速推进。近日国家电监会发布了《输配电成本监管暂行办法》，其中针对电网企业输配电成本核算及支出提出一系列监管措施。此举被认为是搁置多年的电网输配电分离改革进程重新进入融冰期的政策信号。

国务院曾于2002年下发《电力体制改革方案》(即“5号文”)，定下了“厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网”的电改四大步骤。截至目前，厂网分开已完成，主辅分离也在今年实现实质性突破。在此背景下，电改开始向“输配分开”推进。

输配成本是电价主要构成部分，影响电量在电网中的流动和交易。厘清输配成本构成，是电价改革的基础。输配分开的目的是形成发电、输电、配电、售电的清晰电价体系。电网输配成本厘清后，决策部门就可根据成本构成科学核定独立的输配电价，进而可依据市场原则理顺“煤—电—网”价格联动机制，这对于目前“久病难治”的煤电矛盾将起到实际疏导作用，因此随着“输配分开”的推进，发电企业有望获得调价空间，从而有助于改善目前的经营业绩。

据悉，目前输配环节虽然形成了国家电网和南方电网两大电网公司，但由于输配没有分开，实际上还是寡头垄断，配电环节竞争并没有形成，电网公司是一个绝对的垄断实体，合理合法地挡在供需双方之间，成为唯一的“总卖家”和“总买家”。电力用户没有选择权，基本上只能向一家垄断的电网公司买电，销售电价环节仍存在卖方垄断。电网企业既不需要为“拉闸限电”对用户进行赔偿，也不需要为电厂发不出电承担经济连带责任，缺乏真正市场竞争的动力。

从近期持续出现的“电荒”现象背后暴露出的一系列问题来看，煤电价格关系理顺是一方面，但上网电价与销售电价之间关系的理顺也是关键所在。近期电监会公布的大容量机组发电小时数与常规机组倒挂现象就直接说明，电网垄断导致的调度不合理问题也是电荒的罪魁之一。而要打破这种垄断，必须从打破输配电一体化经营开始。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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