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技术储备雄厚、业务综合,抗行业风险能力强
积成电子在智能电网领域拥有较齐全的业务产品线,主要业务为调度自动化、变电站自动化、配用电自动化三大块。公司的创立背景是山东大学的计算机、电子、电力等专业的技术专家,20多年来技术储备雄厚,在目前电力设备特别是二次设备领域竞争逐步激烈、部分产品毛利率持续下滑的背景下,公司具备较强的抗行业风险能力。
调度自动化业务保持较快增长
调度行业这块看,地调、县调领域国电南瑞、积成电子、东方电子三分天下,竞争格局较为稳定。预计未来公司这块业务将保持年均30%左右的增长,增长的动力主要来自国网推行的调控一体化、调配一体化及地县一体,今年上半年推广迅速,超出之前的预期。
变电站自动化市场广阔
随着智能电网进入全面建设时期,智能变电站市场广阔,公司也在智能变电设备方面做了大量的技术储备,预计这块业务未来将保持30%以上的高速增长,但目前竞争较为激烈,盈利水平可能下降。
配用电自动化将成为未来主要增长点
智能配电网、智能用电将是未来5-10年智能电网建设的重中之重。公司在配用电自动化方面战略清晰,把重点放在做配电网主站、集中器、采集器这样较为高端的产品上。配用电自动化将是公司近几年的主要增长点。
公用事业快速增长,智能燃气空间广阔
“十二五”末期,我国天然气的能源占比将从目前的4.4%提高至8.5%,行业呈现爆发式增长。到2015年,中国新装智能燃气表数量将达1900万台。公司是最早做燃气表的企业之一,具有完善的销售体系及模式,有成熟的技术、强大的组织和工程实施能力。智能燃气增发项目前景广阔。公司前期公布了增发草案,我们预计项目达产后为公司贡献2亿的销售收入。
盈利预测及估值
预计公司今明两年将保持40%左右的复合增长,2012、2013年的EPS为0.56元及0.73元,对应7月23日的收盘价PE分别为24.1倍和18.4倍,首次给予“推荐”评级。
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7月16-20日,以“链接世界、共创未来”为主题,由中国贸促会主办的第三届中国国际供应链促进博览会在北京盛大召开。75个国家和地区651家企业和机构参展,集中展示各链条上中下游关键环节的新技术、新产品、新服务,亨通携电力、通信、新材料领域全链路产品矩阵精彩亮相本次展会。在电力领域,亨通此次
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7月的浙江热浪袭人,电网负荷曲线持续攀升。7月4日,浙江全省最高用电负荷达12173万千瓦,冲破1.2亿千瓦大关的时间较去年提前了整整15天,杭州、绍兴等地电网负荷更是刷新历史纪录。据浙江省能源局预测,今夏浙江午峰和晚峰最高负荷将分别达到1.33亿千瓦和1.17亿千瓦,同比增长7.8%,电力保供面临“用
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