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招商证券今日发布久立特材研报认为:
1、财报显示公司电力行业毛利增加,主要原因系核电项目用管盈利能力增加所致。
公司2012年半年报显示,公司电力设备制造行业用管收入近1.3亿,同比减少33%,主要原因系火电项目用管收入大幅萎缩,下游需求大幅减少所致。下游火电新建项目减少,目前主要的需求来自火电项目的后续维修和更新需求。招商证券研报认为,从我国整体的电力供给细分领域来看,火电仍然是整个电力供给的主力,公司预测火电市场的后续维修需求基本确保公司后续电力设备制造行业用管收入逐步趋稳。电力设备制造行业用管的毛利率增长了6%,主要原因系核电项目用管盈利能力增加所致。已经取得生产资质的相关核电用管质量较高,单价不菲,具备较强的议价能力,不受宏观经济不景气影响而出现价格下行,且一些高端产品的价格还有上升的趋势,加之下游需求日趋旺盛,核电产品盈利能力日趋显现。
2、公司石油石化、天然气和核电项目用管盈利能力大幅增加,成为公司业绩增长的主要动力。
石油、石化、天然气用管销售收入5.4亿元,占比总收入的43.5%,同比增长220%,显示石化能源行业的强劲用管需求。公司产品的售价采取成本加成的方式,下游需求增加能够显著增加了公司的产品销量,有效增加公司的收入。招商证券认为,目前公司积极把握能源用管行业的机会,大力发展能源用管,争取未来能源用管收入占比达到70-80%以上。
核电用管的盈利能力卓越,粗略估算,核电用管对整体净利润的贡献率达到15%。其中,某些具体的产品市场占有率较高,如核级的内构件和控制棒,在国内的市场占有率达80%以上。inconel800核电用管已经交付使用,inconel690核电用管预计年底出货。这些产品技术含量较高,质量控制较为严格,同时也具备较好的产品议价能力。新产品系列的推出,将进一步巩固公司核电用管的盈利能力。
公司的管理费用同比大幅增加,系公司与相关的设计院对核电用管展开研发合作,导致研发费用大幅增加所致。同时,公司还在进一步争取更多核电用管制造资质的相关申请,这也显示公司对核电未来的长期看好。
整体而言,公司经营情况良好,订单充足,产品议价能力较强,鉴于公司主业属于大能源行业(石油/石化/天然气/核电)设备制造领域,核电项目即将重启和石化能源基建投资将对公司主业产生积极的带动作用。
3、未来公司主要的盈利增长点:技术改造市场导向
面对日趋激烈的市场竞争,公司积极推进工艺流程改革,积极推进制管挤压工艺,引领了国内不锈钢制管行业的设备改革,目前拥有两台穿孔机和一台挤压机,产量目标6万吨,较2011年实际产量多出30%以上,显示公司产品规模存在较大的上涨空间。
目前公司正在致力于两大事业部门的技术改造,重点目标是提高产品的成材率。由于公司的产品定价采取成本加成的模式,所以毛利率的变动对盈利的影响较大。提高成材率可以显著增加公司的盈利能力,这也是公司中长期致力的重点目标之一。
招商证券认为,在公司经营定位方面,公司采取积极紧跟市场的策略,紧抓油气核电等能源基建潮的大好时机,重点定位不锈钢管中高端产品,瞄准国内能源用管市场,逐步实现中高端市场的进口替代。
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我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.78 元、1.15 元和1.34 元,对应PE分别为40X、27X 和23X。公司是高端管龙头,技术优势及产品结构升级不断稳固公司行业地位,核电建设实质性重启将带来核电设备订单大爆发的良好发展机遇。维持公司“推荐”评级。行业景气下滑拉低公司业绩:公司发布2014 年年报,全年实现营业收入29.02 亿元,同比增长1.87%,实现净利润1.87 亿元,同比下滑15.21%,扣非后归属上市公司股东净利润1.81 亿元,同比下滑9.01%,实现基本每股收益0.61 元。2014 年年
事件描述久立特材发布 2014 年年报,报告期内公司实现营业收入29.02 亿元,同比增长1.87%;营业成本22.98 亿元,同比增长4.12%;实现归属于母公司净利润1.90 亿元,同比下降12.55%;2014 年实现EPS 为0.57 元。4 季度公司实现营业收入8.06 亿元,同比增长17.73%;实现营业成本6.68 亿元,同比增长27.25%;实现归属于母公司所有者净利润0.26 亿元,同比下降42.92%;4 季度实现EPS0.08 元,3 季度为0.17 元。此外,公司公告收购控股子公司湖州久立穿孔有限公司为全资子公司。事件评论高端产
证券公司分析师7月30日发布久立特材的研究报告。公司上半年业绩符合预期:营业收入13.8亿元,同比增长7%;归属于上市公司股东的净利润1.01亿元,同比增长38%;EPS为0.33元。公司预计2013年1-9月净利润为1.62-1.87亿元,增速为30%-50%。三季度业绩进一步抬升,环比增速为4%-46%。公司在2011年增长53%、2012年增长38%的背景下,今年上半年仍保持38%的高增长的主要原因是高端产品的持续放量:(1)无缝管销量增长28%,增量主要来源于高端产品:如核电站用核一、二级管、国际热核聚变项目用PF/TF导体铠甲、核电蒸汽发生器
在推进核电用管国产化进程中,浙江久立特材科技股份有限公司再传捷报。日前,久立公司对外公布,公司已全面完成核电站蒸汽发生器用800合金U形传热管制造任务。久立特材于2013年6月15日在浙江湖州召开的“核电站蒸汽发生器用800合金U形传热管完工验收与总结大会”上公布了这一消息。久立特材在会议上全面回顾和总结了800合金U形传热管的国产化研发与制造历程。U形传热管是蒸汽发生器的核心部件,其制造技术难度大,工艺要求高,其国产化攻关一直是业界关注的重点领域之一。久立特材有着丰富的核级产品生产经验,并承担着800合金U型管国产化的研制工作
久立特材2月18日晚公告称,公司于近日收到国家核安全局有关通知,认定公司在所申请的民用核安全机械设备制造方面具备了所要求的各项能力,批准公司《民用核安全机械设备制造许可证》增加附件所列许可活动范围,扩大的范围主要涉及核安全一级镍基合金热交换器传热管的制造许可。久立特材称,该证书的取得标志着公司成为国内有资格进入核电站核岛主要核心设备-核电蒸汽发生器主要部件和关键材料:镍基合金U形传热管制造领域的第二家企业,从而增强了公司的核心竞争能力,有助于公司加快全面实现募投项目所制定的目标。久立特材自成立以来,一直从事工业用不锈钢管的生产、销售和研发,产品主要运用
随着国家核安全局的一纸批复公告,久立特材(002318,股吧)拿下了其在特种不锈钢领域的“许可证”。而这也将使公司业务有了进入一个全新领域的可能,这也是目前国内唯一一家涉足该领域的上市公司。久立特材今日公告,近日,国家核安全局向公司发函表示,鉴于公司在制造、检验能力及常规镍基产品活动业绩方面均满足目标产品的制造要求,同意公司在完成相关工艺评定的前提下,开展AP1000项目镍基合金管材的制造活动。公告显示,6月15日,久立特材向国家核安全局提交了《关于AP1000项目镍基合金管材制造的申请》(浙久特材[2012]37号),鉴于公司
久立特材(002318)《关于AP1000项目镍基合金管材制造的申请》目前已经得到国家核安全局的批复,国核局同意久立特材在完成相关工艺评定的前提下开展AP1000项目镍基合金管材的制造活动。方正证券最新研报指出,看好未来高端产品对公司业绩增长的强大助力,但考虑到下游行业需求恢复的不确定性可能会对公司整体业绩带来冲击,下调公司2012-2014年营业收入分别至26.04亿元、32.03亿元及39.39亿元,折合EPS分别为0.46元、0.60元和0.71元。
重点看四大产品:公司的产品可以细分为8 个分类,我们重点看好4 大产品。其中增长前景最确定的是大口径油气输运管。由于2010 年已具有批量生产能力,并且2011 年获阿曼大单,我们对其做2011 年达产的假设。增长确定性次之的是锅炉管和镍基油井管产品。但其盈利增长空间最大。锅炉管已在2010 年投产。油井管预计2011 年年底正式投产。由于这两个产品的推广难度较大,推广期较长,我们假设2011 年达产50%,2012 年达产70%。核电蒸汽发生器用管的预期波动性最大。2011 年相关产线陆续投产,能否突破技术壁垒是核心看点。我们对其仅作2012 年达产
久立特材2010年度业绩网上说明会今天下午举行,公司董事长周志江表示,积极进行核电管项目建设,仍有很大机遇,前景看好。 据他介绍,公司募投核电管项目在正常建设中,目前已在安装调试设备,预计年内能投入生产。 他指出,日本地震核事故在短期内会造成心理上的负面影响。但从中长期看,中国发展核电的方针是坚定不移的。我国目前所采用的核电技术更为先进,安全标准也更高,能更好地保证放射性物质不外泄。
2010年度业绩网上说明会今天下午举行,公司董事长周志江表示,积极进行核电管项目建设,仍有很大机遇,前景看好。 据他介绍,公司募投核电管项目在正常建设中,目前已在安装调试设备,预计年内能投入生产。 他指出,日本地震核事故在短期内会造成心理上的负面影响。但从中长期看,中国发展核电的方针是坚定不移的。我国目前所采用的核电技术更为先进,安全标准也更高,能更好地保证放射性物质不外泄。
5月16日6时41分,漳州核电1号汽轮发电机组首次冲转至1500rpm并稳定运行。经主控和现场检查确认,冲转过程中常规岛各系统运行平稳,汽轮机缸体上下温度差、轴承振动、轴瓦温度等关键技术指标均满足验收标准。6时47分主控手动打闸汽轮机,汽轮发电机组经过临界转速区,于9时05分惰走至盘车转速。至此,漳
5月12日9时5分,在历时2小时48分后,辽宁核电1号机组核岛钢制安全壳一环(以下称“CV1R”)顺利吊装就位。本次吊装是继1号机组CA20吊装就位的又一个重要里程碑节点,为1号机组核岛反应堆厂房后续施工创造了有利条件。核岛钢制安全壳共分为6个吊装段,依次为底封头、4个环段和顶封头;CV1R净重量为836.4
5月8日上午,国家电投广东廉江核电项目施工现场机械轰鸣,吊臂升降,车辆穿梭。伴随着2号机组核岛第一罐混凝土浇筑于近日完成,该项目一期工程进入了双机组建设新阶段。站在2号机组核岛前,国家电投湛江核电党委书记、董事长张震向记者介绍,廉江核电项目在国内首次采用海水二次循环冷却技术,每台机组
近日,由中国能建中南院,作为总承包联合体牵头方承建的国内第一条超大口径、超低能耗、零碳排放的核能综合利用工业蒸汽管网工程正式通汽运行,创造了七项国内第一,这是公司积极探索开发,核能蒸汽供热的重要成果。连云港石化产业基地绿色供能工程位于江苏省连云港市,主要建设田湾核电站至连云港石化
2024年5月9日,国内首个采用无粘结预应力的核电机组——田湾核电站7号机组预应力张拉施工完成。田湾核电站7、8号机组反应堆厂房内安全壳预应力系统采用后张法无粘结预应力,是无粘结预应力在国内核电站反应堆厂房内安全壳上首次应用,并在预应力张拉施工中第一次应用了单根张拉的施工工艺。安全壳预应
“验收合格,准许设备出厂!”5月10日,在四川成都玲龙一号堆芯测量系统生产现场,简单的一句话,引发了一阵热烈的掌声。玲龙一号衡芯系统成功通过出厂验收。“这是核动力院具有自主知识产权的核反应堆堆芯测量系统在多堆型应用上的重大突破,衡芯品牌又打了一场漂亮仗。”中国核动力研究设计院堆芯测
为深入贯彻集团公司“整体·协同”年专项行动部署要求,落实中国核电下达的年度MKJ重点工作任务,辽宁核电于近日召开了徐大堡核电工程建设阶段投资管理提升专题会。会议由项目控制总监范长虹主持,专项工作组成员参会,旨在系统性提升投资管理水平。会议研究布署了徐大堡核电项目投资管理提升方案及实
5月8日,辽宁徐大堡核电4号机组环梁及环轨组合模块顺利吊装就位,为后续环吊可用及穹顶吊装等一系列重大工程节点的顺利实现提供了先决条件。徐大堡核电站4号机组环轨由31段轨道组装,是后续环吊主梁吊装的基础。为确保环梁及环轨整体吊装节点的顺利实现,面对环轨拼装工期紧、任务重等因素,中核二三徐
2024年5月6日09时16分,随着操作端停止按钮按下,主管道窄间隙自动焊机完成停止送丝、息弧、停止行走、滞后送气等一系列动作后,焊接程序停止,华能海南昌江核电3号机组主管道最后一道焊口1U6焊接工作结束,标志着3号机组主管道焊接工作圆满完成,为后续核回路冲洗按期实现奠定了坚实基础。主管道是主
2024年5月3日15时36分,华能海南昌江核电二期工程项目3号机组稳压器平稳就位于垂直支承上,至此3号机组主设备全部就位完成,稳压器顺利吊装就位,为后续波动管焊接及核级工艺管道安装工作的全面开展创造了良好先决条件。稳压器是反应堆冷却剂系统的主要设备之一,筒体直径约2.6m,底座直径约2.9m,高度约
4月29日,海阳核电3号机组主管道焊接控制点释放活动在海阳核电现场举行。生态环境部华东核与辐射安全监督站(以下简称华东监督站)核设施监督五处副处长申小辉,山东核电党委副书记、总经理刘非,副总经理马元华,副总工程师兼工程处处长南小飞及各参建单位项目负责人出席活动。主管道焊接控制点是国家
北极星电力网获悉,四川省人民政府印发《四川省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》,川府发〔2024〕10号,增加循环利用标准供给,加快完善电池级锂产品等碳足迹、能耗限额标准。支持动力电池企业与国外电池回收龙头企业合作,共建海外电池回收利用基地,实现就地拆解、就地销售、就地利用。
5月9日,河南配电网首个126千伏户外敞开环保间隔在栾川县的110千伏罗庄变电站投用。该户外敞开环保间隔内断路器和电流互感器均采用洁净空气替代六氟化硫气体作为绝缘介质,环保性能优越。110千伏罗庄变电站位于世界地质公园、国家级自然保护区栾川县老君山南侧,北临伊河,主要为当地自然、文旅产业供
4月30日,内蒙古自治区印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作任务落实方案(内政发〔2024〕14号),其中提到,制定工业领域重点行业设备(含煤矿、非煤矿设备及电力电网设备)更新改造专项方案。结合自治区实际推动煤矿设备、电力设备更新改造。此外还指出,研究制定关于促进退役风电、光伏设备
近日,宁夏回族自治区推动工业领域大规模设备更新改造实施方案印发,方按提出,2024年,重点领域淘汰类设备全部更换为达到节能水平的设备。2025-2026年,重点领域超过70%规模以上企业实施节能技术改造,建成绿色工厂180家,能效低于基准水平的装置2026年底前完成技术改造或淘汰退出。到2027年,全区规
4月30日,发改委发布第19号令,《供电营业区划分及管理办法》已经2024年4月8日第10次委务会议审议通过,现予公布,自2024年7月1日起施行。办法中明确,供电营业区原则上以省、地(市)、县行政区划为基础,根据电网结构、供电能力、供电质量、供电经济合理性等因素划分确定。原文如下:中华人民共和国
4月26日,上海市印发2024年节能监察计划(沪发改环资〔2024〕55号)。其中提到,按照国家和本市的相关要求,对全市石化、化工、煤电、煤化工、钢铁、建材、有色、水泥等行业的重点用能单位进行监察。具体包括:能耗限额标准、能效标杆水平和基准水平、落后机电设备淘汰、能源管理制度等执行情况;推进
4月25日,“新能源电力设备智能化生产组装项目”签约落地北京张家湾,项目三年内有望累计实现产值5至8亿元,纳税约5000万元。截至目前,城市副中心已储备在谈项目611个,预计投资总额约1994亿元。
4月29日,国家能源局举行新闻发布会,介绍发布电网安全“三项行动”有关情况,并回答记者提问。电力安全监管司副司长阎秀文介绍电网安全“三项行动”相关情况时提到,当前电力行业正处在新型电力系统加速构建的关键期,电网安全运行面临的风险和挑战前所未有。对此以“三项行动”为切入点,全面强化电
为促进我国重大技术装备质量提升,支撑重大技术装备攻关工程,推动制造业高端化、智能化、绿色化发展,加快推进新型工业化,市场监管总局、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、国家知识产权局5部门近日联合印发《中国首台(套)重大技术装备检测评定管理办法(试行)》(以下简称《办法》)。重
4月9日,中国电力设备管理协会在北京召开电力行业推动大规模设备更新改造工作座谈会。本次会议旨在贯彻中央财经委员会第四次会议关于推动大规模设备更新的重大决策精神,落实国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的部署安排,进一步推动电力行业开展新一轮大规模设备更新改造,
日前,工业和信息化部、国家发展改革委等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》,提出到2027年,工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上,规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%,工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖,重点行
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