中瑞思创:物联网龙头步入二次提速发展阶段-北极星电力软件网

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7月13日公司发布半年业绩预告:公司上半年盈利4209万元-4559万元,同比增长20%-30%。

点评:

积极市场营销策略生效,半年业绩超预期。公司上半年盈利4209万元-4559万元,同比增长20%-30%;上年同期盈利为3507万元。2大因素推动公司增速回升:

1、积极的市场营销策略:公司2012年之前执行“质优价高”的市场策略,确立了公司产品高品质的形象,2012年开始根据市场竞争环境及客户需求属性的变化,采取更为积极的价格策略,提升了产品竞争力,促进销售收入稳步增长。

2、产品结构优化:高附加值产品比重的持续提高。

RFID业务+集成业务,推动物联网龙头步入二次提速发展期。公司从上市之后,依托客户、技术优势,积极培育新的增长点,经过2年的投入和培育,2013年在RFID和集成业务这两块取得重大突破。

RFID:具备良好产品质量、成本控制能力,推动公司倍增发展。公司全资子公司上扬无线射频科技扬州有限公司的RFID标签生产项目已于6月投产,目前产能是1600万张/月,年底将达到4000万张/月。

上扬公司RFID业务由市场资深专业团队经营管理,具备良好的产品质量、成本控制能力,产品价格极具竞争力,产品销售目前供不应求。

RFID业务将高速增长,成为推动公司二次增长的引擎之一。

集成业务:开拓国内市场,提升公司估值。公司国内市场均以集成方式拓展,目前已经与苏宁电器、华润万家、苏果超市等大型零售商开展合作。公司在此块加大了人、财、物等资源的投入,集成业务将成为二次增长的又一推力。

未来催化剂:集成业务拓展顺利;RFID业务产销超预期。

盈利预测与估值。我们预计2013-2015年归属母公司的净利润分别为9639万元、12722万元和16608万元,EPS分别为0.58元、0.76元和0.99元,对应PE分别为27、21和16。公司作为物联网龙头已步入二次提速发展期,将有望业绩、估值双提升,首次给予公司“谨慎推荐”评级,目标价20.3元。

风险提示:集成业务拓展不顺;RFID扩产不顺。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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