登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
4日,环保板块大幅上涨,证券专家做出如下分析与判断:
(一)需求:缔造伟大商业传奇的根本力量
11月以来,北京等北方地区连续出现雾霾天气,民众对清洁环境的迫切需求再次响起。资本市场作出积极呼应,环保板块大幅上涨,其中大气治理板块涨幅居前。 连续的环保事件再次凸显出“清洁环境,时不我待”的迫切需求。10月下旬东北雾霾天气、11月初北京雾霾天气等环境现状一再印证我们看好环保产业的出发点:巨大的潜在需求。借用一本畅销书的书名,“需求:缔造伟大商业传奇的根本力量”。
我们维持之前的观点:环保产业潜在需求巨大,产业中长期发展驱动力日趋清晰。政策引导、并购浪潮、事件驱动、业绩改善、资金配置等因素将驱动环保板块持续上涨。
(二)春江水暖,实业资本向环保产业聚集
完善的环保价格机制,良性的商业模式是环保产业发展的基矗顶层设计是保障、鼓励环保产业发展的关键因素。我们看到,今年以来,政府在“环保电价”、“阶梯公用事业价格改革”、“可再生能源价格”等方面做出了巨大的努力,最终目标是激励环保供给。政府还在研究、鼓励“政府出资购买公用事业服务”的新模式。 在政策支持下,环保各个细分产业的盈利模式日渐清晰,理性的产业盈利预期正在形成。在稳定的盈利预期驱动下,实业资本正在向环保产业聚集。 “春江水暖”,我们有必要重视实业资本的流向。
(三)并购大幕开启,环保产业进入加速扩张期
现阶段是实业资金在环保领域加速扩张的阶段。由于环保运营环节具有排他性,一旦在某一区域建立水处理厂、垃圾处理厂,运营商就在此区域具备了排他性。因此,在产业快速成长期,加速扩张是优势企业的必然选择。而并购是企业加速扩张的重要手段。 并购加速扩张。环保公司对“一城一地”的投资固然稳健,但扩张速度明显受到制约。并购可以迅速扩大公司的收入规模,提高公司影响力。
并购改变市场格局。目前国内环保市场的市场格局仍然非常分散,并购空间巨大。产业外的社会资本可以通过并购迅速进入环保产业;产业内的原有资本可以通过并购提高市场份额。
“横向并购”、“纵向并购”并行。产业链上的“纵向并购”趋势明显,环保设备商收购运营类资产,提升收入规模,并增强了收入和现金流的稳定性。“横向并购”活跃。一方面,同一细分行业中的公司,通过并购获取异地扩张。另一方面,不同细分行业中的公司,通过并购形成综合环保供应商。
并购具有突发性,但也并非完全无章可循。产业链上下游公司的“深度合作”是并购的基矗且并购与公司的自我定位、发展战略是契合的。如我们可以从公司发展战略中看到未来发展轨迹:区域公司or全国公司的定位;综合环保供应商or深耕细分行业的选择。今年以来国内市场中的并购案例很多,值得我们细致研究。
并购塑造“大市值公司”。我们从国外著名环保上市公司(美国废品管理公司Waste Management Inc、法国威立雅环保集团Veolia Environnement)的发展轨迹中可以看到,并购是公司规模成长的必经之路,市值膨胀与规模扩张并舞。可以预见,我国环保上市公司的扩张之路刚刚起步。
(四)站在投行的角度看环保
资本的涌入在增加环保供给的同时,也在改变环保产业的经营模式。环保产业业态正在从设备供应商、BT模式向BOT、特许经营模式过渡。商业模式变迁中,环保产业中的“资金壁垒”不断凸显。换句话说,资金实力构成了优势公司的“护城河”之一。
在“资金护城河”下,证券市场的资金配置功能大有可为。我们有必要站在投行的角度看环保。
信用杠杆。从三季报情况看,与传统产业相比,已上市的环保公司的资产负债率仍然较低。在盈利有保障的前提下,增加信用杠杆是环保上市公司的优势。
丰富的融资工具。定向可转债、优先股、ABN、融资租赁等融资工具日趋丰富。环保运营类公司具有稳定的现金流,公司可运用的融资方式更加多元化。定向可转债、优先股等金融工具具有“有限表决权”的特性,在并购活动中具有特殊作用。
(五)行业风险:政策与资金
政策:完善的“商业模式”是环保产业发展的基矗我们预期政策引导商业模式优化,包括环保价格体系的形成、政府补贴标准、政绩考核方式等方方面面。但是如果政策低于预期,则可能导致产业盈利预期变化。
资金:一方面是环保公司自身的融资能力受到资本市场大环境的影响;另一方面是政府扶持资金是否持续、是否兑现承诺(包括地方政府付款;补贴落实等)。
投资建议我们维持前期报告中的观点:环保产业潜在需求巨大,产业中长期发展的驱动力清晰,近期事件催化剂丰富,短期资金配置聚焦环保板块。环保行情具有持续性,虽然短期走势受事件驱动影响存在起落,但是大方向和基本逻辑未曾改变。
我们推荐的组合是:(1)细分行业处于上升期,强者恒强,综合环保服务商成为扩张之路:中电远达、桑德环境、碧水源、国电清新、首创股份;(2)谋求异地扩张的公司:维尔利、南海发展;(3)转型从事环保的公司:盛运股份、陋节能;(4)受益于公用事业价格改革的标的:新天科技。
四季度行业催化剂丰富。一是,进入冬季后,北方雾霾天气渐增,民众对环保迫切性的直观感受增强;二是,三中全会期间,环保产业扶持政策、会议精神频出。三是,行业内并购活动活跃。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
4月10日,备受瞩目的第二十三届中国国际环保展览会(CIEPEC2025)在北京中国国际展览中心(朝阳馆)隆重举行。本届大会以“践行‘两山’理念服务‘双碳’战略创新绿色发展建设美丽中国”为主题,一大批环保产业的新产品、新技术、新装备在展会亮相。湖南航天副总经理、航天凯天环保党委书记、董事长郑
北极星固废网获悉,昆明市西郊有机垃圾处理特许经营项目及五华区低碳环保循环经济产业园废旧资源利用区(380亩)开发项目招标计划发布,项目总估算投资约92500万元。项目概况如下:(1)昆明市西郊有机垃圾处理特许经营项目占地面积66.35亩,建设内容包括餐厨垃圾处理系统、粪便处理系统、沼气处理及利
以规模扩张为特征的存量时代落幕,环保产业正经历着深度重构的“结构性变革期”:一边是污水处理、固废处理等传统领域增速放缓,一边是资源化、碳捕集、智慧监测等新兴赛道资本扎堆;一边是中小企业举步维艰,一边是头部企业加速并购整合;一边是技术同质化企业面临系统性出清,一边是跨界资本强势入局
汇集高品质企业的西部盛会——第6届中国环博会成都展与您相约展会时间:2025年6月25-27日展览面积:35,000㎡(预计)展会地点:成都·中国西部国际博览城展商数量:500家(预计)专业观众:30,000人(预计)组织机构主办单位l慕尼黑博览集团l中贸慕尼黑展览(上海)有限公司承办单位l中贸慕尼黑展览(上海)有限
2025年4月2日,顾丽华女士正式就任威立雅中国区首席执行官职位,揭开威立雅集团中国区运营的崭新一页。自1998年11月,顾丽华女士加入威立雅北京代表处,从水务项目开始自己在环保行业的深耕;到如今上任威立雅中国CEO,统领运营战略。二十余年间,她以丰富的经验,见证并参与了中国环保行业的变革。面
西北地区深居中国内陆,连接中亚、西亚乃至欧洲的重要交通枢纽,更是西部地区对外开放的重要门户。这样的地理位置优势,无疑为西北的发展提供了得天独厚的条件。随着“一带一路”建设、新时代西部大开发、黄河流域生态保护和高质量发展等重大国家战略的实施,西北已经成为国家经济发展的新兴市场。西北
春节这几天,全世界尤其是美西方,都被Deepseek-R1这项我国在AI人工智能领域中的新突破所震惊到了!其实,在这之前,大家都体验过国内很多的AI产品,比如豆包、Kimi、文心等等,但是都没有像DeepSeek一样备受关注,主要是它的AI生成力与目前公认全球最高水平的GPT不相上下。看到网上各种玩儿法,想让它
随着人工智能大模型训练需求激增带来的耗电量攀升,数据中心能源结构转型引发广泛关注。作为清洁能源的一种,垃圾焚烧发电与IDC(互联网数据中心)合作可解决其能耗问题。东吴证券从四个方面分析了垃圾焚烧发电与IDC合作的优势:清洁方面,垃圾焚烧发电属于绿电,可解决能耗指标问题;稳定方面,优质项
据华光环能消息,近日,华光环能与华为技术有限公司在东莞松山湖正式签署全面合作协议,宣布双方将围绕能源与环保领域的数字化转型、技术创新、人工智能、生态共建等展开深度合作。此次签约合作以国家“双碳”目标与数字中国战略为指引,旨在通过技术融合与资源共享,推动能源与环保行业的数字化和低碳
近日,中信环境党委书记、董事长杨书平在京会见北京高能时代环境技术股份公司总裁凌锦明一行,双方就拓宽合作领域、实现互利共赢开展座谈交流。杨书平对凌锦明一行的到访表示欢迎,并介绍了中信集团环保业务整合情况、整合后的业务布局、核心优势和重点子公司的相关情况。他表示,高能环境是国内最早专
3月14日下午,中国水务投资集团与河南国控集团战略合作签约仪式在郑州隆重举行。省政府国资委党委委员、副主任李照松,中国水务投资集团党委书记、董事长薛志勇,郑州大学生态与环境学院教授、知和环保科技公司董事长李海松,河南国控集团党委书记、董事长陈文杰,总经理、党委副书记、副董事长郭辉以
近日,由中建生态环境主编的《农村生活污水处理系统运行管理质量评价标准》(以下简称《标准》)经中国市政工程协会批准发布,将于2023年11月1日起正式实施。该《标准》由中建生态环境、东南大学主编,中建水务运营、山东公用水务集团、南京浦口区水务局、溧阳中建桑德环境治理公司、江苏东泽源环境科
前一段时间,桑德国际旗下公司北京京禹顺环保有限公司运营的顺义区污水处理厂被水务局提前22年终止特许经营协议一事引发行业关注。2005年12月31日,北京市顺义区人民政府与京禹顺公司签订协议,授予公司对顺义区污水处理厂的特许经营权,特许经营期为25年,自商业运行之日起计。据了解,2014年北京市政
北极星环保网获悉,3月13日晚间,兴蓉环境发布《关于终止温江区排水基础设施PPP项目(一期)的公告》。公告显示,鉴于本项目实施过程中,因规划调整等原因导致部分建设内容取消、无必要实施或暂缓实施,使《项目协议》履行的基础条件发生了订立时无法预见的重大变化,协议目标难以实现,根据《民法典》
继“西安市鄠邑区水务局提前解除桑德公司特许经营协议”这一纠纷后,桑德的污水经营权纠纷再+1。3月3日,泗阳县人民政府发布《关于举行拟解除特许经营权协议听证会的公告》,公告称,泗阳县住房和城乡建设局拟解除与北京桑德环境工程有限公司、桑德泗阳水务有限公司的负责经营的王集镇、李口镇、新袁镇
3月3日,泗阳县人民政府发布《关于举行拟解除特许经营权协议听证会的公告》,为保证污水处理厂出水质量、保护生态环境、保障公共利益,泗阳县住房和城乡建设局拟依据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》以及双方签订的《特许经营协议》相关约定解除与北京桑德环境工程有限公司、桑德泗阳水务有限公
随着我国城镇化水平的发展,2019年年底城镇化率已达到60.60%,城镇在我国社会结构转变中扮演着愈发重要的角色,城镇污水处理以及基础管网设施建设是城镇经济发展、生态文明的不可忽视的重要内容。本文主要从城镇污水处理产业链上下游竞争发展进行重点分析。
日前,山东省生态环境厅发布了山东省生态环境厅关于征求《水体重金属污染底泥原位治理修复技术指南(征求意见稿)》意见建议的函。全文如下
近日,国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部联合发布了《关于鼓励家电生产企业开展回收目标责任制行动的通知》。《通知》明确指出:“推动家电生产企业积极承担社会责任,按照企业自愿、政府支持、示范引领、有序推进的原则,鼓励家电生产企业开展回收目标责任制行动,依托产品销售维修服务网络构建废旧家电逆向回收体系,进一步优化回收渠道,畅通家电生产流通消费和回收利用”。鼓励家电生产企业开展回收目标制是贯彻新《固废法》和落实生产者责任延伸制度的必然要求。本文梳理国外WEEE的实践、分析我国废旧家电回收的“痛点”并提出政策建议。
7月8日,由全国工商联环境商会主办的“2021中国生态环境产业高峰论坛”在成都举行。会上,“2021中国环境企业50强榜单”发布。
农村环保问题指由于自然或者人为因素破坏了农村生态系统的平衡,导致农村生态系统的结构和功能严重失调,从而威胁到农村居民乃至农村以外的居民的生存和发展的现象。1、政策分析近年来国家对农村环境保护支持力度不断加强,将农村环境问题的改善,作为填补农村“三农”领域短板,全面建成小康,实现乡
环保行业又现“蛇吞象”式并购。1月11日,知名环保上市企业启迪环境科技发展股份有限公司(下称“启迪环境”)发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》称,与城发环境股份有限公司(下称“城发环境”)正在筹划由城发环境通过向公司全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并启迪环境,公司A股股票自2021
近期,青海省、吉林省、山西省以及内蒙古自治区生态环境厅迎来新任厅长。青海3月27日,青海省人民代表大会常务委员会决定任免名单公布,决定任命:侯洪波为青海省生态环境厅厅长。资料显示,侯洪波,男,汉族,1968年6月生,陕西汉中人,民建会员。曾任青海省发展和改革委员会副主任、省铁路民航建设协
西北地区深居中国内陆,连接中亚、西亚乃至欧洲的重要交通枢纽,更是西部地区对外开放的重要门户。这样的地理位置优势,无疑为西北的发展提供了得天独厚的条件。随着“一带一路”建设、新时代西部大开发、黄河流域生态保护和高质量发展等重大国家战略的实施,西北已经成为国家经济发展的新兴市场。西北
据北极星不完全统计,截至3月16日,在IPO排队企业中,环保企业共有9家。从各交易所的情况来看,具体分布如下:在上交所IPO排队企业中,主板仅有1家环保企业,即厦门市政环能,目前处于已问询阶段。深交所IPO排队企业中,主板同样有1家环保企业,为誉帆科技,该公司已在上市委会议中通过。北交所IPO排队
3月6日下午,中国联合工程有限公司(以下简称“中国联合”)、与浙江旺能环保有限公司(以下简称“旺能环保”)在杭州签署战略合作协议。中国联合新能源院常务副院长、海外工程公司副总经理(主持工作)冯志翔,旺能环保总裁宋平出席仪式并签约,并就全面深化战略合作进行座谈交流。冯志翔对宋平一行的
2025年春节后的中国环保市场,一场由AI大模型驱动的行业变革正以前所未有的速度推进。目前,DeepSeek已在全国多个水务集团、环保公司系统中部署、落地应用,涵盖智慧水务、固废处理等多个场景,未来,随着技术的进一步推广,更多企业有望接入DeepSeek,推动智能化转型。1、成都环境集团DeepSeek2月17日
展会时间:2025年10月07-10日展会地点:法国里昂EUREXPO主办单位:励展博览集团举办周期:两年一届(第31届)【展会介绍】法国国际环保展Pollutec由法国环境能源署(ADEME)支持举办,展会受到法国工商会、欧洲企业网络协会、能源效率和工业脱碳联盟、法国领土工程师协会等相关部门支持。自1986年创办以来
1月21日,国能天津公司大港电厂2×660MW关停替代项目脱硫及脱硫废水零排放EPC中标候选人公示。国能龙源环保有限公司(以下简称“龙源环保”)预中标,报价19800万元。在前不久即1月17日,龙源环保刚以1.2085亿中标国能河北蠡县热电联产项目2×350MW机组脱硫系统及脱硫废水零排放EPC工程。不到一周时间
2025年1月12日上午,龙岩市水发环境集团有限公司在供销大厦举行揭牌仪式。城发集团党委书记、董事长修人坤,城发集团党委副书记、副董事长、常务副总经理陈向农,城发集团党委委员、副总经理、环境集团董事长徐旺兴,环境集团总经理林炳荣;环境集团及所属公司全体领导班子和中层干部参加揭牌仪式。龙
1月9日,中铁环境与南水北调生态环保工程有限公司(以下简称南水北调环保工程公司)开展交流座谈并签署战略合作协议。南水北调环保工程公司党委书记、执行董事兼总经理徐达军,中铁工业华中区域营销中心负责人任华焘,中铁环境党委书记、执行董事王晓林出席会议。徐达军对任华焘、王晓林一行的到访表示
1月8日,光大水务发布公告,公司已完成向机构投资者发行本金为15亿元人民币的2025年度第一期中期票据。此次发行的中期票据名称为“25光大水务MTN001”,发行日期为2025年1月6日及1月7日,起息日期为2025年1月8日,票据的到期日为2030年1月8日。该票据的发行利率为1.78%,募集资金将用于补充公司的营运
随着2024年的落幕,A股IPO市场也已画上句点。回顾2024年,随着IPO收紧,环保IPO并不乐观,透过几个数字,进而摸索背后的细枝末节,或许能“窥一斑而知全豹”。1家新增2024年12月30日,中环洁集团股份有限公司(简称:中环洁)在北交所IPO获受理,保荐机构为招商证券。中环洁本次公开发行股票数量不超过
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!