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阳光电源:电站贡献业绩 向储能、电动车延伸

2014-04-29 09:44来源:海通证券关键词:阳光电源储能新能源收藏点赞

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公司于2014年4月26日发布2014年一季报:公司2014年一季度实现营业收入4.4亿元,同比增长186%;归属上市公司净利润4147万元,同比增长693%;每股收益0.13元。

核心观点:(1)光伏景气延续上行趋势,全年14GW有望达成;(2)逆变器成本继续下降,公司市场份额维持稳定,仍达30%以上;(3)地面电站大规模开展,预计年内建成300MW;(4)公司将积极发展其他新的业务增长点。如储能逆变器、电动汽车电机控制器等。

盈利预测与投资评级。公司业绩处于快速成长期,公司以逆变器为新能源的接口,从产品向电站转型,从光伏向整个新能源(储能、电动车)延伸。我们预计公司2014-2015年EPS为1.25元、1.91元,按照2014年35-40倍PE,对应价值区间43.75-50.00元,维持“买入”评级。

主要风险因素。(1)地面电站核准竞争加剧;(2)逆变器竞争加剧。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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