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2013年报业绩0.55元,2014年一季报业绩0.04元,符合预期。2013年公司发电量受来水偏少影响同比降低14.0%至986.9亿kWh,主营收入同比降低12.0%,毛利率降低5.7个百分点至58.0%,净利润同比降12.4%,EPS为0.55元,符合预期;分配预案为每10股派现2.804元(含税).2014Q1公司发电量153.2亿kWh,同比提高3.0%,主营收入同比增3.7%,毛利率升2.3个百分点至39.1%,净利润增28.0%,EPS为0.04元,符合预期。
2014年来水有所恢复,金融股权逐步退出。三峡年初以来来水较上年同期偏丰5.1%,Q1入库流量均值较2004~2013年均值增2.0%,同比上年增4.4%,我们预计2014年三峡及葛州坝机组利用小时有望分别恢复至4,200h及5,850h。测算显示,利用小时变动2%对2014年EPS的影响0.02元。此外,公司于2013年开始处置部分金融股权,当年处置收回投资7.8亿元,收益2.07亿元。 海外业务稳步推进。公司稳步推动对俄合作国际业务,与俄水电公司签署了共同开发阿穆尔河支流水电站的合作协议。此外,公司建立健全境外电站运营管理业务支持体系框架;积极准备马来西亚沐若水电站运行维护咨询服务项目,并承接了哈萨克斯坦玛依纳电站人员培训等涉外业务。
资产注入值得期待。公司大股东三峡集团拥有向家坝、溪洛渡、乌东德及白鹤滩合计40,960MW开发权,其中向家坝将于2012~2015年投产,溪洛渡将于2013~2016年投产,两项目以外送华东及南方地区为主,盈利能力较强。结合三峡集团发布的《避免同业竞争承诺函》关于“承诺中国长江三峡集团公司在作为公司控股股东期间不直接或间接在中国境内或境外从事与公司营业执照载明的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务”的承诺以及2011年股东大会资料中“积极响应和参与溪洛渡、向家坝发电资产收购方案,避免同业竞争并减少关联交易”的陈述,公司未来资产注入值得期待并有望借此实现外延式扩张(目前公司受托管理溪洛渡、向家坝装机14,040MW).
风险因素。来水情况将决定公司年度业绩;水资源费、增值税返还及移民补偿费等政策变动将影响公司长期盈利。
维持“买入”评级。鉴于业绩符合预期,同时考虑增值税政策调整(2016~2017年返还比例将从目前的9%降至5%),我们维持公司2014~2015年0.64/0.65元的盈利预测不变,并新增2016年盈利预测0.62元,目前股价对应2014~2106年P/E为8.9/8.8/9.3倍。按投产机组10,000元/kW保守计算,公司重估P/B为0.88倍。在沪港通等政策背景下,公司作为水电代表的稀缺属性突出,业绩受经济影响较小,结合DCF估值约9.5元、现价对应股息率接近5%以及外延式扩张预期,给予其7.50元目标价,维持“买入”评级。
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截至3月31日9时15分,三峡集团年度发电量达1000亿千瓦时,首次在一季度突破千亿千瓦时大关,创历史同期新高,为长江经济带高质量发展、粤港澳大湾区建设及国家能源安全保障提供了强劲支撑。统筹发力系统化管理保障电力供应三峡集团党组坚决贯彻国家能源安全战略,强化顶层设计,建立“目标-过程”双管
2024年,华能国际净利润突破100亿元。这也意味着,时隔9年,华能国际再度跻身“百亿俱乐部”。近两年,燃料成本下降,叠加新能源规模快速扩张,多家电力上市公司的年度净利润突破百亿。例如,火电巨头——华能国际、华润电力;核电巨头——中广核电力、中国核电。此外,老牌巨头再次展现挣钱实力,例如
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近日,华润电力、长峡电能、浙江新能、湖南红太阳、十一科技全国多岗招聘,北极星整理如下:华润电力云南公司统筹华润电力在滇所有业务,业务覆盖风、光、水、火、储等电源项目开发、建设、运营,以及综合能源服务,项目覆盖云南省多个地区。截至2024年底,公司正式员工200余人;并网装机容量112.83万千
3月29日10时左右,在湖北省宜昌市秭归港,一艘百米长、四层楼高的游轮停靠在港口内。一声船笛鸣响,游轮缓缓离港。长江三峡1号游轮可容纳1300人,主要在两坝一峡(三峡大坝、葛州坝、西陵峡)、长江宜昌至秭归段等区域的旅游线路运营。和以往用柴油机驱动的游轮不同,这艘游轮全靠电力驱动。游轮上配备
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我国水能资源丰富,理论可开采量6.94亿千瓦,技术可开采量5.42亿千瓦,经济可开采量4.02亿千瓦,水能资源是重要的可再生能源,它的开发利用在经济社会的发展中起着重要的作用。在积贫积弱的旧中国,洪涝灾害给中国人民带来了无穷的灾难,可贵的水能资源白白流失。新中国建立后在党中央国务院的关怀下建立了水电建设管理总局,全面规划我国水能资源的开发和水电站的建设。中国水电才开始真正在中华大地开篇布局。上世纪五十年代中、后期,新安江、三门峡等一批水电工程应运而生,继之龙羊峡、葛州坝工程自主建设,一批批水电建设者怀着报效祖国的热诚和发展水电事业的梦想,走进深山峡谷,
近日,四川华电杂谷脑水电开发有限责任公司举行狮子坪水电站投产发电表彰会,参加会议的有设计、施工、监理等单位的领导和代表。项目于2005年5月开工建设。在狮子坪电站的工程建设中,该公司周密组织,精心协调,扎实工作,会同设计、施工、监理、制造等参建单位,创造了多项纪录。在引水隧洞的开挖、衬砌过程中,实现了全断面浇注、底拱砼浇注、喷锚支护等多种施工面交叉作业,在确保工程质量的前提下,基本如期完成项目建设;在狮子坪电站施工过程中出现了大坝月填筑量超过50万m3、全断面砼浇筑月强度达300m、调压井竖井滑模浇筑月强度达66m的好成绩,屡创国内外同类型电站施工强度
12月24日,呼和浩特机场没有直达西安的航班,小杨急匆匆地从鄂尔多斯转机,终于在平安夜回到了西安,第二天是西方传统的圣诞节,小杨参与了近五年的项目终于要通过技术鉴定了,小杨难掩激动的情绪,这是他进入西开电气十几年以来,最为激动的一次。12月24~25日,国家能源局委托中国机械工业联合在西安召开了中国西电集团公司(以下简称“西电集团”)和中国长江三峡集团公司(以下简称“三峡集团”)联合研发、西安西电开关电气有限公司(以下简称“西开电气”)制造的大容量发电机断路器成套装置新产品鉴定会。
资料图片:2010年8月26日,为确保葛州坝二江和三江通航安全,长江葛州坝开启三江冲砂闸冲砂。(刘保平 摄)提到长江三峡出口的南津关,峡江船工有太多话要说:——30多年前,这里让他们望而生畏,如同梦魇。汹涌江流在此遇阻,咆哮翻腾。两岸突崖形成巨大逆流,漩涡滚滚,稍不留神就会船毁人亡,真是“一夫当关,万夫莫开”的“难进关”。——30年以来,这里波光粼粼,悬崖危壁没入水中,再也不见了数十米宽漩涡。两岸清风徐徐,秀丽的风光令无数中外游客流连忘返。万吨级船队自由通畅地往来其间,“自古川江不夜航”的传说成为历史。南津关的改变,源于葛洲坝的修建。这座二十世纪中国人
我国是一个人口大国,同时也意味着是一个能源消耗大国。据业内人士分析,每年冬夏季节会因为取暖降温出现十分突出的电力缺口。然而,时值春秋的四月,竟也看到了电煤库存告急的消息。 有关统计数据显示,截至上月底,华中电网全网电煤库存降至不足1000万吨,湖北电煤已下滑至160万吨,这一数据大概只能提供两周左右的发电所需,而湖南的电煤形势更为严峻,存煤约为50万吨,还不能满足一周的发电所需。 同样在3月底,陕西省发布今年一季度经济形势,全省电煤库存量同比下降三成,约为70.02万吨,这一煤炭库存现象也让陕西的火电“捉襟见肘”,不得不靠相邻的省区进行支援。安徽甚至在
沉寂多时后,电网主辅分离呼声再起,并有望在2010年获得突破。 2月初,国家电监会电改办一官员在接受本报采访时表示:“电网主辅分离方案目前正在完善中,今年在推动上应该会有较大动作。” 电网主辅分离是下一步电改三大核心任务之一,由国资委主导,电监会和发改委等相关部委配合。国资委负责此项改革方案制订的相关处室负责人拒绝向记者透露新方案的内容,但一位业内人士告诉本报,与2007年出台的方案相比,完善中的方案总体方向保持一致,并未大改。即,电网主辅分离与四大辅业集团的重组,同时进行。 作为改革最核心的主体
4月15日,国务院国资委发布654家“科改企业”名单,详情如下:“科改企业”名单中国核工业集团有限公司1.中核武汉核电运行技术股份有限公司2.中核第七研究设计院有限公司3.中国同辐股份有限公司4.中国核电工程有限公司5.中核能源科技有限公司6.同方威视技术股份有限公司中国航天科技集团有限公司7.中国
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近日,国家发展改革委国家能源局关于印发《新一代煤电升级专项行动实施方案(2025—2027年)》的通知,方案要求,坚持有序推进、因地制宜、厂网协同、试点先行的原则,在实施“三改联动”基础上,推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和支撑调节作用,以新一代煤电发展促进传统产业转型升级。全文
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近日,湖北省“十四五”重大能源项目——平坦原抽水蓄能电站下库大坝首仓混凝土正式浇筑,创下两项行业纪录:全国首座小粒径堆石混凝土大坝,破解洞室小粒径开挖料难以作为堆石料利用的难题,填补技术标准空白;全国首座抽水蓄能电站堆石混凝土主坝,推动水电工程1级挡水建筑物坝型创新。随着浇筑命令
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