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一、 事件概述
远东电缆收购北京水木源华电气股份有限公司3060 万股股份,占水木源华股份总数的51%,股份转让款总计28,453 万元,水木源华原控股股东、实际控制人吕强,与管理层股东共同向远东电缆承诺:2014 年至2016 年,水木源华每年净利润分别不低于4560 万元、5472 万元、6570 万元;若业绩承诺期内任一年度未完成协议约定的业绩目标,则吕强和管理层股东任一年度需向远东电缆支付补偿价款。
二、 分析与判断
低PE收购水木源华,业绩增厚逐年提升
按照水木源华13 年净利润3784 万元计算,收购静态PE 为14.7 倍,按照14 年4560万元业绩承诺计算,对应动态PE 仅为12 倍,目前A 股配电自动化公司动态PE 均超过20 倍,公司此次收购PE 较低;按照所签署的对赌协议,预计水木源华2014-16年净利润复合增速超20%,保障业绩增长,同时对公司业绩增厚将逐年提升。
依托水木源华,进军配电自动化市场,有望成为新的利润增长点水木源华专注于智能配电网、智能输电网产品的研发制造,具备从主站到一次设备、二次设备自动化终端在内的全套配电自动化产品生产能力;收购水木源华后,公司正式进入配电自动化市场;按照国网规划,2014 年配电领域计划投资1580 亿元,其中配电自动化是重中之重,公司此时进入配电自动化市场,恰逢其时:一方面能够降低公司在配电自动化领域的研发与市场投入,另外一方面可以快速建立起兼具一、二次设备的生产和协同能力,享受配电自动化行业高景气度,水木源华有望成为公司新的利润增长点。
外延式发展启动,未来有望加速
国内电线电缆行业产值规模高达1.2 万亿,但是龙头公司市场集中度很低,并购整合是电线电缆行业公司未来发展的主旋律。公司连续13 年都是电线电缆行业龙头,外延式发展也是公司发展的必要手段之一,未来外延式发展将主要围绕四个方向:1)产品互补性;2)区域互补性;3)海外市场拓展;4)电气研究院(具备总包资质等各种资质);公司未来发展战略规划非常清晰,目前按照规划正在积极推进,按照目前行业发展趋势,我们预计公司未来外延式发展有望加速,业绩贡献将显著增加。
电商平台价值需重估,市值提升空间大
我们选择交易额、盈利情况、市场空间、发展潜力等几个方面把公司电商平台与同类公司进行比较,公司电商平台目前各方面均处于领先地位。而从公司目前市值来看,目前对应估值仅19 倍,仅反映当前公司电缆主业价值,电商平台价值完全未体现,电商平台价值需要重估。参考目前同类公司市值约50 亿,公司电商平台价值至少在50 亿以上,相较公司目前80 亿市值,市值提升空间大。
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国家能源局近日发布《关于进一步加强电力应急体系和能力建设的指导意见》。明确要求提升电力设施设备抢修恢复和电力应急保障能力,保障电力系统稳定运行和电力安全可靠供应。近年来,南方电网公司积极构建大安全大应急格局,加强防灾减灾救灾能力建设,推进应急管理体系和能力现代化,安全生产基石不断
5月26日,四川攀枝花10千伏园委线发生短路故障,配电自动化终端在100毫秒内完成线路故障研判,并通过智能断路器迅速将故障隔离,保障非故障区域正常供电。为了提高配网供电能力,攀枝花供电公司从2024年起推进配电自动化终端安装与应用,全面提升配网自愈能力,目前已实现配电自动化终端城区全覆盖。配
编者按“双碳”战略的实施加速了分布式能源在配电网中的接入,导致配电网运行特性发生深刻变化。同时,分布式能源的不确定性削弱了配电网的实时可观性,难以精准监测其运行状态,由此引发的过载、过压和供电质量下降等问题已严重威胁配电网的安全性和稳定性。传统配电网状态估计方法依赖全面、精确的量
“本次作业任务是在74号杆安装行波定位一二次深度融合柱上断路器。”5月26日上午,在浙江松阳10千伏谢村线作业现场,丽水供电公司工作负责人程晓鹏向作业人员布置当天的工作任务。丽水地处浙西南山区,山地占比达90%,配电网线路穿梭于山区密林之间,运维检修、故障研判难度较大。市面上常见的智能断路
在“双碳”目标的指引下逐步建设新型电力系统,推动能源结构转型,减少温室气体排放,是能源电力行业的重要议题。北京城市副中心以“引绿+赋数+提效+汇碳”为路径推动配电网转型升级;江苏实现基于基准站聚合感知的分布式光伏可观可测;福建莆田湄洲岛奔向“零碳”智慧生活……全国首座“零碳岛”——
5月18日,在湖北省咸宁市咸安区10千伏王洪线抢修作业现场,抢修人员在咸宁咸安区供电公司县调调度员的指挥下,仅用25分钟便排除了故障。2024年7月起,国网湖北省电力有限公司在咸宁试点开展了县(配)调管理提升工作。2024年8月至今年4月,咸宁供电公司配电网线路故障平均复电时长同比下降45.46%,故障
5月16日获悉,国网山东省电力公司自主研发的集中式站所终端和馈线终端两款配网自动化终端设备,经国网电科院(南瑞集团)溯源评估判定国产化率达100%。国网山东电力创新采用软硬件解耦技术,构建通用软件架构体系,形成自主可控的国产开发平台。配网自动化终端设备研发团队依托该平台,突破配电终端设
5月18日,在湖北省咸宁市咸安区10千伏王洪线抢修作业现场,抢修人员在县调的科学精准指挥下,仅用25分钟排除故障,恢复供电。国网湖北省电力有限公司在咸宁试点开展县(配)调管理提升工作后,国网咸宁供电公司配电网线路平均故障复电时长同比下降32.86%,平均故障停电时户数同比下降63.22%。随着分布
5月14日,上海市南供电公司调控中心人员通过配电自动化系统监测到,上海华电闵行虹梅南路全影型隔声棚1.35兆瓦光伏建筑一体化分布式光伏项目——客户侧10千伏华电上中路、放鹤路光伏电站运行平衡。该项目于4月30日并网,是将交通设施与光伏电站融合的创新性示范项目,为城市存量空间低碳转型提供了实践
为了助力新型电力系统和新型配电系统的构建,2025年5月15日,浙江省轨道交通和能源业联合会联合北极星电力网主办的“第五届智能配电网建设研讨会”在浙江杭州召开。14位专家、学者、企业代表围绕新型配电系统的打造和现代智慧配电网的建设进行了分享交流,共谋智能配电发展蓝图。北极星总裁周荃在致辞
近日,世界银行发布2025年度中国企业调查报告,报告中涉及营商环境的59个测评点中,上海有包含供电可靠性在内的22项指标达全球最优水平。报告显示,在供电可靠性方面,上海企业填报的停电次数和停电时长均为0次,达全球最优水平。企业调查是世界银行营商环境新评估体系方法论的一部分,供电可靠性是其
11月2日,远东股份发布公告,计划公开挂牌转让全资子公司水木源华电气有限公司100%股权。该股权的第二次公开挂牌于2024年10月28日至2024年11月1日进行,底价为2368万元,但截至11月1日未能征集到意向受让方。公司将于2024年11月4日至11月8日进行第三次挂牌,底价为第二次挂牌底价的80%。公告指出,意向
ldquo;十三五rdquo;是我国电力行业加快转型、实现质变的重要机遇期。随着经济的不断发展、分布式电源和电动汽车的逐渐普及,我国对配电网建设提出了更高的要求,我们迫切需要不断满足用电需求,提高供电质量,着力解决配电网薄弱问题,促进智能互联,提高新能源消纳能力,加快构建现代配电网。从电力投
全球经济发展进入新常态,用电结构发生变化、电力电量总体需求增速减缓、负荷特性发生变化等多方面因素迫切要求提高配电网效率和效益,智能电网应运而生。目前世界已形成北美、欧洲、俄罗斯到波罗的海三个特大型互联电网,中国、巴西、拉美等国家和地区电网的互联互通也在不断发展之中。2015年联合国将
近日,智慧能源发布了关于子公司项目中标的提示性公告,2017年12月13日至2017年12月24日期间,子公司签约的超千万元合同总金额达1.9亿元,其中北京京航安机场工程有限公司(以下简称京航安)的签约金额合计约1.6亿元,重点服务青岛新机场工程项目建设。青岛作为国家一带一路新亚欧大陆桥经济走廊主要节点
近日,远东智慧能源股份有限公司(简称:智慧能源)旗下安徽电缆股份有限公司(简称:安缆)为华龙一号首堆福清核电厂研发生产的K1类电缆顺利发运,将以先进的核级电缆创新能力和生产技术驱动华龙一号装机运行。远东智慧核缆技术闪耀中国名片近年来,核电技术已成为中国出口海外的重要名片之一,华龙一
8月11日,东莞市电网及信息基础设施建设工作会议召开,标志着东莞电网升级行动正式启动。早在6月底,《东莞市电网升级行动计划(20172020年)实施方案》(以下简称方案)已经印发。这次电网升级行动,重点将放在配网建设方面。《实施方案》明确了工作目标、重点任务及工作措施。按规划,2017-2020年,东莞
电改快讯冀北新公示25家售电公司冀北电力交易中心发布了关于受理注册售电公司公示相关信息的公告,此次包含冀北5家售电公司、北京推送冀北17家售电公司,北京推送业务范围变更至冀北的3家售电公司,其中涉及河北东泉电力销售有限公司、中电河北售电有限公司、东北售电有限公司等。贵州:9个试点工业园
临近年中,太湖西畔的中国电缆城宜兴,远东控股集团总部捷报频传。由集团与底特律电动汽车、宜兴环科园共同营建,总投资达18亿美元的底特律新能源汽车项目,已完成营业执照和规划红线图,首期外资500万美元已到账;与此同时,总投资66.8亿元人民币的远东福斯特高性能锂电池项目一期已完成土地摘牌,预
四月初,中共中央、国务院印发通知,决定在河北保定三县设立河北雄安新区。这是以习近平总书记为核心的党中央深入推进京津冀协同发展作出的重大决策部署,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是重大的历史性战略选择,是千年大计、国家大事。远东智慧能源股份有限公司始终贯彻
近日,远东智慧能源股份有限公司(股票简称:智慧能源)旗下子公司北京水木源华电气股份有限公司(简称:水木源华)与保定意源达电力设备制造有限公司(简称:意源达)股东签署了股权转让协议,以5100万元的价格收购意源达51%的股权,延伸配电网业务产业链。交易完成后,意源达将成为水木源华的子公司,
远东控股集团有限公司自1985年创建以来,以创始人蒋锡培为核心的高层团队,始终将产品和服务的质量放在第一位,恪守诚信,追求卓越,坚持高端化、集成化、国际化发展战略,不断推进产业升级,提出了超越用户期望,创造世界名牌的质量愿景,通过兼并重组,不断扩大公司的产业链布局,传承工匠精神,助推
5月7日-9日,2025欧洲智慧能源展(IntersolarEurope)在德国慕尼黑举行。作为全球新能源行业的重要盛会,IntersolarEurope汇聚了全球最先进的新能源技术、制造商、供应商和专家,吸引了来自世界各地的参展商和观众。在此期间,远东储能发布业内首个-45°C超低温设计的PowerSTROM7000E液冷储能集装箱,还
北极星储能网获悉,1月27日,晶科电力科技股份有限公司的投资者关系活动记录中提到当前储能业务发展情况称,随着新能源装机规模增长,电力系统对各类调节性资源需求亦迅速增长,“新能源+储能”融合发展,是大势所趋。2024年以来各地持续出台储能相关补贴政策,独立储能项目迎来发展机遇。今年1月,国
北极星储能网获悉,12月2日,晶科科技披露投资者关系活动记录表显示,随着新能源装机规模增长,电力系统对各类调节性电源需求亦迅速增长,“新能源+储能”融合发展,大势所趋。今年各地持续出台储能相关补贴政策,独立储能项目迎来发展机遇。公司2023年储能新获取备案3650MWh,今年上半年新增1600MWh。
10月24日,宜宾恒旭包装有限公司接入四川宜宾市虚拟电厂统一建设平台,这标志着宜宾南溪区虚拟电厂建设实现零的突破。虚拟电厂是一个“看不见”的电厂,通过先进信息通信技术和软件系统,将分布式电源、储能、可控负荷、电动汽车、充电桩等分布式能源进行聚合管理,再根据市场的电力需求进行协调。据了
8月27-28日,远东电池产品亮相2024南非开普敦太阳能展,该展会是南非及非洲地区最大的能源类国际展会之一,是非洲可持续能源的发展和交易提供国际化的贸易平台。本次展会远东电池携户用储能、工商业储能、发电侧储能等多个应用场景解决方案亮相,同时携带远东电缆明星产品亮相,吸引了大量现场客户的参
2024年6月19日-21日,德国慕尼黑国际太阳能展(IntersolarEurope)在慕尼黑新贸易展览中心盛大举行。作为全球新能源行业的重要盛会,IntersolarEurope汇聚了全球最先进的新能源技术、制造商、供应商和专家,吸引了来自世界各地的参展商和观众。在此期间,远东电池发布了最新工商业储能创新方案以及全新升
5月29-30日,远东电池产品亮相2024埃及太阳能光伏及储能展,该展会是北非最具规模的新能源展会,为非洲可持续能源的发展和交易提供国际化的贸易平台。本次展会,远东电池携户用储能、工商业储能、发电侧储能等多个应用场景产品亮相,重点展示PowerXE5低压机架电池、PowerPlANT370户外液冷储能电池柜、P
8月5日,国家能源招标网发布国华投资综合智慧能源公司北京环球度假区(一期)光伏项目EPC招标公告,本项目是国能远景(海南)综合智慧能源有限公司根据国家产业政策,在环球度假区后场区内投资建设的光伏发电项目,主要利用园区内屋顶资源安装布置光伏发电设备,项目规划直流侧安装容量为1.41868MWp。
因多年前收购标的“后遗症”,国内规模最大的智能电线电缆生产企业智慧能源提起仲裁,要求标的原股东方支付补偿款合计6.83亿元。此外,智慧能源还因多起“陈年往事”产生纠纷,诉讼动作频繁,且涉及金额都不小。资料显示,智慧能源于1995年2月在上海交易所挂牌上市,该公司目前已发展成为以能源互联网
2019-2020中国新能源高质量国际合作大会为“新变局·高质量·大合作”发声,以新能源高质量国际合作为引擎,拓展大变局新形势发展新空间!2019年12月26日,由中国新能源海外发展联盟主办、协鑫集团支持的“2019-2020中国新能源高质量国际合作大会暨中国新能源海外发展联盟年会”在北京举办。国家发改委
2017年3月,西安地铁“奥凯事件”的发生,推动了国家对电线电缆企业的全面整治工作,直接推动了电线电缆行业由粗放式加速向质量品牌竞争。特种电缆企业凭借技术领先优势,产品质量管控严格优势,将更加容易从电缆市场获益。尚纬股份推进品牌战略升级,打造特种电缆领军企业尚纬股份(原名明星电缆)是
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