国投电力：子公司雅砻江水电预计今年可获退税7.3亿元

火电：煤价下行，持续提振火电盈利能力。2019年火电板块上市公司整体收入8522亿元，同比增长12%，扣非净利润207亿元，同比增长30%，全国电煤指数同比下降8%，成本端下降致使盈利提升。2020年一季度火电板块上市公司整体收入1588亿元，同比下降10.8%，扣非归母净利润82.89亿元，同比增长2.0%，主要是煤

宏观经济韧性较强叠加电力市场改革持续推进,公用事业各子板块营收均稳步增长:根据WIND数据,2019年上半年,公用事业板块总营业收入5612亿元,同比增长13%。其中,发电及电网板块2019年上半年实现营业收入5134亿元,同比增长14%;燃气及供热板块2019年上半年实现营业收入478亿元,同比增长10%。公用事业板块受

新疆自治区再次降低一般工商业及其他类用电价格，销售电价每千瓦时降低0.04215元。经新疆自治区人民政府同意，新疆自治区发改委印发《关于进一步降低我区一般工商业及其他类用电价格有关事宜的通知》（以下简称《通知》）。记者6月23日了解到，一般工商业及其他类用电对应的输配电价每千瓦时相应下调0.

北极星电力网获悉，近日新疆自治区再次发文降低新疆一般工商业及其他类用电价格，一般工商业及其他类用电价格平均共降低0.0657元/千瓦时，详情如下：近日，自治区再次发文降低新疆一般工商业及其他类用电价格，此次电价调整政策从7月1日起执行。综合第一批和此次降价措施，新疆一般工商业及其他类用电

北极星售电网获悉，近日新疆自治区再次发文降低新疆一般工商业及其他类用电价格，一般工商业及其他类用电价格平均共降低0.0657元/千瓦时，详情如下：近日，自治区再次发文降低新疆一般工商业及其他类用电价格，此次电价调整政策从7月1日起执行。综合第一批和此次降价措施，新疆一般工商业及其他类用电

重磅|2019政府工作报告：加快火电行业超低排放改造、一般工商业平均电价再降低10%十三届全国人大二次会议5日上午9时在人民大会堂开幕，听取国务院总理李克强关于政府工作的报告。报告中提到了2019年政府工作任务：加快火电、钢铁行业超低排放改造，实施重污染行业达标排放改造。推进煤炭清洁化利用，加

事件：制造业增值税率降至13%，一般工商业平均电价再降10%3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中提出：(1)制造业增值税率降至13%，(2)深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商业平均电价再降10%。以上两项政策将对电力行业产生重要影响，我们判断：(1)降低增值税率将明

◆公用事业：行业共克时艰，继续推荐火电在本轮经济增速下行周期中，全社会“共克时艰”对不同行业的影响大相径庭，基本面波动与预期波动不断交错进而带来投资机会。2019年继续看好火电，谨慎看好水电及燃气行业。维持公用事业“增持”评级。◆火电：与其苟延残喘，不如从容燃烧我们认为火电行业领先全

国内主要水电上市公司近期陆续发布的三季报显示，水电板块实现营业收入649.56亿元，同比增长5.79%；实现归母净利润260.21亿元，同比增长2.49%；全国水电机组发电量同比增加4.5%，水电利用小时数同比增加42小时。万得数据的分析显示，水电板块20家公司中，7家公司实现营收与净利润同比提升。虽然前三季

2018H1电力板块营收、净利双增。2018H1电力板块营业收入4639.6亿元，同比增长18.5%，归母净利润336.39亿元，同比增长21.2%。(来源：国泰君安作者：周妍,伍永刚)火电盈利显著改善。收入端量价齐升：1)电量受益于用电需求高增速以及上半年水电出力不足，2018H1火电发电量同比增长8.0%，火电利用小时同比

2017年，受经济回暖及夏季高温影响，电力需求持续好转，全社会用电量达到63077亿千瓦时，同比增长6.57%，增速较2016年提高1.56个百分点。2017年，全国新增装机容量仍快速增长。2017年，全国电源新增生产能力(正式投产)13372万千瓦，同比增长10.87%。其中水电1287万千瓦，同比增长9.67%;火电4578万千瓦

北极星储能网获悉，5月6日消息，雅砻江（成都）能源有限公司成立，法定代表人为王羽，注册资本为1000万元，经营范围包含：发电业务、输电业务、供（配）电业务；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；储能技术服务。据了解，该公司由雅砻江流域水电开发有限公司全资持股，后者由川投能源、国投

北极星电力网获悉，4月29日，国投电力公告，2025年第一季度实现营业收入131.22亿元，同比下降6.99%；归属于上市公司股东的净利润20.78亿元，同比增长2.1%；基本每股收益0.2676元。

4月18日，国投电力披露2025年一季度主要经营数据。2025年1-3月，国投电力控股企业累计完成发电量389.92亿千瓦时，上网电量381.03亿千瓦时，与去年同期相比分别减少1.55%和1.04%。2025年1-3月，国投电力控股企业平均上网电价0.355元/千瓦时,与去年同期相比减少8.25%。2025年1-3月份控股企业发电量同比变

北极星电力网获悉，国投电力4月18日披露2025年一季度主要经营数据。2025年1-3月，国投电力控股企业累计完成发电量389.92亿千瓦时，上网电量381.03亿千瓦时，与去年同期相比分别减少1.55%和1.04%。2025年1-3月，国投电力控股企业平均上网电价0.355元/千瓦时,与去年同期相比减少8.25%。2025年1-3月份控股

4月9日，国投电力公告称，决定对公司第十二届董事会职工董事、第十二届监事会职工监事进行调整，张仔建先生不再担任公司职工董事，赵利君先生不再担任公司职工监事。选举尚中华先生为公司第十二届董事会职工董事，任期自选举通过之日起至本届董事会换届之日止；选举胡江春女士为公司第十二届监事会职工

北极星电力网获悉，4月9日，国投电力公告称，决定对公司第十二届董事会职工董事、第十二届监事会职工监事进行调整，张仔建先生不再担任公司职工董事，赵利君先生不再担任公司职工监事。选举尚中华先生为公司第十二届董事会职工董事，任期自选举通过之日起至本届董事会换届之日止；选举胡江春女士为公司

3月28日，西安市人民政府关于印发叶牛平市长在市十七届人大六次会议上所作《政府工作报告》的通知。其中提到，2024年，西安市建成投用变电站20座，城市电网供电能力达到1600万千瓦。2025年，推进城市新型电力系统建设，开工建设万达、曲江等6个330千伏变电站，清单式推进30个临电小区和200个“合表户”

2025年3月4日，国投电力向特定对象发行A股股票登记完毕，本次发行募集资金总额70亿元，全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）作为战略投资者全额认购。响应中长期资金入市的先行实践提高上市公司质量的重要举措本次发行是积极响应党中央、国务院关于加强中长期资金入市政策的有力举措，对国投

为进一步加强厂网信息沟通交流，规范调度交易秩序，推进电力市场建设与市场监管，3月3日，国家能源局在京召开2025年电力调度交易与市场秩序厂网联席会议。国家能源局党组成员、副局长宋宏坤出席会议并讲话。会议强调，当前能源行业正处于绿色低碳转型的关键期，推动能源发展改革和维护国家能源安全的任

北极星电力网获悉，2月27日，国投电力发布公告称，公司董事会近日收到公司董事李俊喜先生的辞呈：李俊喜先生因工作调整原因，辞去公司董事、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务，并确认与公司董事会并无意见分歧，亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜。

近期，山东、宁夏、河北、河南、福建、四川、海南、江苏、山西、天津以及无锡市等11省市公布2025年重大项目建设名单。其中，光伏制造与光伏电站项目仍是各地布局重点。据北极星梳理梳理，上述名单中共含208个光伏类项目，不仅覆盖高效太阳能电池、组件以及光伏胶膜、银浆等辅材领域，光伏电站建设规模